每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股漲跌互現(xiàn)，滬綜指跌1.16%至3924.49點，深綜指漲1.38%至2149.52點。漲停家數(shù)依然極多，但跌停家數(shù)亦批量涌現(xiàn)。

在跌停股中，投資者可完全漠視暴風(fēng)科技之類復(fù)牌補跌股，卻不可忽視長城汽車之類周一還在交易的品種。簡單說，前者這類大跌的個股再多也沒事，后者稍多便很可能構(gòu)成麻煩。

當(dāng)千股漲停時，許多股票很難買到，故投資者很容易去買還沒有漲停的個股。這么做其實極易吃套，正確的做法是堅決去買最早看中的個股，若排隊也買不到，那也就算了，一般沒必要“退而求其次”。

這次大量個股停牌與復(fù)牌，其間伴隨著全線跌停與全線漲停，使得指數(shù)漲時漲不足，跌時又跌不足，所以指數(shù)實質(zhì)上已經(jīng)扭曲。對于這種扭曲，經(jīng)驗豐富的投資者尚可應(yīng)付，經(jīng)驗欠缺者應(yīng)付起來難免感到困難。

以本輪最低點3373點來說，若當(dāng)時個股不批量停牌，點位顯然會更低一些。當(dāng)然，其后反彈漲幅也應(yīng)更大。假如粗略地估計，投資者完全可假想本輪殺跌由5178點跌到3373點以下（打比方說是3100點），然后反彈至4035點。日后劃線分析大勢時不妨就基于上述點位，不必依賴股票軟件上所顯示的點位。

本次調(diào)整最大特征是“去杠桿”，在低位時管理層又迅速出手阻止場外配資死灰復(fù)燃，故這次“去杠桿”是真實可靠的。當(dāng)過度杠桿被去除后，A股雖然會更健康，但短期內(nèi)股價漲幅也應(yīng)打些折扣。

去杠桿本質(zhì)上也就兩步，一是拋股票，二是還錢。上周為拋股票洪峰，這塊壓力暫時已過。在還錢方面，卻稍微復(fù)雜些，得分成兩塊來說。

在券商“兩融”這塊，就算有人爆倉，但融資借款這部分錢仍在場內(nèi)，早晚會被其他人借走，故這塊不值得過度憂慮。在場外配資這塊，卻可能真有些利空，因這部分錢還掉之后是有可能流失的。

昨滬指雖跌，但反彈或許還未結(jié)束。目前大盤反彈已4天，而之前殺跌是17天，故就算大盤再弱勢，反彈個5~8天也完全不算過分。