每經(jīng)編輯 楊建 余強(qiáng)    

回顧本周的行情，大盤(pán)三連陽(yáng)，一改前期溫吞水的表現(xiàn)，走勢(shì)酣暢淋漓，從周二的3300點(diǎn)一口氣漲至3600點(diǎn)附近，并站上了年線，這也是9月份以來(lái)漲幅最大的一周。以券商股為首的大盤(pán)藍(lán)籌在后半周連續(xù)3個(gè)交易日拉漲停，題材股漲跌不一。隨著股指的持續(xù)反彈，讓許多投資者感覺(jué)幸福又來(lái)敲門(mén)了。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

不管是大盤(pán)，還是創(chuàng)業(yè)板，本周都收出了一根突破性的周大陽(yáng)，上升趨勢(shì)明顯。不過(guò)，周五收盤(pán)后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了IPO重啟的消息，此外美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，12月加息預(yù)期強(qiáng)烈，反彈會(huì)不會(huì)因?yàn)檫@些原因戛然而止呢？為此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了西藏銀帆投資的李志新、西藏琳瑯投資的王琳等私募大佬，讓他們談?wù)剬?duì)市場(chǎng)后期走勢(shì)的看法。

李志新：IPO重啟+美國(guó)加息預(yù)期，下階段市場(chǎng)不太平

周五收盤(pán)后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了IPO重啟的消息，又一只靴子落地。證監(jiān)會(huì)這一次把握的時(shí)點(diǎn)恰到好處，本周的市場(chǎng)已經(jīng)回暖甚至有點(diǎn)熱火朝天的味道，此時(shí)“灑點(diǎn)冷水”也未嘗不是好事。直接定價(jià)的方式在某種程度上被看作是出現(xiàn)了市場(chǎng)化發(fā)行的趨勢(shì)。

能否中簽新股取決于你的股票市值多少，市值配售只有中簽了才需繳納對(duì)應(yīng)的認(rèn)購(gòu)資金，這意味著滿倉(cāng)的多頭有更多的額度和更高的中簽概率，而且?guī)缀醪辉趺葱枰獟伿酃善眮?lái)參與打新，這可以減少打新對(duì)于死多頭力量的抽血，還會(huì)逼迫穩(wěn)健資金必須持有更多股票才能獲得更多新股的中簽可能。

從短期來(lái)看，IPO重啟的沖擊有限，不過(guò)，此次IPO重啟并非采用原有的規(guī)則直接重啟，根據(jù)上一次IPO重啟的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，監(jiān)管層決定完善現(xiàn)行的新股發(fā)行制度。新規(guī)執(zhí)行后，打新對(duì)于市場(chǎng)的吸血效應(yīng)將會(huì)減弱，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)將更為緩和。現(xiàn)在恢復(fù)IPO短期會(huì)有一定的沖擊，但更多的是在投資者的心理層面。

但是目前大盤(pán)從技術(shù)面分析來(lái)看，市場(chǎng)有回踩確認(rèn)的需要。近3個(gè)交易日大盤(pán)指數(shù)接連突破3457點(diǎn)、3500點(diǎn)和年線等三大壓力位，但是盤(pán)中并沒(méi)有像樣的回踩確認(rèn)；KDJ指標(biāo)和RSI等短線指標(biāo)也已經(jīng)處于超買區(qū)域運(yùn)行。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

此外，在量能相較周四的水平萎縮了接近20%，但是大盤(pán)指數(shù)周五再創(chuàng)新高，但是在3600點(diǎn)到3800點(diǎn)是前期成交密集區(qū)域，這一區(qū)域附近有諸多的套牢盤(pán)，需要放量去消化套牢籌碼。所以經(jīng)過(guò)連續(xù)逼空上漲之后，技術(shù)面有回踩確認(rèn)的需要。在IPO重啟、量能大額萎縮、技術(shù)面有回踩需求等隱憂之下，下周A股高位回調(diào)的預(yù)期也逐漸增強(qiáng)。

此外還有一個(gè)值得注意的是，美國(guó)公布了非農(nóng)數(shù)據(jù)，大超預(yù)期地亮麗。美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增27.1萬(wàn)，遠(yuǎn)超18.2萬(wàn)的預(yù)期，同時(shí)美國(guó)失業(yè)率降至5%，創(chuàng)下了7年新低。這也說(shuō)明，美國(guó)12月加息預(yù)期強(qiáng)烈，甚至有人表示12月加息是鐵板釘釘?shù)氖虑?，這對(duì)A股也是一個(gè)利空。IPO重啟+美國(guó)加息預(yù)期強(qiáng)烈，一下子雙箭齊發(fā)，注定下階段的股市不會(huì)太平靜。

