每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

今年A股市場一波三折，四季度以來至今暫時企穩(wěn)，但也不乏巨震沖擊。應(yīng)該說，近期所面臨的國內(nèi)外市場環(huán)境依然相當復雜，利好利空交織。而目前關(guān)注度最高、最龐大又最系統(tǒng)的投資機會，正是第十三個五年計劃所可能帶來一系列影響。對此，景順長城研究總監(jiān)劉彥春向火山財富（微信號：huoshan5188）記者表示，“十三五規(guī)劃涉及的方方面面既是目前面臨的挑戰(zhàn)，同時也是發(fā)展機遇。這些挑戰(zhàn)也正是專業(yè)投資者人應(yīng)該持續(xù)關(guān)注的方向”。

四季度享受反彈也要留意風險

A股市場經(jīng)過三季度的變臉之后，進入四季度開始有所起色，上證指數(shù)10月漲幅已經(jīng)達到10%左右。新能源汽車、高鐵等投資主題相當紅火，部分個股區(qū)間反彈幅度已經(jīng)非常可觀。市場上一度有聲音預測，四季度A股市場還有30%的漲幅。

對此，景順長城研究總監(jiān)劉彥春向火山財富（微信號：huoshan5188）記者表示，“猜測市場短期表現(xiàn)總是很難”。對于近期反彈因素，他認為是“前期市場大幅下挫，利空因素已經(jīng)在較大程度上得到了釋放。結(jié)合市場流動性寬松局面，我們認為市場近期反彈存在一定合理性”。值得注意的是，最近幾個交易日已經(jīng)有所震蕩，劉彥春同時提醒投資者，“目前市場已經(jīng)再度出現(xiàn)泡沫化局面，投資者在享受反彈的同時也要留意風險”。

目前看來，四季度A股市場走勢主要受哪些因素影響？

劉彥春認為，“充裕的流動性和疲弱的基本面是影響市場的主要因素。近期看，流動性成為主導因素。但我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重大轉(zhuǎn)折時期，改革力度、新興產(chǎn)業(yè)成長速度都存在一定不確定性，市場大幅度波動可能成為常態(tài)”。

那么投資者可以關(guān)注哪些投資機會？

劉彥春表示，“在投資方向上，建議投資者繼續(xù)回避傳統(tǒng)的基建和出口產(chǎn)業(yè)鏈，階段性的托底政策不會改變這些行業(yè)持續(xù)衰退的大趨勢。我們認為未來每個行業(yè)中企業(yè)間的差異會逐步顯現(xiàn)，創(chuàng)新和企業(yè)家能力成為主導因素。建議投資者重點關(guān)注消費領(lǐng)域，特別是政府管控較少、可以創(chuàng)造性滿足國內(nèi)居民需求的優(yōu)秀企業(yè)”。

十三五題材豐富機會眾多

目前看來，有四大行業(yè)和五大主題關(guān)注度最高。四大行業(yè)分別是傳媒及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)，軍工行業(yè)，環(huán)保與新能源行業(yè)。而五大主題分別是國企改革主題，認可政策調(diào)整主題，中國制造2025主題，軍民融合主題，深化對外開放主題。這些行業(yè)主題整體上反映了在十三五規(guī)劃期間，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、新老經(jīng)濟持續(xù)轉(zhuǎn)換、改革持續(xù)深化的大背景。

十三五規(guī)劃無疑完善了社會的方方面面，向著一個更美好、更宜居、更有保障的生活環(huán)境邁進。景順長城研究總監(jiān)劉彥春向火山財富（微信號：huoshan5188）記者表示，“相信十三五規(guī)劃重點仍然在于推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進區(qū)域平衡發(fā)展、建立生態(tài)友好型社會。未來社會要做到老有所養(yǎng)、病有所醫(yī)、學有所教，生活上有更好的服務(wù)，更智能化人性化，生活的環(huán)境更藍天碧水，生活模式更便捷環(huán)保節(jié)能”。

劉彥春認為，“十三五中涉及的方方面面都是我們目前面臨的挑戰(zhàn)，同時也是我們的發(fā)展機遇。這些挑戰(zhàn)也正是專業(yè)投資者人應(yīng)該持續(xù)關(guān)注的方向”。

劉彥春表示，“我國經(jīng)濟和社會正處于轉(zhuǎn)型初期，社會結(jié)構(gòu)中仍存在許多扭曲、低效和不公，流通、服務(wù)等環(huán)節(jié)依然薄弱，必然會有優(yōu)秀企業(yè)在提高經(jīng)濟整體運行效率過程中成長起來。未來，我國趨勢性機會將持續(xù)下降，資本配置會更有效率，企業(yè)的特征和差異會逐漸顯現(xiàn)，各個領(lǐng)域都可能涌現(xiàn)出優(yōu)秀的投資標的。”

明年A股仍會有較大波動

景順長城研究總監(jiān)劉彥春指出，“考慮到目前無風險收益率已經(jīng)處于低位，企業(yè)間差異逐步顯現(xiàn)，未來擅長基本面研究的投資人會更加適合這個市場”。

2015年即將走完。那么2016年是否也會復制今年一波三折的走勢？

對此，劉彥春認為，“流動性寬松、基本面疲弱的局面估計仍會持續(xù)，估計市場仍會有較大幅度波動”。

劉彥春指出，“在經(jīng)濟的重大轉(zhuǎn)折關(guān)口，我們做投資同樣要面向未來、保持樂觀同時冷靜而充滿耐心。從長期看，我們?nèi)匀粚ξ覈慕?jīng)濟前景充滿信心。相信未來會有一大批優(yōu)秀企業(yè)在提高經(jīng)濟整體運行效率過程中成長起來，我們要做的就是尋找到這些公司，并且伴隨公司共同成長”。

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