每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股沖高后因人民幣波動(dòng)而震蕩，但整體強(qiáng)勢(shì)仍在。人民幣周二、周三連續(xù)兩天大貶，周四已企穩(wěn)，周五則有所回升。至此，人民幣對(duì)股市干擾已基本結(jié)束，市場(chǎng)運(yùn)行將回歸原先格局，即“由國(guó)家隊(duì)主導(dǎo)”。

然而，“國(guó)家隊(duì)”動(dòng)向方面卻有了特大消息。證監(jiān)會(huì)上周五盤后宣布：若干年內(nèi)證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)職能不變，但“一般不入市操作”。當(dāng)市場(chǎng)異動(dòng)，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金將以多種形式維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

筆者相信，證金的“不操作”應(yīng)有利于市場(chǎng)回歸至本來面目，這對(duì)吸引長(zhǎng)線、理性資金有益！從這個(gè)角度看應(yīng)是股市長(zhǎng)遠(yuǎn)利好！

這幾周證金公司成為股市焦點(diǎn)，投資者對(duì)“國(guó)家隊(duì)”動(dòng)向的關(guān)心程度遠(yuǎn)超股市的基本面，這樣的市場(chǎng)顯然就是扭曲的，也是不健康的。

護(hù)盤資金雖然托升了股指，但實(shí)際上會(huì)驅(qū)逐理性資金，因正常人可能并不愿與裁判同場(chǎng)競(jìng)技。幾周來大盤成交萎縮、保證金流失、外資出走，這其實(shí)已很說明問題了。

梅雁吉祥惡炒可能是證金“不操作”另一原因。個(gè)人以為，梅雁惡炒絕非“國(guó)家隊(duì)”所為。然而，“國(guó)家隊(duì)”入主梅雁不可避免就會(huì)產(chǎn)生“廣告效應(yīng)”，主力完全是可利用這點(diǎn)的。

類似梅雁案例未來還有機(jī)會(huì)出現(xiàn)，為避免屆時(shí)有口難辯，國(guó)家隊(duì)唯一辦法就是宣布“不操作”。“不操作”就是“既不拋也不買”，相當(dāng)于進(jìn)入了蟄伏期，如果未來股市氣候沒有異常，就趴窩不動(dòng)了。“國(guó)家隊(duì)”也只有承諾趴著不動(dòng)，類似于梅雁那樣的主力才無法“狐假虎威”。

就市場(chǎng)影響來說，短期看股市來自國(guó)家隊(duì)的護(hù)盤支撐將消失，但中線看是有利的，因市場(chǎng)既已回歸至本來面目，那么可操作性與可參與度都將增加。

上周五央行公布7月外匯占款大降3080億元，筆者認(rèn)為這是利空，建議投資者謹(jǐn)慎操作。未來降準(zhǔn)很可能很快地到來，但由于此類降準(zhǔn)屬于對(duì)沖外匯占款的“被動(dòng)行為”，故利好就幾乎可以忽略。