每經(jīng)編輯 孫宇婷    

北京時間11月13日（本周五），全球知名指數(shù)公司MSCI將宣布，在MSCI新興市場指數(shù)和MSCI中國指數(shù)中首次納入在美國上市的中資企業(yè)。據(jù)MSCI研究部估算，這些中概股可能吸引約70億美元資金流入。

在中國資本市場持續(xù)開放的大趨勢下，今年上半年，關(guān)于A股是否納入MSCI新興市場指數(shù)，已在很大程度上挑起了投資者的興奮點(diǎn)。此次中概股先行，在為A股進(jìn)一步國際化帶來更大想象空間的同時，也為A股最終納入全球基準(zhǔn)指數(shù)做好了鋪墊工作。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

約70億美元待流入

北京時間本周五，MSCI將公布半年度指數(shù)審核結(jié)果，在這次調(diào)整中，MSCI可能將海外上市的中國公司股票納入MSCI系列指數(shù)。如果確定，這將是史上首次將中概股納入MSCI指數(shù)。

公開資料顯示，MSCI指數(shù)是全球影響力最大的股票指數(shù)，該指數(shù)的每一次調(diào)整，都會成為全球被動投資者資產(chǎn)重配的風(fēng)向標(biāo)。根據(jù)民生證券研報(bào)，目前絕大多數(shù)全球基金都將MSCI指數(shù)作為跟蹤標(biāo)準(zhǔn)，特別是被動型指數(shù)基金。全球追蹤MSCI指數(shù)的基金公司近6000家，資金總額高達(dá)7萬億美元，其中追蹤MSCI指數(shù)的ETF產(chǎn)品就多達(dá)700只。

據(jù)道瓊斯報(bào)道，此次中概股將進(jìn)入的這兩只MSCI系列指數(shù)，分別是MSCI新興市場指數(shù)和MSCI明晟中國指數(shù)。

在調(diào)整結(jié)果發(fā)布前夕，MSCI研究部估計(jì)，將有17只ADRs（美國存托憑證）被納入指數(shù)。MSCI研究部分析師Jun Zhu稱，跟蹤上述兩只MSCI指數(shù)的ETF總規(guī)模2000億美元，被動指數(shù)跟蹤將推動約70億美元進(jìn)入這些中國公司。

究竟有哪些中概公司有望進(jìn)入基準(zhǔn)指數(shù)呢？知名財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》透露，百度（NASDAQ：BIDU）很有可能是這次調(diào)整的最大受益者，預(yù)計(jì)可獲得27億美元被動買盤，占其總市值的5.4%。MSCI估算，百度在MSCI新興市場指數(shù)和MSCI明晟中國指數(shù)的權(quán)重將分別達(dá)到6.47%和1.06%。阿里巴巴（(NYSE：BABA）會獲得13億美元被動買盤，占其總市值的0.6%。

MSCI研究部指出，對于更小型的中概股來說會更有利。比如，MSCI估計(jì)美妝折扣商聚美優(yōu)品將獲得8600萬美元被動買盤，對應(yīng)市值的9.9%，新浪、歡聚時代和汽車之家，分別獲得1.2億美元、1.03億美元以及9600萬美元的被動買盤。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

Jun Zhu認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩將不會影響這些中概股，因?yàn)榧{入MSCI指數(shù)的標(biāo)的多為消費(fèi)類股。“目前這些公司大多低于歷史平均估值水平，是入手的良機(jī)。”

據(jù)悉，MSCI半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，將于12月1日生效。

外資將加大配置中國科技企業(yè)

在經(jīng)歷了今夏中國資本市場的驚濤駭浪之后，海外上市中國公司此次被納入MSCI指數(shù)，成為了測試外資對中國市場進(jìn)一步開放需求的首個嘗試。

在今年6月MSCI年度調(diào)整結(jié)果公布時，MSCI明晟全球研究部董事總經(jīng)理和全球研究主管雷米·布萊德特別強(qiáng)調(diào)，A股的納入將會是“一個漸進(jìn)的安排，主要是為了確保暢順、有序的轉(zhuǎn)變”。

考慮到中國市場在投資份額分配、資本流動限制和受益所有權(quán)三大有待解決的問題，MSCI當(dāng)時宣布暫時不納入A股。除了客觀條件之外，海外投資機(jī)構(gòu)對投資A股準(zhǔn)備尚不夠充分，也被認(rèn)為是MSCI暫緩納入A股的一個原因。欲了解更多股市資訊，請關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信搜索“每經(jīng)投資寶”或“mjtzb2”）

對于為何要選擇中概股率先納入MSCI指數(shù)，一位不愿具名的券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“中概股既有中國公司基因，對于外資來說，又有天然的貼近性，此次中概股打頭陣，對A股走上全球基準(zhǔn)指數(shù)的軌道顯然是有利的。”

自2000年以來，MSCI新興市場指數(shù)的構(gòu)成日趨集中化，以該指數(shù)為基準(zhǔn)的1.6萬億美元資金現(xiàn)在大部分配置在亞洲。亞洲在該指數(shù)中的權(quán)重達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的69.5%。事實(shí)上，亞洲權(quán)重的大幅上升主要是由中國拉動的，中國的權(quán)重已從2000年的0.4%升至23.8%。

不過，值得注意的是，目前MSCI新興市場指數(shù)只包括在中國香港市場上市的中國公司。未來隨著中概股的被納入，中國因素的影響力勢必進(jìn)一步加大。

“目前，在美上市的中概股多集中于科技服務(wù)業(yè)，其表現(xiàn)將持續(xù)強(qiáng)于多為金融工業(yè)股的中資企業(yè)港股”。據(jù)摩根士丹利新興市場首席策略師Jonathan Garner估計(jì)，未來MSCI明晟中國指數(shù)的金融類股比重將由42%降至35%，互聯(lián)網(wǎng)概念股的比重由14%升至23%。

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