每經(jīng)編輯 葉檀    

◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

猜到了跌多了會(huì)反彈，但沒猜到扶起“國家牛”的力度有多大。6月30日，多方重拳出擊提升市場(chǎng)預(yù)期。

一是資金入市。當(dāng)天一早，上證所公布信息，6月29日滬市四大藍(lán)籌ETF一起出現(xiàn)大幅凈申購，合計(jì)資金流入規(guī)模高達(dá)100億元。市場(chǎng)紛紛推測(cè)是神秘資金抄底股市。

在6月26日大跌過程中，華夏上證50ETF出現(xiàn)10.6億份凈申購，單日資金流入規(guī)模約30億元。華泰柏瑞滬深300ETF凈申購2.52億份，流入超過10億元。6月26日~30日，四大藍(lán)籌ETF約新增資金規(guī)模達(dá)140億元。市場(chǎng)人士指出，這四大藍(lán)籌ETF曾經(jīng)均被匯金增持，如此步調(diào)一致的申購行動(dòng)應(yīng)該為單一機(jī)構(gòu)所為。

6月29日，人社部和財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門起草的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，向社會(huì)公開征求意見，這在暗示社保基金入市有望。另據(jù)媒體報(bào)道，地方社保金劃撥給全國社?；鸾y(tǒng)籌管理的方案已獲得國務(wù)院通過，該方案最快將在年底之前落實(shí)。

二是證監(jiān)會(huì)與證券業(yè)協(xié)會(huì)表示融資盤風(fēng)險(xiǎn)不大，在有序監(jiān)管的情況下場(chǎng)外配資還可以繼續(xù)進(jìn)行。

6月29日，證券業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前場(chǎng)外配資活動(dòng)主要通過恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順系統(tǒng)接入證券公司進(jìn)行。三個(gè)系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近5000億元，其中HOMS系統(tǒng)約4400億元，上海銘創(chuàng)約360億元，同花順約60億元。以恒生公司HOMS系統(tǒng)為例，近兩周以來強(qiáng)制平倉金額合計(jì)約150億元，占市場(chǎng)交易量的比例很小。

150億元平倉風(fēng)險(xiǎn)不大，但市場(chǎng)繼續(xù)下挫觸發(fā)連續(xù)平倉，大資金紛紛做空期指，風(fēng)險(xiǎn)就大了。阻隔爆倉風(fēng)險(xiǎn)蔓延的唯一辦法，是拉動(dòng)市場(chǎng)點(diǎn)位到大規(guī)模平倉線以上，相當(dāng)于挖了一道防火帶。

在監(jiān)管的前提下允許場(chǎng)外配資，但由券商負(fù)責(zé)。中證協(xié)將按照證監(jiān)會(huì)提出的“摸清底數(shù)、突出重點(diǎn)、疏堵結(jié)合、穩(wěn)妥處理”的原則，推進(jìn)證券公司信息系統(tǒng)外部接入的評(píng)估認(rèn)證工作。未來資金可控，并且券商掌握大權(quán)，翻覆之間，市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)就變了。

三是各方表態(tài)。以往遭遇恐慌性暴跌，大都是《人民日?qǐng)?bào)》、新華社等媒體發(fā)文，而此次則是專業(yè)自律機(jī)構(gòu)倡議。

6月30日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)表倡議書，表示機(jī)會(huì)往往是跌出來的。市場(chǎng)經(jīng)過近期大幅調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，估值回歸投資區(qū)間，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀，為成熟理性投資者蘊(yùn)藏了難得的投資良機(jī)。同時(shí)，有十幾家私募基金出來喊話，表示股市大跌提供難得入市機(jī)會(huì)。而國泰君安網(wǎng)站則公告，市場(chǎng)近期出現(xiàn)大幅回調(diào)，藍(lán)籌板塊的投資價(jià)值已逐漸顯現(xiàn)。公司經(jīng)研究決定，上調(diào)滬深300部分成分股折算率，并相應(yīng)下調(diào)融資保證金比例。此次調(diào)整涉及160只滬深300成分股。調(diào)整后的折算率及保證金比例于7月1日起生效。

如此步調(diào)一致唱多，絕不是個(gè)別機(jī)構(gòu)能夠做到的。

從盤面看，6月29日現(xiàn)貨期貨都非常低迷，三大期指跌水，說明各機(jī)構(gòu)做空自保。這一情況在次日10時(shí)40分以后得到扭轉(zhuǎn)，資金進(jìn)入，期指翻好。IF、IH漲幅穩(wěn)定，IC更是收跌回漲，漲幅逾6%，尾盤買入量有所下降。市場(chǎng)信心有所企穩(wěn)，多殺多的慘狀過去，但市場(chǎng)震蕩難免。

這是政策主導(dǎo)下經(jīng)濟(jì)走偏的市場(chǎng)市。政策讓市場(chǎng)資金、市場(chǎng)人士說話，他們說了，看來還有一定的成效。