每經(jīng)編輯 杜冉樂(lè)    

◎每經(jīng)記者 杜冉樂(lè)

“不積跬步，無(wú)以至千里?！敝袊?guó)版REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）雖歷經(jīng)坎坷，但也孕育著勃勃生機(jī)。

10月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國(guó)房地產(chǎn)估價(jià)師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人學(xué)會(huì)了解到，該學(xué)會(huì)日前對(duì)外披露了一份由其制定的《房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評(píng)估指引（試行）》（中房學(xué)〔2015〕4號(hào)），這被稱之為當(dāng)前首個(gè)中國(guó)版REITs專業(yè)物業(yè)評(píng)估規(guī)范性文件。

業(yè)內(nèi)人士表示，這會(huì)促進(jìn)中國(guó)REITs的進(jìn)一步發(fā)展，但部分環(huán)節(jié)仍需分工和獨(dú)立，尤其是評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，也需要決策層去推動(dòng)。

早在6年前，住建部曾試圖牽頭制定REITs物業(yè)評(píng)估規(guī)范文件，在此期間，還與央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和發(fā)改委等部門進(jìn)行過(guò)“批判性、建設(shè)性的研討”。研討的目的意在推出《關(guān)于房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評(píng)估管理有關(guān)問(wèn)題的通知（征求意見(jiàn)稿）》和《房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。

不過(guò)，上述文件后來(lái)卻無(wú)疾而終。從本次出臺(tái)的《房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評(píng)估指引（試行）》來(lái)看，該文件由中國(guó)房地產(chǎn)估價(jià)師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人學(xué)會(huì)制定。

據(jù)了解，中國(guó)房地產(chǎn)估價(jià)師與房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人學(xué)會(huì)屬于全國(guó)性的房地產(chǎn)估價(jià)和經(jīng)紀(jì)行業(yè)自律管理組織，由從事房地產(chǎn)估價(jià)和經(jīng)紀(jì)活動(dòng)的專業(yè)人士、機(jī)構(gòu)及有關(guān)單位組成，現(xiàn)為國(guó)際測(cè)量師聯(lián)合會(huì)（FIG）全權(quán)團(tuán)體會(huì)員。

第一太平戴維斯估值及專業(yè)顧問(wèn)服務(wù)部高級(jí)董事黃國(guó)鈞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，新出臺(tái)的REITs物業(yè)評(píng)估規(guī)范意味著中國(guó)REITs可能會(huì)進(jìn)一步普遍化，尤其是優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)類REITs。

一位不愿具名的商業(yè)地產(chǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，發(fā)行REITs，重在對(duì)其基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)、獨(dú)立與準(zhǔn)確評(píng)估，這樣才能實(shí)現(xiàn)REITs所帶來(lái)的穩(wěn)定回報(bào)率。民間專業(yè)學(xué)術(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)布REITs評(píng)估指引無(wú)疑是一個(gè)推動(dòng)作用，但仍需要決策層進(jìn)一步推動(dòng)。

今年初，住建部出臺(tái)了《關(guān)于加快培育和發(fā)展住房租賃市場(chǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，其中提及“大力發(fā)展住宅租賃市場(chǎng)是開(kāi)啟REITs的必有之路”，但并未過(guò)多描述如何開(kāi)啟。

關(guān)于中國(guó)版的REITs，決策層至今并未發(fā)布新的文件。從去年中信啟航專項(xiàng)資管計(jì)劃登陸深交所進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓，到前不久鵬華前海萬(wàn)科公募REITs上市，REITs在實(shí)踐層面的探索不斷前行。

黃國(guó)鈞說(shuō)，嚴(yán)格意義上，上述REITs產(chǎn)品還不是真正意義上的公募REITs產(chǎn)品，跟國(guó)際上的REITs還有很大差距。