每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃修眉 左越    

昨日（11月19日），虛擬現(xiàn)實板塊大漲8.74%，水晶光電、福晶科技等十余只個股漲停，成為近期A股題材炒作的黑馬。《每日經(jīng)濟新聞》記者試圖從爆發(fā)來源、市場前景、炒作階段、個股推薦與風(fēng)險等方面，一解此波虛擬現(xiàn)實板塊熱潮。

1.虛擬現(xiàn)實來自海外

虛擬現(xiàn)實（英文名為Virtual Reality，又稱為VR），是指通過計算機模擬三維空間，營造出一個接近真實的虛擬世界，借助頭盔、眼鏡耳機等設(shè)備進(jìn)行顯示和交互。

虛擬現(xiàn)實到底火到什么程度？三星、蘋果、谷歌、微軟等知名科技企業(yè)早已紛紛布局虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域，投入重金研發(fā)：三星面向開發(fā)者發(fā)布的Gear VR眼鏡；Facebook首席技術(shù)官斯科洛普夫日前表示，未來10年內(nèi)Facebook對虛擬現(xiàn)實技術(shù)的投入將達(dá)到10億美元；蘋果結(jié)合iPhone插槽的頭戴式顯示設(shè)備獲得了專利；谷歌正通過新項目Project Aura開發(fā)頭戴式計算設(shè)備；微軟研發(fā)的HoloLens全息頭盔更是在其開發(fā)者大會中大放異彩，2016年更被視為虛擬現(xiàn)實技術(shù)元年。

而在美股市場上，奇景光電（HIMX，NASDAQ）等相關(guān)概念股早已有所動作，該股最近4個交易日上漲了22.55%。在港股市場，相關(guān)概念股數(shù)字王國（00547，HK）7個交易日上漲了46.97%，僅11月18日當(dāng)天漲幅就超過30%。

2.爆炒起源于一次會議

A股市場上，安信證券研究中心總經(jīng)理趙曉光可謂是“A股虛擬現(xiàn)實挖掘第一人”。

11月7日，在每日經(jīng)濟新聞主辦的第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會上，作為“行業(yè)成長論壇”演講嘉賓的趙曉光一語道破天機：智能手機的大浪潮已經(jīng)結(jié)束，包括虛擬現(xiàn)實在內(nèi)的三大行業(yè)成為趙曉光心中最好的投資方向。話音剛落，水晶光電從24.5元漲到35.27元，利達(dá)光電從26元漲到40.37元，福晶科技從17元漲到22.17元。

趙曉光判斷，即將到來的2016年，將會成為虛擬現(xiàn)實元年。這也是不少全球科技巨頭共同的觀點。

暴漲之后，趙曉光的最新觀點是什么？

昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系到趙曉光，他發(fā)表了安信電子的最新觀點：擋不住的虛擬現(xiàn)實！水晶光電、歌爾聲學(xué)繼續(xù)漲停，福晶科技、全志科技、漢麻產(chǎn)業(yè)、長電科技等大漲，虛擬現(xiàn)實在八篇深度報告孜孜不倦的推薦后已深入人心。很多客戶關(guān)心我們現(xiàn)在的態(tài)度？我們認(rèn)為目前的虛擬現(xiàn)實就是2009年底的智能手機，五年的浪潮剛剛開始，因此短期是否出現(xiàn)回調(diào)不重要。應(yīng)該以目前組合為基礎(chǔ)繼續(xù)配置，并積極挖掘產(chǎn)業(yè)鏈新的標(biāo)的。堅信虛擬現(xiàn)實、軍工電子和汽車電子三個金礦是未來最好的三個大方向。

虛擬現(xiàn)實大風(fēng)拉動電子板塊整體行情。我們持續(xù)推薦的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)集體漲停，并帶動電子板塊強勁表現(xiàn)。我們一直強調(diào)電子投資應(yīng)摒棄個股挖掘，以產(chǎn)業(yè)鏈邏輯為根本。今年堅定推薦的三大金礦得到驗證。后續(xù)行情，虛擬現(xiàn)實的歌爾聲學(xué)、水晶光電、全志科技、福晶科技繼續(xù)配置；虛擬現(xiàn)實之外，軍工半導(dǎo)體、汽車電子拐點也將到來，此外繼續(xù)看好方向性資產(chǎn)中安消、達(dá)華智能、先導(dǎo)股份、艾派克、南洋科技。

不僅安信研究所堅定看多，更多的賣方也在加入看多陣營，包括方正證券、華創(chuàng)證券等多家券商發(fā)布相關(guān)研報看多虛擬現(xiàn)實板塊。

