每經(jīng)編輯 何建川

2013年，市場(chǎng)大力炒作上海自貿(mào)區(qū)概念股，多只龍頭股飆漲了4倍以上，如外高橋短短17個(gè)交易日從13塊多飆漲到60多塊，上海物貿(mào)、長江投資等幾個(gè)月時(shí)間暴漲了5倍，連上港集團(tuán)這種大盤股也飆漲了接近3倍。2014年，福建、天津、廣東自貿(mào)區(qū)炒作亦是如此，多只個(gè)股上漲了三倍。

當(dāng)時(shí)瘋狂的炒作，如今猶在眼前。年末，一大波關(guān)于自貿(mào)區(qū)主題的催化劑將不斷加強(qiáng)，第三批自貿(mào)區(qū)獲批或?qū)氐准せ钭再Q(mào)區(qū)主題。新一輪的自貿(mào)區(qū)炒作要來了嗎？欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

上海自貿(mào)區(qū)炒作路徑回顧

今天就為你回顧下寶哥在市場(chǎng)炒作上海自貿(mào)區(qū)概念股的炒作路徑。

1、上海自貿(mào)區(qū)時(shí)間節(jié)點(diǎn)

2013年7月3日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開常務(wù)會(huì)議，通過了《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》（草案）。

2013年8月22日，商務(wù)部發(fā)布消息稱，中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)(下稱試驗(yàn)區(qū))，近日獲國務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立。

與此同時(shí)，國務(wù)院提請(qǐng)人大常委會(huì)，審議并決定在上海自貿(mào)區(qū)調(diào)整部分法律規(guī)定的行政審批和事項(xiàng)。8月26日，十二屆全國人大常委會(huì)第四次會(huì)議審議了《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)等國務(wù)院決定的試驗(yàn)區(qū)內(nèi)暫時(shí)停止實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定(草案)》。

在人大審議相關(guān)議案期間，2013年8月27日，中央政治局會(huì)議聽取了上海自貿(mào)區(qū)籌備工作匯報(bào)。

2013年8月30日上午，《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)等國務(wù)院決定的試驗(yàn)區(qū)內(nèi)暫時(shí)停止實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定(草案)》在人大獲表決通過。

2013年9月27日，《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》正式對(duì)外發(fā)布。

2013年9月29日，上海自貿(mào)區(qū)正式揭牌。

2、市場(chǎng)走勢(shì)：

2013年7月4日（國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議的次日），上海自貿(mào)區(qū)部分個(gè)股開始第一波漲停潮，如上海物貿(mào)之類。

2013年8月23日，之前沒有漲的開始第一波漲停潮。

2013年9月27日，《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》正式公布，在此之前兩天幾乎所有自貿(mào)區(qū)概念股全部見頂。（此條非常重要，要防止炒作因利好而“見光死”）

3、炒作路徑：

從市場(chǎng)2013年炒作上海自貿(mào)區(qū)概念來看，先是地產(chǎn)、港口、園區(qū)、附帶服務(wù)性的行業(yè)(如外貿(mào))；其次是金融、零售；再次是與自貿(mào)區(qū)有些往來的上市公司，但這種炒作力度較弱。

自貿(mào)區(qū)主題一觸即發(fā)

在國泰君安首席策略分析師喬永遠(yuǎn)看來，年末一大波關(guān)于自貿(mào)區(qū)主題的催化劑將不斷加強(qiáng)，短期的政策等將來自于：區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）有望在2015年年底前實(shí)質(zhì)性結(jié)束談判；十月底中國—東盟自貿(mào)協(xié)定升級(jí)有望達(dá)成；11月1日中日韓三國首腦峰會(huì)，第九輪中日韓自貿(mào)區(qū)談判將于12月在日本舉行，中日韓自貿(mào)區(qū)有望得到重大突破；第三批自由貿(mào)易試驗(yàn)園區(qū)獲批；第一批自貿(mào)區(qū)深化改革開放；第二批總體方案全面實(shí)施。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

以下為喬永遠(yuǎn)的最新研究報(bào)告。同時(shí)，寶哥特別提醒，刊發(fā)該研報(bào)的目的僅作為傳遞信息之需要，使各位小伙伴了解研究的邏輯，并非推薦股票。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

