繼今年2月國(guó)家發(fā)改委宣布非居民用氣存量氣和增量氣門(mén)站價(jià)格并軌后，近期市場(chǎng)關(guān)于天然氣價(jià)格調(diào)整的預(yù)期再度強(qiáng)烈。多位市場(chǎng)人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，從市場(chǎng)供求態(tài)勢(shì)、鼓勵(lì)清潔能源消費(fèi)、解決環(huán)境問(wèn)題等角度出發(fā)，天然氣價(jià)格下調(diào)是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)三季度將公布調(diào)價(jià)方案，非居民天然氣的降價(jià)幅度或在0.4-1.0元／方之間。

若氣價(jià)下調(diào)，將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)天然氣工業(yè)、發(fā)電、車(chē)船交通、城市燃?xì)獾绕髽I(yè)都將形成一定利好，但對(duì)上游生產(chǎn)開(kāi)采尤其是非常規(guī)天然氣的開(kāi)采來(lái)說(shuō)將造成一定沖擊。如何統(tǒng)籌上下游利益，推動(dòng)天然氣價(jià)格更加合理地反映供求關(guān)系，將是調(diào)整價(jià)格的同時(shí)需要思考的命題。

氣價(jià)下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈

“按現(xiàn)在市場(chǎng)供求態(tài)勢(shì)看，如放開(kāi)管制，價(jià)格應(yīng)該是下降的趨勢(shì)。”一位石油公司人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出。

中石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院專(zhuān)家羅佐縣也認(rèn)為，目前全球天然氣供應(yīng)充足，而從解決環(huán)境問(wèn)題的角度考慮，短期內(nèi)天然氣作為低碳能源，是現(xiàn)實(shí)的可供利用的手段，因此天然氣降價(jià)是大勢(shì)所趨。

“以美國(guó)為例，美國(guó)環(huán)境問(wèn)題的有效解決一定程度上靠的就是天然氣價(jià)格的低廉。而且，其國(guó)內(nèi)還在規(guī)劃新建天然氣化工、天然氣發(fā)電等產(chǎn)業(yè)。而中國(guó)這么多人口，環(huán)境問(wèn)題這么嚴(yán)重，應(yīng)該鼓勵(lì)推動(dòng)天然氣消費(fèi)。”羅佐縣稱(chēng)。

安迅思天然氣資深分析師陳蕓穎指出，按照今年上半年的進(jìn)口數(shù)據(jù)測(cè)算，天然氣調(diào)價(jià)幅度在1元／方左右。但發(fā)改委在天然氣價(jià)格調(diào)節(jié)時(shí)點(diǎn)選擇多久的計(jì)價(jià)周期，會(huì)影響最終的調(diào)價(jià)幅度。此外，若調(diào)價(jià)幅度過(guò)大，會(huì)對(duì)上游企業(yè)造成較大壓力，需要統(tǒng)籌考慮上下游需求。“考慮到各種變量，我們作出的調(diào)價(jià)預(yù)期范圍在0.3——0.5元／方之間。”陳蕓穎稱(chēng)。

申銀宏源認(rèn)為，今年4月天然氣價(jià)格實(shí)現(xiàn)并軌，為推進(jìn)天然氣價(jià)格市場(chǎng)化奠定了基礎(chǔ)。我國(guó)積極調(diào)整進(jìn)口能源結(jié)構(gòu)，有意控制進(jìn)口能源價(jià)格，也顯示了國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格仍存在下調(diào)空間。加上國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低壓低了國(guó)際天然氣價(jià)格，國(guó)內(nèi)氣價(jià)下調(diào)勢(shì)在必行。“我們預(yù)計(jì)下調(diào)空間在0.5元／方。下游對(duì)價(jià)格敏感，若天然氣價(jià)格下調(diào)1元和0.5元，對(duì)應(yīng)的工業(yè)需求增量分別為320億方和160億方，對(duì)行業(yè)需求帶動(dòng)明顯。”