3.“VR風(fēng)”還可以刮多久？

“VR風(fēng)”可以刮多久？

縱觀A股由來已久的炒作風(fēng)潮，不難窺得一以貫之的模式規(guī)律：從最初萌芽時的概念股遍地，到后續(xù)的龍頭沖擊高點，直至漸漸乏力。

概念炒作的第一階段往往是“百花齊放”。以2013年下半年轟轟烈烈的上海自貿(mào)區(qū)炒作為典型案例，當(dāng)年8月，上海物貿(mào)率先沖上漲停，隨后在商務(wù)部確定將建立上海自貿(mào)區(qū)之后，上港集團(tuán)、錦江投資等相繼漲停。緊接著，多達(dá)數(shù)十只股票被納入上海自貿(mào)區(qū)概念，不少個股接連走出漲停板。不過，在概念炒作的第一階段，遍地開花帶來的另一個直接作用就是有些個股其實與上海自貿(mào)區(qū)并無多大關(guān)系。這也導(dǎo)致概念炒作進(jìn)入第二階段走向深入，“龍頭為先”。

在第二階段，一些僅僅“沾邊”的純概念股漲勢明顯收斂，而龍頭股卻仍能延續(xù)之前的漲勢。在上海自貿(mào)區(qū)炒作進(jìn)入第二階段后，外高橋走出連續(xù)十幾個漲停。

而在第三階段，概念炒作明顯有發(fā)散的特征，上海自貿(mào)區(qū)概念炒作到后期，資金已經(jīng)不滿足于上海一地的概念，這一火熱炒作開始擴散至全國，深圳、廈門等板塊個股也跟隨，區(qū)域板塊開始異動。

如果將目前的這波虛擬現(xiàn)實概念炒作引入上述階段中，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，虛擬現(xiàn)實的相關(guān)炒作在最近幾天已經(jīng)開始騷動，昨天尤為明顯。昨日盤中的水晶光電、歌爾聲學(xué)、福晶科技等十多只個股封上漲停板恰好非常符合A股概念炒作規(guī)律——“百花齊放”。

雖然現(xiàn)在已經(jīng)過了題材的萌芽期，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到收尾期，未來會怎樣，還是多看看安信電子的前瞻觀點。

4.密切關(guān)注這個時點

華創(chuàng)證券表示，明年第一季度或有虛擬現(xiàn)實殺手級產(chǎn)品推出。2014年Facebook以20億美元收購的Oculus已是該行業(yè)領(lǐng)頭羊，預(yù)計將于2016年推出第一代面向大眾的商用虛擬現(xiàn)實頭戴式眼鏡；索尼在3D頭盔行業(yè)是領(lǐng)先者，也預(yù)計將于明年上半年推出與PS4搭配使用的PlayStation VR。

雖然巨頭紛紛發(fā)布產(chǎn)品，但消費者還很難買到一款真正意義的VR產(chǎn)品或體驗到一款好的VR作品。到現(xiàn)在為止，市場上的VR產(chǎn)品大都差強人意，VR行業(yè)的領(lǐng)頭羊，例如Oculus、Sony、HTC、三星、微軟等大廠都尚未推出面向消費者的正式版VR產(chǎn)品。

在大量先行者的努力下，這個現(xiàn)象將在2016年改變，2016年將會出現(xiàn)大量的極具水準(zhǔn)的VR產(chǎn)品。在國外，三星的Gear VR已經(jīng)開啟了預(yù)售，F(xiàn)acebook20億美元收購的Oculus，將在Q2正式推出消費者版本，另外還有索尼的PS VR、微軟的AR產(chǎn)品HoloLens和HTC Vive，都將在2016年推出自己的產(chǎn)品。Apple布局已久，也在謀劃自己的VR產(chǎn)品。

一位專業(yè)從事虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品專業(yè)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，三星虛擬現(xiàn)實眼鏡GearVR已經(jīng)開始預(yù)售，最早將于本月20日開始發(fā)貨。明年上半年，還有望迎來HTC的Vive。“虛擬現(xiàn)實殺手級產(chǎn)品的誕生將會徹底引爆虛擬現(xiàn)實市場”，華創(chuàng)證券認(rèn)為。

5.短期注意追高風(fēng)險

在VR炒作風(fēng)潮中，是否有基本面的堅實支撐？首先，VR市場很大，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨面向消費市場的硬件和內(nèi)容的批量上市，2016年虛擬現(xiàn)實有望迎來小爆發(fā)；預(yù)計到2020年，全球頭戴虛擬現(xiàn)實設(shè)備年銷量將達(dá)4000萬臺左右，市場規(guī)模約400億元，加上內(nèi)容服務(wù)和企業(yè)級應(yīng)用，市場容量超過千億元；長期來看，萬億市場可期。

