期貨大佬“葛老大”——葛衛(wèi)東旗下的混沌投資近日突發(fā)聲明，就近期產(chǎn)品凈值遭受重創(chuàng)向投資者致歉。

據(jù)券商中國記者了解，混沌旗下混沌價(jià)值一號(hào)、價(jià)值二號(hào)產(chǎn)品出現(xiàn)了凈值的大幅回撤，其中混沌價(jià)值二號(hào)A/B基金成立三個(gè)月時(shí)間不到，凈值已經(jīng)下降了三分之一。

葛衛(wèi)東在致歉信中提到，“我們察覺到了風(fēng)險(xiǎn)，但過早的為風(fēng)險(xiǎn)定了性，過快的確認(rèn)救市的效果，致使產(chǎn)品凈值遭受重創(chuàng)，為此給投資者造成的壓力和不安，我們表示深深歉意。

遭重創(chuàng)的混沌價(jià)值一、二號(hào)

根據(jù)混沌網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，混沌價(jià)值二號(hào)A/B基金是今年6月8日剛剛成立的一只產(chǎn)品，初始規(guī)模28.21億元。該基金成立三個(gè)月時(shí)間不到，凈值已經(jīng)下降了三分之一。

其中，該基金凈值從8月14日的0.8220跌至8月21日的0.7430，一周跌9.6%。而接下來一周，到8月28日凈值跌為0.6650，兩周內(nèi)跌幅15.7%。

同期，成立較早的混沌投資管理的混沌價(jià)值一號(hào)產(chǎn)品凈值由8月14日的2.4439元驟降至8月21日的1.9106，一周下跌21.8%。而接下來一周，到8月28日凈值跌為1.5295，兩周內(nèi)暴跌37.4%。

“葛老大”究竟買了什么股票致使凈值出現(xiàn)如此大的下跌呢？

從今年中報(bào)數(shù)據(jù)來看，可見端倪。由于葛衛(wèi)東對(duì)于“平安系”情有獨(dú)鐘，二季度大量買入中國平安，險(xiǎn)些讓混沌投資折戟沉沙。

先說中國平安：

根據(jù)中國平安2015年半年報(bào)披露，截至6月30日，葛衛(wèi)東持股數(shù)達(dá)7993.54萬股，成為第七大股東。值得一提的是，今年二季度中國平安股價(jià)基本穩(wěn)定在80元之上，若就以80元計(jì)算，假設(shè)葛衛(wèi)東所持的中國平安全部是在二季度買入的，則其持倉成本逾65億元。

經(jīng)過7月27日中國平安10股送10股之后，當(dāng)前股價(jià)為30元左右，復(fù)權(quán)后價(jià)格在60元。如果葛衛(wèi)東持倉沒有變化，則當(dāng)前價(jià)格較持倉成本每股下跌20元，虧損接近16億元。顯然，中國平安的暴跌成為葛衛(wèi)東旗下的混沌投資虧損的重要原因。

再看平安銀行：

平安銀行也一直是葛衛(wèi)東的“摯愛”。2013年半年報(bào)時(shí)，葛衛(wèi)東以1.55億股的持倉量位居平安銀行第四大股東。此后他對(duì)平安銀行的持倉一直有變化，于2014年一季度減倉6094.17萬股，但當(dāng)年二季度又加倉3522.25萬股。2014年四季度，葛衛(wèi)東再次大手筆出擊，加倉平安銀行1.31億股，成為第三大股東。2015年平安銀行半年報(bào)顯示，葛衛(wèi)東持倉2.48億股，相比他一季度2.75億股的持倉減少了2645萬股。

從平安銀行的股價(jià)變化看，在2014年四季度之前，平安銀行價(jià)格一直在25元（復(fù)權(quán)后）上下波動(dòng)，價(jià)格穩(wěn)定。但是2014年第四季度后，平安銀行股價(jià)出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，到今年第二季度，股價(jià)穩(wěn)定在48元左右（復(fù)權(quán)后），但是經(jīng)過6月底價(jià)格暴跌后，價(jià)格一度跌至29元（復(fù)權(quán)后）。

進(jìn)入8月中下旬，兩大持倉主力的大幅下跌讓混沌基金出現(xiàn)了巨大跌幅。平安銀行股價(jià)從8月14日的收盤價(jià)12.64元，一路下跌，8月14日到8月21日一周跌幅達(dá)到9.02%，而從8月14日到8月28日兩周內(nèi)跌幅14.85%。中國平安股價(jià)也是從8月14日的收盤價(jià)12.64元，一路下跌，8月14日到8月21日一周跌幅達(dá)到13.21%，而后一周有所反彈當(dāng)周微漲0.88%，兩周內(nèi)跌幅為12.33%。

過快地確認(rèn)救市的效果

考慮到混沌價(jià)值二號(hào)成立三個(gè)月時(shí)間不到，該產(chǎn)品凈值已經(jīng)下降了三分之一。混沌投資在聲明中坦承，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)固然是背景，但其管理的產(chǎn)品回撤幅度如此之大，一定是這個(gè)階段其投資判斷策略出現(xiàn)了問題。