方正證券(8.91,-0.150,-1.66%)認(rèn)為，國(guó)際原油價(jià)格及液化石油氣價(jià)格從2014年6月份開(kāi)始大幅下跌，半年時(shí)間內(nèi)跌幅接近50%。預(yù)計(jì)發(fā)改委采用10個(gè)月計(jì)價(jià)周期的概率較大，天然氣門(mén)站價(jià)應(yīng)在2015年2月價(jià)格基礎(chǔ)上下降約17.03%，即約0.44元—0.47元/方。

“目前國(guó)內(nèi)天然氣供大于求的局面已基本形成，下游用戶議價(jià)能力提高，加上直供用氣可以上下游自行商量?jī)r(jià)格，實(shí)際上，部分地區(qū)和行業(yè)的天然氣價(jià)格已經(jīng)降低。” 陳蕓穎稱(chēng)。

下游用氣企業(yè)受益

業(yè)內(nèi)人士指出，氣價(jià)下調(diào)將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)天然氣工業(yè)、發(fā)電、車(chē)船交通、城燃等行業(yè)形成一定利好。

方正證券認(rèn)為，城市生活燃?xì)庀M(fèi)增量主要是城市天然氣普及率提升以及天然氣對(duì)人工煤氣、液化石油氣的替代；工業(yè)用氣增量主要是工業(yè)燃料中新增的鍋爐煤改氣以及制氫等化工產(chǎn)業(yè)對(duì)天然氣原料的需求增長(zhǎng)；交通用氣則取決于加氣站建設(shè)力度和油氣經(jīng)濟(jì)性對(duì)比。

“非居民增量氣價(jià)格下調(diào)，短期內(nèi)給燃?xì)夥咒N(xiāo)市場(chǎng)帶來(lái)成本端的下降。目前，包括居民用氣、工商業(yè)用氣在內(nèi)的終端燃?xì)鈨r(jià)格尚未建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制,在門(mén)站價(jià)快速市場(chǎng)化的背景下，終端價(jià)格對(duì)原油價(jià)格敏感性要大大弱于門(mén)站價(jià)，城市燃?xì)夥咒N(xiāo)商有望在此輪油價(jià)下跌中獲取更高收益。”方正證券指出。

目前，城市燃?xì)馍鲜泄局饕ㄉ钲谌細(xì)?10.83,0.440,4.23%)、長(zhǎng)春燃?xì)?8.70,-0.010,-0.11%)、重慶燃?xì)?12.80,-0.250,-1.92%)、陜天然氣(16.28,-0.150,-0.91%)、國(guó)新能源(2028.11,2.640,0.13%)(21.70,-0.220,-1.00%)、金鴻能源(29.58,0.680,2.35%)等。

交通用氣行業(yè)也會(huì)比較受益。據(jù)陳蕓穎介紹，目前全國(guó)CNG車(chē)保有量有三四百萬(wàn)輛，天然氣價(jià)格下調(diào)會(huì)通過(guò)政府調(diào)價(jià)傳導(dǎo)，拉低CNG車(chē)的用氣成本。而對(duì)于LNG車(chē)來(lái)說(shuō)，目前LNG市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)比較低，彈性可能沒(méi)有CNG車(chē)那么大，但還是會(huì)間接分享國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)降低的利好。

目前，車(chē)用天然氣相關(guān)上市公司包括福田汽車(chē)(7.13,-0.050,-0.70%)、宇通客車(chē)(21.52,0.130,0.61%)等。配套設(shè)備商如天然氣發(fā)動(dòng)機(jī)制造、車(chē)用氣瓶制造等也將受益，相關(guān)上市公司包括濰柴動(dòng)力(23.15,0.140,0.61%)、中集安瑞科（H股）、富瑞特裝(65.30,-1.820,-2.71%)、藍(lán)科高新(12.70,0.050,0.40%)等。

但對(duì)于上游企業(yè)而言，氣價(jià)下調(diào)無(wú)疑將大大挫傷其上游開(kāi)采利潤(rùn)，尤其是非常規(guī)天然氣的開(kāi)采。

“目前油氣價(jià)格都低，上游承受的壓力比較大。但對(duì)國(guó)家層面而言，對(duì)民眾而言，創(chuàng)造了福利，可以說(shuō)上游是一種‘政策性虧損’。”羅佐縣表示，“如果油氣價(jià)格持續(xù)低迷，對(duì)于下游的石油化工、天然氣加工利用等是利好，有利于一體化石油公司平衡收益。”

