每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

◎每經(jīng)記者 陸慧婧

隨著滬指邁上5000點(diǎn)后開(kāi)始劇烈震蕩，廣大基民的內(nèi)心也出現(xiàn)了“蹦極跳”，這一現(xiàn)象在富國(guó)低碳環(huán)保上表現(xiàn)得尤為突出——6月17日創(chuàng)業(yè)板大幅反彈，該基金重倉(cāng)股大面積飄紅，但其凈值卻不漲反跌，此事引起投資者不滿(mǎn)，甚至有投資者揚(yáng)言將訴諸監(jiān)管部門(mén)；但隨后，伴隨著創(chuàng)業(yè)板再度調(diào)整，該基金卻表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性，輿論又開(kāi)始倒向了基金經(jīng)理。

可以看到，在目前股市大幅震蕩的情況下，部分基金投資者的心態(tài)開(kāi)始變得異常敏感。有鑒于此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》理財(cái)部 （微信公眾號(hào)：“火山財(cái)富”huoshan5188）記者通過(guò)對(duì)基金公司、銀行渠道等多方了解，試圖勾畫(huà)出5000點(diǎn)之后基民投資的生態(tài)圖，以期為投資者提供有益借鑒。

部分基民變敏感

近日，富國(guó)基金旗下一款明星基金凈值的波動(dòng)引來(lái)輿論關(guān)注。

在某個(gè)基金論壇上，有投資者細(xì)數(shù)對(duì)富國(guó)低碳環(huán)保近期凈值走勢(shì)的不滿(mǎn)：“6月17日創(chuàng)業(yè)板大幅反彈，基金一季度前十大重倉(cāng)股兩只漲停，其余全部飄紅，基金凈值不漲反跌。”持有類(lèi)似觀點(diǎn)的投資者不在少數(shù)，甚至有投資者揚(yáng)言將尋求監(jiān)管部門(mén)解決。不過(guò)，令人啼笑皆非的是，隨著創(chuàng)業(yè)板隨后再度調(diào)整，上述劇情很快反轉(zhuǎn)，輿論又開(kāi)始倒向了基金經(jīng)理。

對(duì)此，招商銀行上海分行某理財(cái)經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“上述（心態(tài)敏感的）投資者只占少數(shù)。（目前）投資者心態(tài)普遍沒(méi)有受到很大影響，一部分投資者之前已經(jīng)積累了豐厚收益，回吐部分利潤(rùn)也屬正常；另一部分投資者也明白股市有風(fēng)險(xiǎn)的道理。”“近期股票基金跌幅多在10%左右，這尚屬于多數(shù)投資者的心理承受范圍之內(nèi)；但若是股市再下跌10%，部分投資者就會(huì)開(kāi)始考慮是否需要止盈或者止損。”華南某大型基金公司客服部人士也表達(dá)類(lèi)似的觀點(diǎn)。“基金投資者最近普遍關(guān)心手中持有的基金是否應(yīng)該贖回。”上述華南某大型基金公司客服部人士稱(chēng)，“自己有主意的投資者就自己操作了，對(duì)于其他的投資者，我們會(huì)建議繼續(xù)觀望一段時(shí)間。”

“落袋為安”心態(tài)凸顯

值得注意的是，在股市劇烈震蕩的背景下，基民落袋為安心態(tài)凸顯。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，今年新發(fā)行的股票型基金規(guī)模達(dá)1970.25億份，新發(fā)行混合型基金規(guī)模達(dá)5719.63億份。對(duì)比基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至5月底，股票基金份額達(dá)11140.26億份，混合基金份額為10409.72億份，相比去年12月末，分別增長(zhǎng)1000億份、4896億份，存量份額的增長(zhǎng)規(guī)模明顯小于新發(fā)基金。這意味著，在基金申購(gòu)贖回打開(kāi)之后，申請(qǐng)贖回的基金份額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)申購(gòu)份額。

從行業(yè)層面上看，今年熱銷(xiāo)基金集中在互聯(lián)網(wǎng)、一帶一路等業(yè)績(jī)突出基金公司發(fā)行的主題基金上。值得一提的是，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年新發(fā)的50只股票基金中，規(guī)模超過(guò)50億的不到10只，還有13只基金規(guī)模不到20億；205只新發(fā)混合型基金中，僅有38只基金首募規(guī)模超過(guò)50億，占比不到20%。

實(shí)際上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自上周股市調(diào)整以來(lái)，最近一周成立的新基金，除了易方達(dá)、富國(guó)、匯添富以及中銀、招商等銀行系基金公司新發(fā)權(quán)益類(lèi)基金募集規(guī)模突破50億之外，其余新基金募集規(guī)模均在0~20億之間。以富國(guó)基金為例，其5月底發(fā)行的富國(guó)新收益靈活配置混合基金一天募集56億，但最近一周成立的富國(guó)工業(yè)4.0分級(jí)指數(shù)基金12天方募集67億，與前述募集情況不可同日而語(yǔ)。

業(yè)內(nèi)：應(yīng)著眼長(zhǎng)期收益

那么，對(duì)于后市的投資，廣大基民應(yīng)該采取怎樣的策略呢？

對(duì)此，有私募FOF（專(zhuān)門(mén)投資其他基金的一種基金）基金經(jīng)理建議，在4500點(diǎn)之下，基金投資者可以考慮逐漸加倉(cāng)。“打新分流市場(chǎng)資金、銀監(jiān)會(huì)查配資平臺(tái)等原因交織，股市在5000點(diǎn)附近出現(xiàn)調(diào)整。不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣政策并無(wú)轉(zhuǎn)向，急跌之后，未來(lái)市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一波快速反彈，反彈到一定高度或?qū)⒕S持震蕩慢牛態(tài)勢(shì)。同時(shí)，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型期，上市公司以重組并購(gòu)等外延式增長(zhǎng)為主，未來(lái)市場(chǎng)或仍將偏向成長(zhǎng)風(fēng)格，對(duì)權(quán)益類(lèi)基金進(jìn)行投資建議以成長(zhǎng)型風(fēng)格為主。”

上述招商銀行理財(cái)經(jīng)理則建議，牛市下半場(chǎng)，激進(jìn)投資者的權(quán)益類(lèi)基金倉(cāng)位應(yīng)控制在50%附近，保守型投資者的權(quán)益類(lèi)基金倉(cāng)位可設(shè)置為30%。此外，未來(lái)投資股票基金的預(yù)期收益也需要相應(yīng)調(diào)低。

“自2009年到2014年，股票基金年化平均收益率不到20%，從國(guó)外來(lái)看，巴菲特年化投資回報(bào)率也只有18%。”上述招商銀行理財(cái)經(jīng)理表示，基金投資者對(duì)待基金凈值漲跌要著眼于長(zhǎng)期收益。“以富國(guó)低碳環(huán)保基金為例，去年四季度股市大小盤(pán)風(fēng)格切換時(shí)，該基金下跌了近5%，但今年以來(lái)其漲幅已經(jīng)超過(guò)170%，若是只考慮短期收益，將會(huì)錯(cuò)失（調(diào)整）之后的業(yè)績(jī)回報(bào)。”