盡管“察覺到了風(fēng)險(xiǎn)，但過早的為風(fēng)險(xiǎn)定了性，過快的確認(rèn)救市的效果”。其認(rèn)為，“市場走向的不確定性將長期伴隨，保持清醒的頭腦和獨(dú)立判斷的能力。發(fā)揮出市場生存中應(yīng)有的糾偏能力，是真正的為投資者負(fù)責(zé)”，“現(xiàn)在我們又有機(jī)會(huì)以很低的價(jià)格買入那些符合我們的價(jià)值投資理念、很優(yōu)秀的公司”。

混沌基金強(qiáng)調(diào)投資者給予時(shí)間就有信心給投資者實(shí)現(xiàn)盈利。“過往也經(jīng)歷了許多驚心動(dòng)魄的回撤：2011年私募股票產(chǎn)品一度回撤超過25%，2013年混沌道然天津合作制產(chǎn)品的期貨部分一度回撤50%，但在隨后的一年中，這些產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了盈利。”

多家知名私募表決心

不僅僅期貨大佬“葛老大”葛衛(wèi)東的混沌基金出現(xiàn)信任危機(jī)，當(dāng)前市場多位大佬也都遭遇信任危機(jī)。原公募一姐王茹遠(yuǎn)奔私后旗下產(chǎn)品天堂硅谷大浪潮母基金近期收盤凈值逼近0.70清盤線。雖然近期王茹遠(yuǎn)旗下產(chǎn)品并沒有清盤，但是已經(jīng)明確“在股市巨震之時(shí)，所有私募應(yīng)該都會(huì)主動(dòng)或者被動(dòng)對(duì)所管理的產(chǎn)品做安排”，具體會(huì)實(shí)施哪個(gè)方案還在商討，近期確定之后會(huì)發(fā)布公告。

此外，陽光私募“教父”趙丹陽旗下私募基金，近期也被傳出清盤。但是記者沒有聯(lián)系上趙丹陽進(jìn)行確認(rèn)。這也是在2008年1月2日，趙丹陽的“赤子之心”私募產(chǎn)品清盤后，再次被市場發(fā)出清盤傳聞。

投資大佬如此，其他私募產(chǎn)品可想而知。來自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來共成立2143只陽光私募新品，目前已有799只產(chǎn)品被清算，其中7月份清盤的陽光私募產(chǎn)品為200只，顯著高于今年的其他月份，有10只產(chǎn)品存活期未超過一個(gè)月，二季度成立的私募基金成為清盤重災(zāi)區(qū)。

混沌道歉信后藏著哪些潛臺(tái)詞

尊敬的投資者：

近期，全球金融市場恐慌情緒極度蔓延，人民幣突然宣布貶值，國內(nèi)A股再次出現(xiàn)崩盤式下跌，進(jìn)而引發(fā)全球股市及商品市場劇烈波動(dòng)，期間，我司管理的混沌價(jià)值一號(hào)、價(jià)值二號(hào)產(chǎn)品也出現(xiàn)了凈值的大幅回撤。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)固然是背景，但我們管理的產(chǎn)品回撤幅度如此之大，一定是這個(gè)階段我們的投資判斷策略出現(xiàn)了問題。

我們察覺到了風(fēng)險(xiǎn)，但過早的為風(fēng)險(xiǎn)定了性，過快的確認(rèn)救市的效果，致使產(chǎn)品凈值遭受重創(chuàng)，為此給投資者造成的壓力和不安，我們表示深深歉意。

“控制風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法是深入思考和研究，真正的風(fēng)險(xiǎn)來自于你不知道自己在做什么”。A股市場的劇烈波動(dòng)可以說是我們這個(gè)市場的“特點(diǎn)”，過度樂觀、過度悲觀轉(zhuǎn)換迅速，我們身在其中十幾年，對(duì)這個(gè)“特點(diǎn)”很熟悉。

在市場低迷的2011年和2012年，我們的產(chǎn)品在某個(gè)階段也出現(xiàn)了較大的回撤，但放長周期，我們之前管理的產(chǎn)品不僅在熊市當(dāng)中就挽回虧損，而且都實(shí)現(xiàn)了可觀的盈利。持有長期投資機(jī)會(huì)，不做波段、不做短線交易、不追后知后覺的市場熱點(diǎn)，是我們股票和期貨共同的交易特點(diǎn)，這也是我們積累起可觀財(cái)富的所謂“技能”。

水能載舟、亦能覆舟，這樣的交易價(jià)值觀，過往也經(jīng)歷了許多驚心動(dòng)魄的回撤：2011年私募股票產(chǎn)品一度回撤超過25%，2013年混沌道然天津合作制產(chǎn)品的期貨部分一度回撤50%，但在隨后的一年中，這些產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了盈利。我們認(rèn)為，市場走向的不確定將長期伴隨，保持清醒的頭腦和獨(dú)立判斷的能力，發(fā)揮出市場生存者應(yīng)有的糾偏能力，是真正的為投資者負(fù)責(zé)。

投資是場人性的戰(zhàn)斗，市場下跌后過度的恐慌與暴漲時(shí)的過度樂觀一樣是巨大的風(fēng)險(xiǎn)，我們不會(huì)在遭遇市場暴跌后變得膽怯，現(xiàn)在我們又有機(jī)會(huì)以很低的價(jià)格買入那些符合我們價(jià)值理念、很優(yōu)秀的公司。感謝投資者的支持和理解！

上?；煦绲廊毁Y產(chǎn)管理有限公司

2015年8月31日