每經(jīng)編輯 熊錦秋    

◎熊錦秋

10月14日，深康佳A發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年前三季度虧損8.3億~8.8億元，其中第三季度預(yù)計(jì)虧損5.33億元，同比去年均有大幅虧損。中小股東奪權(quán)而導(dǎo)致的管理層頻繁變動(dòng)，被認(rèn)為是導(dǎo)致康佳此次嚴(yán)重虧損的重要原因。筆者認(rèn)為，大股東與中小股東內(nèi)耗，最后雙方可能都是輸家。

在今年5月28日的康佳股東大會(huì)上，中小股東推舉的代表占據(jù)了7個(gè)董事席位中的4席，而持股25%的大股東華僑城集團(tuán)，則只保留了2個(gè)董事席位和1個(gè)獨(dú)董席位。這直接引發(fā)了康佳管理層接下來(lái)的頻繁變動(dòng)。僅在6月份，康佳就發(fā)布了上百人的人事調(diào)整，離職率為之前的數(shù)倍。

不過(guò)中小股東主導(dǎo)上市公司局面并沒(méi)有延續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。

6月18日，康佳召開(kāi)董事局會(huì)議，鑒于特殊時(shí)期獨(dú)立董事張民擔(dān)任董事局主席已完成主要任務(wù)，會(huì)議選舉劉鳳喜擔(dān)任董事局主席。9月28日，深康佳連發(fā)三條人事變動(dòng)公告，宣布劉丹因個(gè)人原因請(qǐng)求辭去公司總裁職務(wù)，張民請(qǐng)求辭去公司獨(dú)董職務(wù)，張光輝請(qǐng)求辭去公司監(jiān)事的職務(wù)，由此宣告中小股東對(duì)康佳董事會(huì)的控制最終失敗。

當(dāng)初，中小股東逆襲主要是因?yàn)閷?duì)大股東華僑城掌控下的康佳的業(yè)績(jī)不滿。但經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的折騰，康佳的業(yè)績(jī)并沒(méi)有明顯起色。相反，上市公司頻繁換將，由此卻可能導(dǎo)致資源浪費(fèi)或虧損。

比如劉丹上臺(tái)后加大公關(guān)和宣傳力度，布局互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生了巨大費(fèi)用，這可能是三季度虧損5億多元的原因之一。要想戰(zhàn)略布局產(chǎn)生效應(yīng)還需要時(shí)間，現(xiàn)在大股東重新掌權(quán)，如果康佳未來(lái)不延續(xù)劉丹布局互聯(lián)網(wǎng)的策略，這些投入就極有可能打了水漂。

這個(gè)案例可以引發(fā)人們諸多思考。

首先，相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)是上市公司取得佳績(jī)的重要保障。上市公司經(jīng)營(yíng)組織架構(gòu)經(jīng)常變動(dòng)，其經(jīng)營(yíng)策略就無(wú)法延續(xù)。

今年康佳從高層到底層銷售人員幾次來(lái)回折騰，組織架構(gòu)頻繁變化，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)思路、產(chǎn)品思路也會(huì)隨之發(fā)生變化，這些都可能形成無(wú)謂的資源、成本浪費(fèi)。

其次，大股東與中小股東在利益博弈中應(yīng)該尋求各方利益的最大公約數(shù)。毋庸置疑，各類股東有不同利益，但各方利益博弈不應(yīng)是簡(jiǎn)單的賭氣投票決勝負(fù)，也不是大動(dòng)干戈、非此即彼的利益大搶奪。要是這樣，就只能陷入瓜分存量利益的內(nèi)耗局面，不僅難以讓上市公司做大做強(qiáng)，而且會(huì)傷了公司元?dú)?，貽誤企業(yè)發(fā)展良機(jī)。

家和萬(wàn)事興，各類股東應(yīng)該求同存異，尋求利益的共同點(diǎn)，尋找和氣生財(cái)解決問(wèn)題的最佳途徑。

第三，董事、監(jiān)事要摒棄幫派、山頭思維。誠(chéng)然，董事、監(jiān)事需要對(duì)推舉他們當(dāng)選的股東負(fù)責(zé)，甚至應(yīng)該是這些股東的利益代言人。但是，上市公司不是大股東的“家天下”，同樣也不是中小股東的“家天下”，是所有股東利益的集合體?！豆痉ā芬?guī)定董監(jiān)高對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)，《上市公司治理準(zhǔn)則》也規(guī)定董事應(yīng)根據(jù)公司和全體股東的最大利益，忠實(shí)、誠(chéng)信、勤勉地履行職責(zé)。

說(shuō)到底，董事、監(jiān)事并不是哪一幫、哪一派的人，在很多時(shí)候，董事、監(jiān)事應(yīng)該以整個(gè)上市公司和全體股東利益為優(yōu)先，而非單純考慮部分股東利益。如果董事、高管違反忠實(shí)義務(wù)向部分股東輸送利益，其余股東就有權(quán)發(fā)起股東代表訴訟。

第四，應(yīng)推動(dòng)上市公司職業(yè)董事、職業(yè)監(jiān)事隊(duì)伍建設(shè)。當(dāng)初中小股東推舉張民任董事局主席，在董事會(huì)上有兩票反對(duì)、一票棄權(quán)，這些董事認(rèn)為需要熟悉行業(yè)背景的人出任董事局主席，以便帶領(lǐng)康佳健康發(fā)展，而張民過(guò)去的從業(yè)經(jīng)歷與彩電行業(yè)毫無(wú)交集。

假若當(dāng)初中小股東推舉的是對(duì)彩電行業(yè)非常熟悉的職業(yè)董事，或許如今的結(jié)局大不相同。只有建設(shè)一支職業(yè)董事、監(jiān)事隊(duì)伍，中小投資者行使股東權(quán)利才能有更好的依托或工具，由此才能推動(dòng)上市公司更好地發(fā)展。

（作者為資本市場(chǎng)專業(yè)評(píng)論人）