美國虛擬現(xiàn)實顧問公司Kzero也認(rèn)為，隨著更多公司進(jìn)入虛擬現(xiàn)實領(lǐng)域，虛擬現(xiàn)實設(shè)備單價將從300美元逐年下降，到2018年預(yù)計全球賣出2380萬部。整體銷售額上，到2017年，虛擬現(xiàn)實硬件設(shè)備的銷售額預(yù)計能從2015年的14億美元增至24億美元；光是2018年的硬件銷售就估值達(dá)23億美元，未來三年整體硬件銷售額將為84億美元。而虛擬現(xiàn)實應(yīng)用，目前大部分為電子游戲的銷售額預(yù)計到2018年將會增至28億美元。

其次，從目前看，眾多科技巨頭、業(yè)內(nèi)人士、券商機構(gòu)等均看好虛擬現(xiàn)實市場以及產(chǎn)品帶來的顛覆性影響。

另外，除了市場巨大外，用戶體驗是其發(fā)展前景的根本。北京理工大學(xué)光電技術(shù)信息系統(tǒng)實驗室虛擬現(xiàn)實負(fù)責(zé)人翁冬冬告訴記者，一套完整的虛擬現(xiàn)實設(shè)備，包括一副頭盔、交互設(shè)備（磁動槍、手柄、方向盤）、耳機、數(shù)據(jù)線等，核心是計算機。虛擬現(xiàn)實的魅力主要在于其能夠非常真實模擬不同場景，由于畫面采用的顯示方式是全封閉式，用戶戴上設(shè)備后，其體驗是顛覆性的。

一名資深虛擬現(xiàn)實玩家向記者描述道，他第一次戴上Oculus DK2頭盔的一剎那，懵到不敢走動。“我整個人像是跳進(jìn)了游戲，周圍都是游戲環(huán)境里的雪山城堡“，通過頭盔上的人體運動偵測元件和電腦算法分析，他每向前走一步周圍環(huán)境就隨之改變，一不小心拐錯道撞在墻上，他甚至嚇得縮了起來，就連他“東張西望”探測環(huán)境的動作，頭盔也都能給出反應(yīng)，“這真正做到了進(jìn)入游戲世界，讓人久久不能跳脫”，他說。

值得一提的是，北京理工大學(xué)光電技術(shù)信息系統(tǒng)實驗室虛擬現(xiàn)實負(fù)責(zé)人翁冬冬在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時提醒，VR產(chǎn)業(yè)前景巨大，風(fēng)險也不可忽視。翁冬冬說，作為智能硬件的一個細(xì)分領(lǐng)域，虛擬現(xiàn)實如今面臨著諸多問題，比如缺乏技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)容匱乏，企業(yè)良莠不齊等諸多問題。從市場方面講，目前虛擬現(xiàn)實設(shè)備還處于普及階段，他表示，一方面說明如今是虛擬現(xiàn)實從技術(shù)走向市場的初期階段，也是最具有發(fā)展空間和想象力的階段；另一方面，也意味著市場可能存在泡沫。

國內(nèi)一名從事虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品的業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在資本的誘惑下，目前在市面上已經(jīng)出現(xiàn)大大小小100余家號稱在從事虛擬現(xiàn)實業(yè)務(wù)的公司，目前大多數(shù)公司都在做的是虛擬現(xiàn)實眼鏡盒，這個工作本質(zhì)上是沒有技術(shù)含量的，只是為了追概念而已，這些蜂擁而上的廠商實際上在對虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)造成傷害。

6.這些產(chǎn)業(yè)鏈有機會

安信證券研究中心總經(jīng)理趙曉光表示，2016年僅高端的虛擬現(xiàn)實頭盔HMD銷量將達(dá)到至少400萬~500萬臺，對應(yīng)十幾億美元市場，首推歌爾聲學(xué)（002241，收盤價33.92元）?！霸谔摂M現(xiàn)實方面，F(xiàn)acebook、索尼是全球領(lǐng)頭羊，而歌爾聲學(xué)是它們唯一產(chǎn)品系統(tǒng)制造商。如果從社交角度，扎克伯格認(rèn)為上億臺出貨量實現(xiàn)，對歌爾聲學(xué)帶動的不僅是整機硬件的利潤，更是通過下游向上游發(fā)展的邏輯”，安信證券在研報中表示，虛擬現(xiàn)實作為全新產(chǎn)品，硬件技術(shù)難度較大，而歌爾聲學(xué)在兩年前就完成了技術(shù)上的布局。

除了巨頭外，虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈上游芯片企業(yè)也是贏家。全志科技（300458，114.4元）在行車記錄儀下半年引爆的市場取得成功，也將是這一市場的贏家。

值得一提的是，上文中的水晶光電如果你第一時間沒有發(fā)掘到，關(guān)注公眾號“添升寶”也能在后期抓住這類機會，每天早八點送出潛力牛股，本周一抓住了東方通信等兩只漲停股，昨日則斬獲了水晶光電在內(nèi)的七只漲停股。多位私募操盤手表示，“添升寶”對把握短線機會頗為有效。