王琳：IPO重啟對(duì)市場(chǎng)短期有沖擊，長(zhǎng)期是利好

從短期來(lái)看，IPO重啟的沖擊會(huì)使市場(chǎng)調(diào)整，不過(guò)，重啟IPO將給市場(chǎng)帶來(lái)新鮮血液和活力，是市場(chǎng)恢復(fù)正常的表現(xiàn)。而對(duì)于IPO預(yù)繳款對(duì)市場(chǎng)形成了嚴(yán)重的抽血效應(yīng)，監(jiān)管層擬對(duì)申購(gòu)方式進(jìn)行優(yōu)化，在堅(jiān)持目前網(wǎng)上按市值申購(gòu)的前提下，網(wǎng)上、網(wǎng)下符合申購(gòu)條件的投資者在提交申購(gòu)申報(bào)時(shí)，無(wú)需按其申購(gòu)量預(yù)先繳款，待其確認(rèn)獲得配售后，再按實(shí)際獲配數(shù)量繳納認(rèn)購(gòu)款。也就是說(shuō)以后打新不用賣股票，相反應(yīng)該多持倉(cāng)，這樣打中幾率更大。

現(xiàn)在是完善新股發(fā)行制度后才重啟，將有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)，有助于行情可持續(xù)發(fā)展。IPO重啟和發(fā)行制度修改對(duì)股市和券商總體偏利好，對(duì)資金面影響較小。在我看來(lái)，能給市場(chǎng)帶來(lái)改革紅利，短期有沖擊，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看應(yīng)該是潛在的利好。

目前來(lái)看，本周券商股的暴漲，除了成交量回升、中信證券提高藍(lán)籌融資融券折算率等原因之外，IPO重啟預(yù)期也是一個(gè)重要因素，而本周一些資金先知先覺(jué)迅速行動(dòng)，大肆抄底券商股，因?yàn)镮PO重啟券商股將首先受益，券商影子股也將因持有券商股而受益。

此外11月IMF將審查人民幣納入SDR的申請(qǐng)，條件之一是要求中國(guó)減少對(duì)資本市場(chǎng)的控制，讓市場(chǎng)盡快恢復(fù)常態(tài)。人民幣納入SDR本來(lái)11月4日就要給出答案，最終推遲到11月底，其中有可能讓股市恢復(fù)常態(tài)。此外經(jīng)濟(jì)面也要求股市恢復(fù)融資功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血。而一旦人民幣加入SDR獲得通過(guò)，也將為A股市場(chǎng)帶來(lái)活水，而目前外資普遍偏好藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

從技術(shù)面上看，目前均線5日、10日、20日和30日線均呈多頭排列；日線MACD紅柱繼續(xù)放大；周五大盤(pán)還突破了年線壓制，這些都是積極因素，因此可以持股為主，但不宜追高，可以關(guān)注一帶一路題材的一線二線藍(lán)籌股，此外還可以配置一些成長(zhǎng)股，其中把握以大健康、二胎概念、消費(fèi)概念、國(guó)企改革等主題性的投資機(jī)會(huì)。目前市場(chǎng)格局維持偏暖，各種熱點(diǎn)或催化劑持續(xù)刺激板塊的輪動(dòng)，投資者應(yīng)把握好針對(duì)個(gè)股的選擇。

/ IPO重啟在即 影子股或先行一步 /

A股市場(chǎng)，新股的誘惑是投資者難以抵擋的，對(duì)于有幸中簽的投資者來(lái)講，新股代表的往往是短期數(shù)倍的收益。其中最為典型的當(dāng)屬暴風(fēng)科技，其在上市后一連29個(gè)一字板震驚市場(chǎng)，價(jià)格則從不足10元在41個(gè)交易日內(nèi)上漲到了327元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，能夠成功打新的投資者往往只是少數(shù)，更多的投資者則是退而求其次，深挖埋伏在新股的影子股，因?yàn)殡S著新股上市，其所持的股份市值也將短時(shí)間快速增值。記者通過(guò)梳理上述公司的招股說(shuō)明書(shū)，為投資者呈現(xiàn)全線的捉“影”手冊(cè)。

多家公司含影子股

IPO重啟在即，埋伏在其中的上市公司則成了投資者關(guān)注的目標(biāo)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理將在年底前上市的28家公司股東名冊(cè)，發(fā)現(xiàn)多家上市公司或明或暗地潛伏在其中。

數(shù)據(jù)顯示，在被暫緩IPO的新股中，據(jù)招股說(shuō)明書(shū)披露信息統(tǒng)計(jì)，其中多家公司被上市公司持有原始股，包括讀者傳媒（603999）、思維列控（603508）、中新科技（603996）、通合科技（300491）、富祥股份（300497）、井神股份（603299）、高科石化（002778）和中科創(chuàng)達(dá)（300496）等。