1、 優(yōu)化對(duì)外開放區(qū)域布局提速

我們認(rèn)為市場(chǎng)低估了中國優(yōu)化對(duì)外開放區(qū)域布局的決心和進(jìn)程。9月17日，中央發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制的若干意見》，提出要?jiǎng)?chuàng)新外商投資管理體制，優(yōu)化對(duì)外開放區(qū)域布局，推動(dòng)開發(fā)區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展，完善內(nèi)陸開放機(jī)制。我們?cè)?.20《訪美驅(qū)動(dòng)四季度改革新風(fēng)》中提出《意見》是對(duì)外投資領(lǐng)域的頂層設(shè)計(jì)，標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)由過去的主要引進(jìn)外資向?qū)ν馔顿Y新階段的轉(zhuǎn)型。

近期一系列跡象正在印證我們的判斷。10月19日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度的意見》，意味著一個(gè)月前中共中央發(fā)布《意見》的配套政策正在加速落地。10月21日，據(jù)中國政府網(wǎng)信息，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)逐步提高人民幣資本項(xiàng)下可兌換程度，研究啟動(dòng)合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)，支持依法設(shè)立境外股權(quán)投資基金，部署加深上海自貿(mào)區(qū)金融改革試點(diǎn)。短短兩天之后，再次落地一個(gè)金融領(lǐng)域配套細(xì)則，四季度優(yōu)化對(duì)外開放區(qū)域布局的舉措正在不斷提速。

隨著對(duì)外開放戰(zhàn)略更為迫切和清晰，我們認(rèn)為自貿(mào)區(qū)主題已經(jīng)由事件性主題轉(zhuǎn)變?yōu)轶w系性主題。預(yù)計(jì)年末自貿(mào)區(qū)主題的催化劑將不斷加強(qiáng)，短期的政策將來自于：區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）有望在2015年年底前實(shí)質(zhì)性結(jié)束談判；十月底中國—東盟自貿(mào)協(xié)定升級(jí)有望達(dá)成；11月1日中日韓三國首腦峰會(huì)，第九輪中日韓自貿(mào)區(qū)談判將于12月在日本舉行，中日韓自貿(mào)區(qū)有望得到重大突破；第三批自由貿(mào)易試驗(yàn)園區(qū)獲批；第一批自貿(mào)區(qū)深化改革開放；第二批總體方案全面實(shí)施。

自貿(mào)區(qū)主題沿兩條主線，1）第三批自貿(mào)區(qū)獲批領(lǐng)先自貿(mào)區(qū)，我們看好北部灣自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：北部灣港、五洲交通；重慶自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：重慶港九。2）第一批復(fù)制推廣作用的上海自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：外高橋、浦東金橋。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

2、第三批自貿(mào)區(qū)獲批將徹底激活自貿(mào)區(qū)主題

北部灣自貿(mào)區(qū)有望于今年年底率先獲批。北部灣自貿(mào)區(qū)處于中國與東盟接壤，地理位置優(yōu)越，TPP貿(mào)易協(xié)定的達(dá)成會(huì)倒逼“走出去”提速，考慮到北部灣自貿(mào)區(qū)和一帶一路屬性的乘數(shù)效應(yīng)，北部灣自貿(mào)區(qū)有望率先審批通過。第二批自貿(mào)區(qū)---天津自貿(mào)區(qū)、福建自貿(mào)區(qū)、廣東自貿(mào)區(qū)2013年12月向國務(wù)院有關(guān)部門申請(qǐng)上報(bào)自貿(mào)區(qū)方案，2014年12月12日國務(wù)院會(huì)議正式?jīng)Q定批復(fù)廣東、天津、福建自貿(mào)區(qū)方案。行政審批時(shí)間大約為1年。欽州市一直在推進(jìn)以欽州保稅港區(qū)、中國—馬來西亞欽州產(chǎn)業(yè)園區(qū)、欽州港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)為基礎(chǔ)的中國北部灣自貿(mào)區(qū)的設(shè)計(jì)和申報(bào)工作，并于2014年11月向國家提交了總體方案。我們判斷，北部灣自貿(mào)區(qū)有望于今年年底審批通過。

