每經編輯 每經記者 沙斐    

普益財富近期公布的數(shù)據(jù)顯示，10月到期銀行理財產品共計6921款，平均年華收益率為4.54%。在公布了到期收益率的產品中，有54款未實現(xiàn)預期最高收益率，且均為結構性產品。

多位銀行人士表示，在美元走強的背景下，若銀行看多黃金價格或其他貨幣價格，其產品必然無法實現(xiàn)高收益。

《每日經濟新聞》記者注意到，對這些結構性理財品而言，掛鉤標的并非導致其未能實現(xiàn)預期最高收益的“元兇”，更多的原因在于部分產品的設計本身。

以興業(yè)銀行“智盈寶”保本浮動收益封閉式人民幣結構性存款理財產品（2015年第13期6MA）為例，該產品看漲黃金價格，預期最高收益率4.51%。

根據(jù)產品規(guī)則，若觀察日的掛鉤標的期末價格大于等于2700美元/盎司，預期最高收益率可達4.51%；若觀察日的掛鉤標的期末價格大于等于380美元/盎司且小于2700美元/盎司，則客戶收益率為4.31%；此外，若觀察日掛鉤標的期末價格小于380美元/盎司，則客到期年化凈收益為2.76%。

實際上，該產品已于2015年10月9日到期，因當時國際金價在1150美元/盎司上下浮動，該產品最終的到期年化收益率為4.31%。

南華期貨機構部總監(jiān)張海明告訴記者，今年4月，國際金價已處于下行趨勢，這樣情況下要求黃金在半年內有一倍以上的漲幅是比較難實現(xiàn)的。

無獨有偶，廣發(fā)銀行掛鉤匯率的產品“薪加薪16號”與興業(yè)銀行“智盈寶系列”情況類似。普益財富研究員李林夏向記者表示，“我們跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，此系列產品也很少達到最高預期收益，原因依然在于銀行本身設計產品的特點?！辈煌y行發(fā)行的結構性產品有自身的特點，但總的來說，產品到期時投資者能獲得的收益與產品掛鉤的標的關系并不大。

某股份行理財部經理亦指出，結構性理財產品實現(xiàn)最高收益率并不是大概率事件。事實上，一款結構性理財產品往往會有多個收益區(qū)間水平，取決于產品的復雜程度，投資者在看收益的同時更要分析產品實現(xiàn)最高收益的可能性有多大。