每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊 宋思艱    

◎每經(jīng)記者 張昊 宋思艱

在前日千股跌停后，昨日（7月16日）A股再迎普漲行情，滬指上漲0.46%，報(bào)收于3823.18點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自6月18日A股兩融降杠桿開始，截至昨日接近“滿月”。那么，這一個(gè)月之內(nèi)，兩融市場(chǎng)的杠桿到底降成了什么樣子？哪些行業(yè)和板塊受影響最大？

中小板指領(lǐng)漲

昨日早盤，市場(chǎng)延續(xù)悲觀情緒，滬指開盤后快速跳水，大跌上百點(diǎn)，不少中小盤、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股再次出現(xiàn)跌停。有趣的是，中國(guó)石油（601857）再次扮演反彈先鋒，9時(shí)38分漲幅已達(dá)3.85%，隨后的9時(shí)54分，股價(jià)跳水至5.84%。伴隨中石油跳水，不少跌停個(gè)股迅速上攻。

至收盤時(shí)，滬指漲0.46%，報(bào)收于3823.18點(diǎn)，個(gè)股亦從早盤大幅下跌過(guò)渡到隨后的普漲，其中創(chuàng)業(yè)板26只個(gè)股出現(xiàn)漲停，中小板50只個(gè)股漲停，而銀行、保險(xiǎn)、石油等權(quán)重板塊跌幅居前。

“當(dāng)前市場(chǎng)的一個(gè)明顯特征是中石油一旦大漲，就會(huì)引發(fā)小票大跌。”一位私募投資總監(jiān)分析稱，本周三中石油的漲停伴隨著千股跌停，這種拉中石油維穩(wěn)的思路似乎也在之后有所改變，因此要想市場(chǎng)人氣活躍，還需穩(wěn)定中小盤股。昨日，中小板指漲1.97%，超過(guò)滬指、深成指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周業(yè)內(nèi)對(duì)期指合約高貼水保持著較大關(guān)注度，今日三大期指合約將進(jìn)行交割，從昨日收盤情況看，期指各合約整體收紅，且收盤后前期高貼水已出現(xiàn)較為明顯的收斂。分析人士認(rèn)為，隨著昨日個(gè)股全面反彈，悲觀預(yù)期有所緩解。

大盤震蕩加劇，市場(chǎng)運(yùn)行總是波譎云詭，但融資盤龍虎榜卻能揭示出嗅覺(jué)靈敏的資金的最新狙擊對(duì)象。關(guān)注微信公眾號(hào)“添升寶”（you-daydayup）就可在每日開盤前獲悉融資客偏愛的個(gè)股。昨日榜單擒獲包括中信海直在內(nèi)的4只漲停股。

融資余額1個(gè)月降8467億元

本輪下跌和反彈都一直伴隨著兩融降杠桿的過(guò)程?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，滬深兩市融資余額為1.42萬(wàn)億元。本輪下跌以來(lái)，A股融資余額首次環(huán)比下降出現(xiàn)在6月18日，當(dāng)日融資余額為2.27萬(wàn)億元。即A股7月15日相比6月18日的融資余額，下降8467億元。

從行業(yè)板塊看，6月18日～7月15日，遭遇融資凈賣出（融資買入-融資償還）最多的前三名行業(yè)分別是：非銀金融（主要由券商、保險(xiǎn)股構(gòu)成）、銀行和醫(yī)藥生物，分別遭遇融資凈賣出958.56億元、538億元和445.45億元；被融資凈賣出最少的前三名行業(yè)分別是休閑服務(wù)、輕工制造和綜合業(yè)，分別遭遇融資凈賣出13.98億元、74.39億元和81.60億元。

分析師：以震蕩市思路配置個(gè)股

伴隨A股融資杠桿猛降，在昨日個(gè)股普漲態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)的人氣也得到有效提振。有私募認(rèn)為，當(dāng)前危險(xiǎn)不會(huì)立即消除，但有國(guó)家隊(duì)資金托底，市場(chǎng)大幅殺跌的可能性不大，但近期大幅震蕩或難免。

與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還留意到，近期上市公司復(fù)牌潮涌現(xiàn)，但昨日兩市成交1萬(wàn)億元左右，滬市單日縮量明顯，由前一日的7000億元降至昨日的5699億元。另一方面，昨日恒生電子（600570）發(fā)布公告稱，將關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開立功能；關(guān)閉HOMS系統(tǒng)現(xiàn)有零資產(chǎn)賬戶的所有功能；并通知所有客戶，不得再對(duì)現(xiàn)有賬戶增資。

上述私募人士對(duì)記者表示，降杠桿的過(guò)程依然在持續(xù)，近期交易量滯漲甚至下滑，或說(shuō)明除救市資金外，在失去配資的背景下，市場(chǎng)其他資金供應(yīng)或有不足。

另一方面，從日前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，二季度GDP增速維持在7%，略好于市場(chǎng)預(yù)期均值6.9%。對(duì)資本市場(chǎng)而言，中航證券認(rèn)為，GDP增速略好于預(yù)期且寬松貨幣預(yù)期繼續(xù)存在，這種組合構(gòu)成對(duì)A股利好，但短期經(jīng)過(guò)快速反彈后，預(yù)計(jì)需要經(jīng)歷一場(chǎng)較長(zhǎng)時(shí)間震蕩修復(fù)行情。

國(guó)海證券認(rèn)為，政策目標(biāo)是控制風(fēng)險(xiǎn)，并不存在類似3500點(diǎn)或4500點(diǎn)這樣的底線，上漲或下跌速度過(guò)快都是監(jiān)管層不愿看到的。中期看，經(jīng)過(guò)前期大跌后，場(chǎng)內(nèi)資金仍有主動(dòng)或被動(dòng)降杠桿的需要，所以市場(chǎng)難以快速上漲，后期建議以震蕩市思路配置個(gè)股。