數(shù)據(jù)顯示，在10家馬上發(fā)行的公司中，讀者傳媒無(wú)疑是關(guān)注焦點(diǎn)。其股東名單顯示，光大證券（601788）通過(guò)旗下全資公司光大資本投資有限公司持股1050萬(wàn)股，占發(fā)行前比例為5.83%，時(shí)代出版（600551）持有讀者傳媒300萬(wàn)股，占比1.67%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在剩余18家公司中，遠(yuǎn)望谷（002161）位列思維列控第三大股東。2011年，遠(yuǎn)望谷以自有資金1.12億元戰(zhàn)略投資入股公司，受讓了2400萬(wàn)股，占發(fā)行前比例20%。此外，富祥股份第二大股東是永太科技（002326），其持有富祥股份原始股1326萬(wàn)股，占發(fā)行前股份比例為24.56%。在井神股份的股東名單中，則隱藏著兩家上市公司，華昌化工持有公司1800萬(wàn)股，占發(fā)行前總股本比例3.83%，剛整體上市的匯鴻集團(tuán)則持有3005萬(wàn)股，占總股本的比例為6.40%。

值得一提的是，上市券商對(duì)于股權(quán)投資的眼光可謂精準(zhǔn)。申萬(wàn)宏源（000166）通過(guò)旗下全資股權(quán)投資公司宏源匯富創(chuàng)業(yè)持有通合科技392萬(wàn)股，占公司6.54%，位居其第四大股東，而當(dāng)時(shí)成本其僅為3.82元/股；高科石化股東名單中，上海金融發(fā)展投資基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱上海金融基金）以1069萬(wàn)股占公司總股本的16%。華泰證券則通過(guò)持有上海金融基金11.11%的股份間接持有高科石化股份。此外，洋河股份持有上海金融基金3.33%的股份間接持有高科石化。欲了解更多股市資訊，請(qǐng)關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

此外，類似的影子股還有TCL集團(tuán)、大眾交通等。TCL集團(tuán)持有TCL通訊61.07%股份，TCL通訊100%持有世悅控股，間接持有中科創(chuàng)達(dá)79.3萬(wàn)股，占發(fā)行前總股本1.0573%。中新科技股東中，大眾交通（600611）持有13.39萬(wàn)股，持股比例0.09%。

影子股炒作成妖股

其實(shí)，A股市場(chǎng)上，炒作的影子股的歷史由來(lái)已久。相對(duì)于新股中簽的低概率，炒作影子股便成了間接購(gòu)買新股的手段。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在影子股炒作中，景興紙業(yè)可謂是典型案例。由于行業(yè)低迷，近年業(yè)績(jī)下滑的景興紙業(yè)在沉寂許久后，于2014年6月初突然爆發(fā)，原因是其參股的莎普愛(ài)思即將上市。

2014年6月11日，景興紙業(yè)（002067）發(fā)布公告稱，參股公司莎普愛(ài)思IPO申請(qǐng)正式獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，莎普愛(ài)思將會(huì)根據(jù)證監(jiān)會(huì)及交易所的相關(guān)規(guī)定組織發(fā)行工作。景興紙業(yè)表示，公司持有莎普愛(ài)思980萬(wàn)股股份，占發(fā)行前股份的20%。不過(guò)，起初景興紙業(yè)股價(jià)表現(xiàn)并無(wú)特別。6月11日當(dāng)日景興紙業(yè)股價(jià)高開(kāi)低走，最大漲幅接近7%，至收盤(pán)時(shí)漲幅縮窄至3.10%；12日，股價(jià)回落，收跌1.72%。令人意外的是，6月13日景興紙業(yè)突然漲停，并在11個(gè)交易日中最大漲幅達(dá)97.45%，股價(jià)從6月13日最低價(jià)2.35元漲到6月27日最高價(jià)4.64元。

事實(shí)上，在景興紙業(yè)股價(jià)拉升的同時(shí)，另一些參股了準(zhǔn)上市公司或擬上市公司的A股公司股價(jià)也出現(xiàn)上漲。其中，輕紡城（600790）因參股會(huì)稽山而上漲、羚銳制藥、錢(qián)江摩托、海南高速等同樣因是擬上市公司影子股而在當(dāng)時(shí)受到投資者追捧。

----------------------------------------------------------

掃描下方二維碼，關(guān)注每經(jīng)投資寶微信號(hào)（微信搜索“每經(jīng)投資寶”），獲取更多股市資訊。