每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

目前，A股反復(fù)盤整尋找市場(chǎng)底，在去杠桿的過(guò)程中，很多資金受傷嚴(yán)重，場(chǎng)外資金又不愿進(jìn)場(chǎng)，資金面顯得緊張，尤其是人民幣貶值帶來(lái)資金外流使A股形勢(shì)更加嚴(yán)峻。

市場(chǎng)進(jìn)入后配資時(shí)代，場(chǎng)內(nèi)被套的資金如何開(kāi)展自救？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了幾位知名私募人士，包括西藏銀帆投資李志新、西藏琳瑯投資王琳和倚天投資葉飛。

目前，政策面上不斷有利好出臺(tái)，從資金面來(lái)看，管理層的思路和以前大有變化，一邊是繼續(xù)加碼去杠桿，一邊是國(guó)家隊(duì)資金繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)抄底，在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，國(guó)家隊(duì)主動(dòng)接盤去杠桿資金，在這種狀態(tài)下，還是要看國(guó)家隊(duì)資金的流入和去杠桿資金的流出最終的博弈結(jié)果。

個(gè)股分化行情讓投資者很困擾，表面上看起來(lái)，是國(guó)家隊(duì)護(hù)盤讓藍(lán)籌股沒(méi)有大跌，實(shí)則是銀行等藍(lán)籌股之前被市場(chǎng)當(dāng)作白菜在賣，而一些中小創(chuàng)的股票被大家炒成了鉆石價(jià)。難怪有市場(chǎng)人士戲言，2850點(diǎn)抄底的中小創(chuàng)個(gè)股3100點(diǎn)套住了，而4000多點(diǎn)買的銀行股卻在3000點(diǎn)解套了。

西藏銀帆投資李志新表示，隨著市場(chǎng)增量資金的減少，短期來(lái)看，資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，投資者的情緒和信心恢復(fù)需要一段時(shí)間。當(dāng)前滬深300、上證綜指的滾動(dòng)市盈率快速下修，隨著藍(lán)籌股估值回落至歷史低位后，銀行、家電、汽車等高分紅藍(lán)籌股的股息率高達(dá)5%以上，對(duì)于長(zhǎng)期價(jià)值投資者的投資吸引力上升，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與投資價(jià)值顯現(xiàn)，尤其是目前藍(lán)籌股也是外資長(zhǎng)期以來(lái)所青睞的板塊。對(duì)于要自救的場(chǎng)內(nèi)資金而言，有業(yè)績(jī)支撐的二線藍(lán)籌以及真正的成長(zhǎng)股可能機(jī)會(huì)更多一些?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，財(cái)政部等四部委聯(lián)合發(fā)文鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份，后兩者主角就是藍(lán)籌股，兼并重組則主要在國(guó)企改革領(lǐng)域，這也是藍(lán)籌以及二線藍(lán)籌的集中地。

雖然監(jiān)管部門要求券商在9月底前清理違規(guī)配資，這條消息給市場(chǎng)帶來(lái)了不小的壓力，不過(guò)，國(guó)家隊(duì)出手堅(jiān)決，繼續(xù)托單大藍(lán)籌。

王琳表示，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間后，應(yīng)做好長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。他同時(shí)表示，市場(chǎng)沒(méi)有了杠桿資金的推動(dòng)，不可能所有的股票都上漲，只有向價(jià)值投資回歸，向有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股靠齊，這應(yīng)該是一段時(shí)間內(nèi)的趨勢(shì)，也是未來(lái)資金的主戰(zhàn)場(chǎng)。目前需要做的就是順勢(shì)而為，少些投機(jī)意識(shí)，多些投資意識(shí)。

倚天投資葉飛告訴記者，在大盤指數(shù)估值已重新跌至歷史均值下方后，部分藍(lán)籌股或優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股已具備較高的安全邊際與投資價(jià)值；然而高估值的部分中小創(chuàng)與題材股泡沫壓力仍有待釋放，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，更多體現(xiàn)為階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。重點(diǎn)挖掘質(zhì)地優(yōu)、被錯(cuò)殺、已低估、有看點(diǎn)的超跌優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

有分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)底通常是價(jià)值投資者買出來(lái)的，價(jià)值股企穩(wěn)對(duì)市場(chǎng)而言是個(gè)定海神針，隨著杠桿資金的清理及股市暴跌，部分優(yōu)質(zhì)公司的投資價(jià)值目前已在慢慢孕育，建議重點(diǎn)從保險(xiǎn)、券商、家電、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)中優(yōu)選個(gè)股以及關(guān)注有成長(zhǎng)空間的次新股。