漸進(jìn)推進(jìn)市場(chǎng)化

我國(guó)天然氣價(jià)格改革從2011年“兩廣”試點(diǎn)開(kāi)始，2013年正式啟動(dòng)，經(jīng)過(guò)2013、2014年兩次存量氣上調(diào)，今年4月增量氣下調(diào)，實(shí)現(xiàn)了天然氣存量氣和增量氣的價(jià)格并軌，同時(shí)試點(diǎn)放開(kāi)直供用戶用氣價(jià)格。

國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在今年2月初調(diào)價(jià)方案公布時(shí)指出，天然氣價(jià)改的最終目標(biāo)是完全放開(kāi)氣源價(jià)格，政府只監(jiān)管具有自然壟斷性質(zhì)的管道運(yùn)輸價(jià)格和配氣價(jià)格。下一階段的目標(biāo)是總結(jié)放開(kāi)直供氣價(jià)格的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推動(dòng)天然氣交易市場(chǎng)建設(shè)，在2015年全面建立居民用氣階梯價(jià)格制度，同時(shí)完善管道運(yùn)輸價(jià)格形成機(jī)制，合理制定管道運(yùn)輸價(jià)格。

一位石油行業(yè)分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出，目前實(shí)行的天然氣定價(jià)機(jī)制是在高油價(jià)時(shí)期制定的，已不適應(yīng)當(dāng)前油氣價(jià)格的調(diào)整速度和幅度。低油價(jià)時(shí)代，首先需要對(duì)現(xiàn)行天然氣定價(jià)機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。

陳蕓穎認(rèn)為，若要對(duì)現(xiàn)行定價(jià)機(jī)制進(jìn)行修改，可以考慮以下幾個(gè)方向：一是可以考慮縮短調(diào)價(jià)周期，但同時(shí)也要兼顧調(diào)價(jià)成本；二是是否可以考慮調(diào)整替代能源的替代系數(shù)（目前是85％）；三是參考的替代能源（目前是燃料油和LPG）是否可以考慮調(diào)整。同時(shí)，考慮到定價(jià)機(jī)制的其他方面，例如，解決居民用氣價(jià)格與門(mén)站價(jià)格之間倒掛的問(wèn)題，消除居民用氣與工業(yè)、熱力用氣的交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象，使得工業(yè)氣定價(jià)趨于合理化；完善季節(jié)性差價(jià)、峰谷差價(jià)、可中斷氣及儲(chǔ)氣價(jià)實(shí)施辦法。

不過(guò)，通過(guò)定價(jià)機(jī)制測(cè)算參考門(mén)站價(jià)格，仍然不能有效反映天然氣的供需關(guān)系。天然氣價(jià)格的真正市場(chǎng)化，最終應(yīng)交由市場(chǎng)供需決定。

值得注意的是，今年7月，由“三大油”、多家城燃公司等共同出資組建的上海石油天然氣交易中心正式試運(yùn)行。目前，中心投入試運(yùn)行的主要有管道天然氣(PNG)和液化天然氣(LNG)兩個(gè)現(xiàn)貨交易品種，未來(lái)還將推出LNG接收站接轉(zhuǎn)能力品種的交易。

該交易中心成立的目的在于，一方面實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，通過(guò)市場(chǎng)供需關(guān)系確定國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格，另一方面幫助中國(guó)增強(qiáng)在全球天然氣市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)，希冀在未來(lái)建成與美國(guó)Henry Hub天然氣交易中心、英國(guó)天然氣國(guó)家平衡點(diǎn)（NBP）并駕齊驅(qū)、具有國(guó)際影響力的亞洲地區(qū)天然氣和石油交易中心。

“天然氣市場(chǎng)化，一看決心，二看方式。需要上中下游統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，以及改變行業(yè)參與者的思考方式、行為習(xí)慣等。天然氣價(jià)格市場(chǎng)化非一蹴而就，需要耐心和時(shí)間。”陳蕓穎稱(chēng)。