重慶自貿(mào)區(qū)有望拿下內(nèi)陸第一個(gè)獲批自貿(mào)區(qū)。10月9日到11日，國家發(fā)改委組成專題調(diào)研組，黨組書記徐紹史帶隊(duì)赴重慶市調(diào)研經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況，實(shí)地考察兩江新區(qū)、重慶鐵路開放口岸、西永綜合保稅區(qū)。重慶自貿(mào)區(qū)的開發(fā)主體將是三個(gè)保稅港，分別是空港保稅港，水港保稅港，以及重慶綜保區(qū)。集直轄市、一帶一路和長江經(jīng)濟(jì)帶等資源背景于一身的自貿(mào)區(qū)，僅重慶自貿(mào)區(qū)一家。長江經(jīng)濟(jì)帶、一帶一路作為國家戰(zhàn)略，很大程度推動(dòng)重慶成為內(nèi)陸第一個(gè)獲批自貿(mào)區(qū)的城市。另外重慶最特別的砝碼是直通歐洲的“渝新歐”鐵路，“渝新歐”鐵路是重慶至歐洲的南線歐亞大陸橋，途經(jīng)新疆等省及哈薩克斯坦、俄羅斯等國至德國的杜伊斯堡，打通“一帶一路”的又一條經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈，打開了內(nèi)陸對(duì)歐貿(mào)易的窗口。

2014年12月12日，第二批自貿(mào)區(qū)正式審批通過，整體自貿(mào)區(qū)板塊從10月底到12中旬均有巨大漲幅。年末，第三批自貿(mào)區(qū)有望審批通過，徹底激活自貿(mào)區(qū)行情。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

3、沿兩條主線構(gòu)建自貿(mào)區(qū)主題股票組合

參考第二批自貿(mào)區(qū)審批通過，自貿(mào)區(qū)爆發(fā)行情。那一輪行情中新審批通過的自貿(mào)區(qū)板塊漲幅最大，行業(yè)漲幅最高的是港口、運(yùn)輸、物流、房地產(chǎn)。我們據(jù)此篩選辨識(shí)度高的受益標(biāo)的。

自貿(mào)區(qū)主題沿三條主線：

1、第三批自貿(mào)區(qū)獲批領(lǐng)先自貿(mào)區(qū)，我們看好北部灣自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：北部灣港、五洲交通；重慶自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：重慶港九。

2、第一批復(fù)制推廣作用的上海自貿(mào)區(qū)，相關(guān)受益標(biāo)的：外高橋、浦東金橋。

3.1、北部灣自貿(mào)區(qū)

北部灣港下轄兩個(gè)港區(qū)(石步嶺港區(qū)、海角港區(qū))，共擁有生產(chǎn)性碼頭泊位9個(gè)，年設(shè)計(jì)吞吐能力215萬噸，主要從事投資興建港口、碼頭、裝卸、倉儲(chǔ)管理及服務(wù)，交通運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

五洲交通隸屬于公路港口航運(yùn)行業(yè)，主營北部灣港口物流貿(mào)易業(yè)務(wù)，對(duì)橋梁、站場(chǎng)、港口、碼頭等交通基礎(chǔ)設(shè)施投資。公司子公司萬通公司建設(shè)中國-東盟(憑祥)國際客運(yùn)站項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)為6.55億元。

3.2、重慶自貿(mào)區(qū)

重慶港九立足保稅港區(qū), 主營集裝箱業(yè)務(wù)，公司集裝箱碼頭在重慶地區(qū)占據(jù)主導(dǎo)地位。公司擁有港口、船舶、鐵路、公路、倉儲(chǔ)等資源，綜合物流要素較為齊全，是重慶市唯一獲得“5A”級(jí)物流企業(yè)稱號(hào)的現(xiàn)代綜合物流企業(yè)。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

3.3、上海自貿(mào)區(qū)

外高橋主營業(yè)務(wù)為保稅區(qū)開發(fā)建設(shè)，包括房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，物業(yè)管理，物流及貿(mào)易業(yè)務(wù)。上海自貿(mào)區(qū)范圍涵蓋上海外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)，作為自貿(mào)區(qū)核心區(qū)域外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)及其配套區(qū)域的開發(fā)運(yùn)營主體將全面推進(jìn)各項(xiàng)工作。

浦東金橋投資建設(shè)的房產(chǎn)覆蓋較多領(lǐng)域，經(jīng)營上采取租售并舉的策略，在上海自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)有1.78萬平方米倉庫。

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