每經(jīng)記者 陸慧婧

本周，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷恐慌式下跌之后，企穩(wěn)反彈之勢(shì)漸顯。此前，在避險(xiǎn)效應(yīng)及下折預(yù)期之下大漲的分級(jí)基金A份額漲幅有所回落，不過，一些依舊整體折價(jià)、對(duì)應(yīng)B份額此前并未顯著回調(diào)的部分分級(jí)基金A品種仍有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

本周，A股市場(chǎng)出現(xiàn)極端走勢(shì)，分級(jí)基金一系列戲劇行情也跟著上演。先是7月8日當(dāng)天，市場(chǎng)擔(dān)憂A股市場(chǎng)存在流動(dòng)性，向下折算時(shí)，母基金無法及時(shí)減倉應(yīng)對(duì)贖回，從而導(dǎo)致分級(jí)基金A份額進(jìn)入向下折算時(shí)面臨巨贖風(fēng)險(xiǎn)，在上述預(yù)期影響下，多只瀕臨下折的分級(jí)基金A份額恐慌式下跌，包括富國創(chuàng)業(yè)板A在內(nèi)的多只分級(jí)基金A份額接近跌停。7月9日，恐慌情緒平復(fù)，分級(jí)基金A份額再度反彈。

隨著股市逐漸企穩(wěn)反彈，一些此前接近不定期向下折算區(qū)間的分級(jí)基金B(yǎng)憑借著高杠桿，強(qiáng)勢(shì)反彈，不過，也有部分分級(jí)基金A也在上漲隊(duì)伍之列。

周五，成交量在3000萬以上的分級(jí)基金A份額中，多只非銀板塊分級(jí)A大漲，證保A、證保A漲幅超過4%，券商A上漲3.77%，證券A級(jí)上漲2.04%。

華寶證券分析指出，非銀分級(jí)A大漲，主要源自兩天以來掛鉤指數(shù)實(shí)現(xiàn)了巨大的漲幅而對(duì)應(yīng)的B端并未大漲來使得整體折價(jià)消失，其中，非銀板塊的相關(guān)分級(jí)這種現(xiàn)象極其明顯，指數(shù)大漲而B端拖拖拉拉并未能立即封住漲停。

非銀分級(jí)B端疲軟主要是由于非銀相關(guān)分級(jí)B投資者參與度并不高。一來非銀板塊前期跌幅相對(duì)并不明顯，未能成為投資者“抄底”的首選;二來非銀板塊分級(jí)B絕對(duì)價(jià)格并未體現(xiàn)出超跌。

事實(shí)上，投資者在周五參與分級(jí)B的整體熱情并不算很高，早盤上證綜指大漲約5%時(shí)跟蹤所有分級(jí)B的進(jìn)取股基指數(shù)漲幅也僅有5%左右，并未能體現(xiàn)出杠桿，這可能源于此前搶反彈的行情里不少投資者參與了已經(jīng)觸發(fā)下折的分級(jí)B損失慘重。整體折價(jià)并未通過B端體現(xiàn)出杠桿大漲消失，自然拉漲了對(duì)應(yīng)的A端上漲。

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