每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強(qiáng)    

◎每經(jīng)記者 余強(qiáng)

“2015年6月9日電視劇《花千骨》首播，當(dāng)日滬指收于5114點(diǎn)，之后一路向下，特別是8月24日，人們發(fā)現(xiàn)該劇由50集被拉長至58集后，‘引發(fā)’A股新一輪大跌，最低跌至2851點(diǎn)。9月7日，該劇播出大結(jié)局，昨日（9月8日）A股近千只個(gè)股漲逾7%”。

以上是昨日A股市場(chǎng)盛傳的一個(gè)調(diào)侃段子，但調(diào)侃歸調(diào)侃，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日A股確實(shí)有955只個(gè)股漲逾7%，多個(gè)指數(shù)全線反彈，滬指最終漲90.03點(diǎn)，收于3170.45點(diǎn)。但問題在于，A股昨日開出的反彈之花，其“土壤”是成交猛降，那么這朵花的“花期”能有多久呢？

滬指V型反彈站上3100

昨日，滬深兩市早盤雙雙低開，滬指沖高后迅速回落，午后開盤一度下跌靠近3000點(diǎn)。但此后市場(chǎng)再次上演V型反彈好戲，最終滬指上漲2.92%，收于3170.45點(diǎn)，收復(fù)周一失地。

值得注意的是，昨日滬指企穩(wěn)并反彈，銀行股仍發(fā)揮定海神針作用。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊整體上漲0.89%，其中，中信銀行以7.01%的漲幅居首，浦發(fā)銀行錄得3.86%的漲幅。雖然銀行股昨日未能如同假期之前那樣被大資金暴力拉升，但昨日銀行股反彈對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定作用明顯。

數(shù)據(jù)顯示，昨日電子信息、機(jī)械行業(yè)和公用事業(yè)板塊同樣受到資金追捧，板塊漲幅分別達(dá)5.94%、5.46%和5.31%，打破了之前連續(xù)多日由銀行、保險(xiǎn)板塊唱主角的局面。值得一提的是，昨日迪斯尼概念又一次成了市場(chǎng)熱點(diǎn)，其中，張江高科、海博股份和豫園商城等十余只個(gè)股漲停?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)比滬指更搶眼，指數(shù)時(shí)隔多日再次站上2000點(diǎn)，全日漲幅達(dá)5.68%，板塊有逾110只個(gè)股漲停。

滬市成交跌至7個(gè)月新低

值得注意的是，雖然昨日市場(chǎng)出現(xiàn)上漲，但是從成交金額來看，市場(chǎng)交投熱情持續(xù)走低。

周一（9月7日）滬指高開低走，尾盤進(jìn)一步跳水，不少前期熱點(diǎn)個(gè)股都遭遇機(jī)構(gòu)集體砸盤。兩市成交額僅6026億元，創(chuàng)下了近期新低。滬市成交金額僅為3027億元，較9月2日銳減1200億元，滬市成交已創(chuàng)出2月11日以來的近7個(gè)月新低。

昨日，兩市成交金額萎縮的情況進(jìn)一步加劇。兩市成交金額合計(jì)僅5242億元，其中滬市成交金額2639億元，深市成交金額2603億元。

值得一提的是，市場(chǎng)成交金額在最近3個(gè)月變化明顯。6月初始，市場(chǎng)情緒高漲，僅滬市單日成交金額就連續(xù)多日超過萬億。此后，市場(chǎng)大幅調(diào)整，成交金額急劇下降，到8月初已經(jīng)下降至4400億左右。8月18日滬市成交反彈至7225億元，之后再度一路下挫。

最有代表性的時(shí)段發(fā)生在8月26日～9月8日。8月26日～9月2日，滬市成交額連續(xù)6個(gè)交易日穩(wěn)定在4000億元之上，9月2日滬市成交仍保持在4242億元的水平，但9月7日滬市成交突然降至3027億元，昨日進(jìn)一步降至2639億元。

一句為人熟知的股諺是“天量見天價(jià)，地量見地價(jià)”。目前成交金額創(chuàng)下近期新低，那么是否達(dá)到了常說的地量呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》通過計(jì)算真實(shí)換手率（真實(shí)換手率=日均成交額/流通市值×100%），發(fā)現(xiàn)目前市場(chǎng)交投熱點(diǎn)已經(jīng)處于較低水平。

真實(shí)換手率衡量的是流通市值和當(dāng)前成交額之間的關(guān)系。歷史數(shù)據(jù)顯示，過低或過高的真實(shí)換手率往往能揭示股市底部或頂部。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在2005年998點(diǎn)大底之前，滬深兩市平均真實(shí)換手率為0.85%；2008年7月，兩市平均真實(shí)換手率為1.63%，到了當(dāng)年8月，兩市平均真實(shí)換手率猛降至1.05%，9月和10月，該數(shù)值分別為1.21%和1.37%。

在本輪牛市開啟之前，2014年3月，兩市平均真實(shí)換手率只有1.02%，4月為0.84%，5月進(jìn)一步低至0.69%。在本輪牛市沖鋒階段，兩市真實(shí)換手率一直在3%之上，其中，2015年6月市場(chǎng)見頂時(shí)，平均真實(shí)換手率達(dá)到驚人的3.69%，7月在殺跌與救市兩相撞擊之下，真實(shí)換手率降至3.02%。8月一輪殺跌后，截至8月末兩市平均真實(shí)換手率降至2.67%。此外，若以9月7日數(shù)據(jù)計(jì)算，兩市真實(shí)換手率已降至1.78%，昨日則進(jìn)一步降至1.5%，相比8月已大幅降低。