每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股周二續(xù)漲，滬綜指最高沖至4041.82點，收于4017.68點，漲0.64%。此外，深綜指漲1.56%至2265.10點。盤面看，銀行、保險、“兩桶油”表現稍弱，但券商、鐵路、高速公路板塊表現較好。

針對“護盤資金可能退出”的市場憂慮，有關方面這兩天不斷進行澄清，已擺明了不會立即撤離的態(tài)度，這應是大盤走穩(wěn)的關鍵因素。

護盤資金顯然已被各路資金盯上了，目前市場對護盤資金動向的關心程度或許高于對股市基本面的關心。市場如此緊張當然是無可厚非的，因護盤方所持籌碼與資金量也實在太多了。

既然市場高度關心，管理層就得設法穩(wěn)定市場預期，而穩(wěn)定預期與透明度是密不可分的。個人認為，有關方面最好能定期公布持倉持向等情況，這樣發(fā)布不實消息者便無空子可鉆。當前股市雖已反彈了不少，但其實仍是十分脆弱的。

近期豬肉價格大漲，雖然這很可能推升CPI，但考慮到近幾個月我國CPI極低且全世界CPI均低，故該因素中短期反可能構成些利多。大家知道，CPI過高顯然不好，但溫和通脹對提升實體經濟的活力有益無害，最終也會對上市公司業(yè)績改善有益。

后市方面，筆者相信大盤反彈仍可能延續(xù)，只是上檔空間比較局促。本輪大跌共計17個交易日，迄今反彈了9個交易日。就空間來說，假如反彈能回收一半跌幅，那么滬綜指應能反彈至4276點，離目前點位還有些空間。

6月上旬前的大牛市以前被稱為“杠桿牛市”，未來雖然仍會有杠桿，但“失心瘋”式的畸高杠桿顯然不會被允許。因此，就算還會有牛市，也頂多是溫和式的牛市，應至少充滿著反復，單邊升勢一般難以再現。

投資者這兩周應可適度參與炒作，只是高杠桿者始終應記得降低杠桿。就管理層來說，護盤動機主要是避免流動性危機，目的是提供相對平穩(wěn)的環(huán)境來降低杠桿，并非是想幫助任何人獲取暴利，投資者不可會錯了意。