南都電源：收購鉛回收企業(yè) 完善產(chǎn)業(yè)鏈增強(qiáng)盈利能力

公司擬以自有資金3.16億元收購安徽華鉑再生資源有限公司51%股權(quán)

公司公告計劃以自有資金3.16億元收購安徽華鉑再生資源科技有限公司51%股權(quán)，本次交易完成后，華鉑科技將成為南都電源(300068)的控股子公司。

華鉑科技成立于2014年4月份，初始注冊資本2億元，是一家再生鉛企業(yè)，主要利用廢舊電池生產(chǎn)再生鉛、精鉛、合金鉛等產(chǎn)品，具備年產(chǎn)21萬噸環(huán)保型再生鉛的生產(chǎn)能力，華鉑科技2014年處于建設(shè)期，2015年1月份開始投入試生產(chǎn)，目前正處在生產(chǎn)驗收過程中。2014年11月，華鉑科技原股東將其持有的華鉑科技51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海南都偉峰投資管理有限公司，其與南都電源的實際控制人均為周慶治先生。

華鉑科技承諾2015、2016年凈利潤不低于1.2億元、2.3億元，將顯著增厚上市公司業(yè)績

華鉑科技承諾2015年凈利潤不低于1.2億元，2016年凈利潤不低于2.3億元，實際盈利數(shù)小于承諾盈利數(shù)的將以現(xiàn)金方式補(bǔ)足。南都電源2014年凈利潤為1.03億元，華鉑科技2015、2016年承諾權(quán)益凈利潤占南都電源2014年凈利潤分別為59.42%、113.88%，將顯著增厚上市公司業(yè)績。同時考慮公司以3.16億元收購華鉑科技51%股權(quán)，對應(yīng)15年P(guān)E僅為5.16倍。

進(jìn)軍鉛回收領(lǐng)域，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈并增強(qiáng)盈利能力

南都電源主營業(yè)務(wù)為鉛蓄電池，主要原材料為鉛及鉛合金，通過收購華鉑科技可以降低原材料采購成本，同時可逐步開展其他領(lǐng)域的回收業(yè)務(wù)，有利于打通公司現(xiàn)有鉛蓄電池產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈、提升可持續(xù)發(fā)展能力。

盈利預(yù)測與估值：不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.57元、0.83元、1.18元；考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計公司2015-2017年EPS分別為0.45元、0.65元、0.91元；維持“買入”評級。

（廣發(fā)證券(000776)）

浙大網(wǎng)新(600797)：整合升級傳統(tǒng)主業(yè) 全面出擊“互聯(lián)網(wǎng)+”

浙大網(wǎng)新控股股東為網(wǎng)新集團(tuán)，實際控制人為浙江大學(xué)，公司主營業(yè)務(wù)為軟件外包。自2012年，公司確立了“網(wǎng)絡(luò)云戰(zhàn)略”，基于客戶提供全價值鏈的增值服務(wù)，實現(xiàn)公司的新一輪快速發(fā)展。

2015年，在成為“中國領(lǐng)先的IT全案服務(wù)商”總體定位下，公司根據(jù)“互聯(lián)網(wǎng)+城市服務(wù)”的戰(zhàn)略導(dǎo)向，發(fā)力云計算和大數(shù)據(jù)，著重打造基于云的四大業(yè)務(wù)架構(gòu)—網(wǎng)新云服務(wù)、智慧市政、智慧商務(wù)、智慧生活，形成立體協(xié)同的業(yè)務(wù)浙大網(wǎng)新體系。

2015年5月29日公布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份和現(xiàn)金方式，作價5.5億元，收購浙江網(wǎng)新電氣技術(shù)股份有限公司（簡稱“網(wǎng)新電氣”）、浙江網(wǎng)新信息科技有限公司（簡稱“網(wǎng)新信息”）、浙江網(wǎng)新恩普軟件有限公司（簡稱“網(wǎng)新恩普”）、杭州普吉投資管理有限公司（簡稱“普吉投資”）。本次交易完成后網(wǎng)新電氣、網(wǎng)新信息、網(wǎng)新恩普將作為上市公司的下屬公司，分別在智慧人社、智慧交通、智慧會展、智慧園區(qū)、智慧健康等垂直領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，尋求新的增長點，與公司原有業(yè)務(wù)項目補(bǔ)充，形成協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)業(yè)務(wù)升級整合，實現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+城市服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)布局。

我們預(yù)測，2015年-2017年公司的營業(yè)收入分別為49.40億元，54.34億元，59.77億元；對應(yīng)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.25億元、1.47億元、3.21億元；基本每股收益分別為0.15元，0.18元，0.39元，對應(yīng)當(dāng)前股價的市盈率分別為126倍、107倍、49倍，謹(jǐn)慎給予“增持”評級。

風(fēng)險提示：企業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程帶來的風(fēng)險；交易方案尚未通過證監(jiān)會審核；業(yè)績承諾無法實現(xiàn)；市場快速下跌的風(fēng)險。

（財達(dá)證券）