每經(jīng)記者沙斐 2015年二季度末以來(lái)，A股市場(chǎng)寬幅震蕩成為常態(tài)。記者了解到，隨著銀行理財(cái)入市資金的安全性大大降低，迫使銀行參與權(quán)益類資本市場(chǎng)的程度在下降，同時(shí)收益也出現(xiàn)大幅下滑。 某股份制銀行個(gè)金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然短期內(nèi)A股走勢(shì)存在較大的不確定性，但總體來(lái)講，三季度A股熱度低于2014年下半年和今年上半年已是必然，新股發(fā)行也已暫緩，因此對(duì)接股市的理財(cái)產(chǎn)品收益水平下降的概率較大。 普益財(cái)富方面提供的數(shù)據(jù)顯示，7月到期掛鉤股市的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品平均收益“破5”，為4.2%。 普益財(cái)富研究員李林夏接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，隨著股市波動(dòng)加大，從6月到7月結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率下挫明顯。部分銀行會(huì)逐漸減少此類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行量，而之前已發(fā)行但未到期的產(chǎn)品，到期能實(shí)現(xiàn)多少收益尚不明朗，但收益率下跌仍是大趨勢(shì)。 掛鉤股市產(chǎn)品收益“破5” 普益財(cái)富方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提供的數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)月來(lái)（5、6、7月），所有已到期的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，在公布了到期收益率且掛鉤股市（指數(shù)、基金、股票等）的產(chǎn)品中，5月最高到期收益率為26.9%，6月最高為21.4%，而7月則為8.4%。 李林夏告訴記者，6月15日開(kāi)始的股市下跌，直接導(dǎo)致了此類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品平均到期收益率成為3月以來(lái)最低，平均年化收益率甚至“破5”。 上述銀行人士認(rèn)為，下半年央行仍將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，大額存單利率可能調(diào)整，加上存款利率上限有可能繼續(xù)放開(kāi)，銀行理財(cái)借道信托入股市的通道將被關(guān)閉，因此下半年理財(cái)產(chǎn)品的收益率將繼續(xù)下滑，尤其是保本類理財(cái)產(chǎn)品將受到更大的沖擊。 李林夏預(yù)計(jì)，部分銀行會(huì)逐漸減少此類結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行量，而之前已發(fā)行但未到期的產(chǎn)品，到期能實(shí)現(xiàn)多少收益尚不明朗，但收益率下跌仍然是大趨勢(shì)。 李林夏表示，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)更多的以開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品形式來(lái)對(duì)接股市。 據(jù)了解，凈值型產(chǎn)品屬于類基金的銀行理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)有預(yù)期收益率，定期公布凈值，銀行作為管理人收取固定的管理費(fèi)以及超過(guò)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)之后的固定比例業(yè)績(jī)提成，主要的風(fēng)險(xiǎn)和收益都由投資者來(lái)承擔(dān)。 銀行人士表示，關(guān)于銀行理財(cái)對(duì)接股市的后續(xù)變化，長(zhǎng)期來(lái)看肯定是會(huì)逐漸增多的，但是就中短期的趨勢(shì)而言，具體還得看往后政策及股市的走勢(shì)。 證券投資類信托發(fā)行量下滑 股市持續(xù)大幅震蕩，除銀行理財(cái)資金外，證券投資類信托的發(fā)行規(guī)模也在短短一個(gè)月內(nèi)發(fā)生了驚人的變化。 記者通過(guò)用益信托網(wǎng)在線統(tǒng)計(jì)工具了解到，今年上半年，證券投資類信托每月的平均發(fā)行數(shù)量為564款左右，平均發(fā)行規(guī)模在338億元左右。但截至到今日（31日），記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月總共只發(fā)行了39款證券投資類信托。 用益信托研究員顏玉霞接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，證券投資類信托產(chǎn)品的發(fā)行，與其基礎(chǔ)市場(chǎng)也就是資本市場(chǎng)的表現(xiàn)是息息相關(guān)的，加之信托對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)靈敏，所以股市大幅震蕩也使得信托公司對(duì)證券投資類產(chǎn)品發(fā)行相對(duì)謹(jǐn)慎，發(fā)行量減少。 從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份整個(gè)集合信托產(chǎn)品發(fā)行相比上月都有較大幅度下降。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面是因?yàn)榇罅抠Y金在前期進(jìn)入股市，之后被套，加上銀行年中攬儲(chǔ)吸收部分資金，所以7月份的發(fā)行、成立數(shù)量都會(huì)減少。 “后期證券投資類信托產(chǎn)品發(fā)展主要看資本市場(chǎng)的走向，資本市場(chǎng)總體相對(duì)穩(wěn)定以后，這類產(chǎn)品發(fā)行應(yīng)該也會(huì)慢慢回升?！鳖佊裣贾赋觯磐匈Y金目前投向還是以傳統(tǒng)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)和房地產(chǎn)、金融為主，證券投資類產(chǎn)品減少后，投向其他幾個(gè)領(lǐng)域的資金可能會(huì)有所增加，從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，基建領(lǐng)域產(chǎn)品略有增多。