每經(jīng)編輯 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

公募派私募延續(xù)了公募基金嚴(yán)謹(jǐn)系統(tǒng)的投研思路，宏觀策略研究和資產(chǎn)配置能力較強(qiáng)，注重從基本面選股，講究組合投資。公募派的優(yōu)勢(shì)在于經(jīng)過系統(tǒng)的投研培訓(xùn)，派內(nèi)私募投資理念較為一致，業(yè)績(jī)也比較均勻，整體表現(xiàn)較好。在本輪股市大調(diào)整期間，公募派私募基金顯示了較好的避暴跌、搶反彈能力。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分公募派基金經(jīng)理在奔私之后，由于失去了公募基金強(qiáng)大的投研平臺(tái)，從而業(yè)績(jī)大不如前，雖不至于差得離譜，但也并無太多亮點(diǎn)。

避暴跌、搶反彈能力強(qiáng)

深圳某私募基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖然股災(zāi)期間私募整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大的回撤，但公募派私募由于倉位較為靈活，對(duì)市場(chǎng)判斷較為靈敏，加上更注重風(fēng)控管理以及對(duì)沖等手段的運(yùn)用，從而大幅跑贏公募基金和大盤指數(shù)。

比如，和聚投資李澤剛，其管理的產(chǎn)品中上半年有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的有19只，其中表現(xiàn)最好的信信托-和聚鼎寶1期，收益達(dá)126.25%。從容投資呂俊，其管理的外貿(mào)信托-從容內(nèi)需醫(yī)療，上半年收益達(dá)117.26%；從容全天候基金1期，上半年收益也有108.01%。匯利資產(chǎn)何震，其管理的中信信托-至尊26號(hào)上半年收益達(dá)70.75%。

另一老牌私募理成資產(chǎn)旗下的中信信托-理成風(fēng)景8號(hào)和興業(yè)信托-理成風(fēng)景7號(hào)在股災(zāi)期間（6月15日至7月8日）表現(xiàn)搶眼，分別獲得了26.29%和19.29%收益，公司旗下其他股票多頭策略產(chǎn)品回撤也相對(duì)不大，多在10%-30%之間。上半年，公司基金經(jīng)理程義全旗下表現(xiàn)最好的興業(yè)信托-理成轉(zhuǎn)子3號(hào)，收益達(dá)81.77%；理成轉(zhuǎn)子2號(hào)上半年收益也有57.92%。

難有超高業(yè)績(jī)表現(xiàn)

私募比起公募來說通常更靈活，更大膽，倉位變動(dòng)頻繁，有時(shí)會(huì)重倉極少數(shù)股票以達(dá)到高收益。而公募派基金經(jīng)理雖然轉(zhuǎn)投私募，但在投資策略上往往會(huì)比較求穩(wěn)，因此難有超高業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

值得注意的是，從公募到私募，江暉率領(lǐng)的星石投資不管大盤牛熊，都成功實(shí)現(xiàn)了正收益且業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定。在股市暴漲暴跌的情況下，江暉旗下的產(chǎn)品業(yè)績(jī)依然靚麗，在其管理的上半年有業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的31只產(chǎn)品中，華潤信托-星石1期收益達(dá)73.84%，星石3期收益73.05%，星石4期收益72.73%，星石5期收益72.05%。

2012年成立千合資本的王亞偉是公募派私募中最大牌的基金經(jīng)理，此前供職于華夏基金，被稱為公募基金經(jīng)理“一哥”。但是目前外界并不知其奔私后業(yè)績(jī)到底如何，因此無法評(píng)論。不過，同樣曾供職于華夏基金，現(xiàn)就職于北京鴻道投資的孫建冬，其管理的外貿(mào)信托-成長(zhǎng)組合（鴻道）上半年收益達(dá)68.88%，山東信托-鴻道2期上半年收益達(dá)59.18%。

作為淡水泉投資的核心人物，趙軍堅(jiān)持奉行“反向投資和行業(yè)輪換策略”，往往不會(huì)用過多的倉位參與市場(chǎng)熱點(diǎn)，相反常常采取“埋伏”策略，提前布局一些價(jià)值被低估的股票。趙軍管理的平安信托-淡水泉成長(zhǎng)一期上半年收益達(dá)30.97%，外貿(mào)信托-雙贏10期 (淡水泉)上半年收益達(dá)35.33%。此外，武當(dāng)資產(chǎn)田榮華管理的華潤信托-武當(dāng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，上半年收益達(dá)37.69%。

（稿件中私募業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)均來自私募排排網(wǎng)）