每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章     

每經(jīng)記者 畢華章   

煤炭經(jīng)濟(jì)深陷寒冬之際，日子難過的不僅是煤炭企業(yè)，行業(yè)上下游相關(guān)公司也難免受到波及。擬申請掛牌新三板的陜西航泰電氣股份有限公司（以下簡稱航泰電氣）便是其中之一。  

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，航泰電氣主要業(yè)務(wù)包括礦用安全設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。由于其收入來源主要依托煤企，業(yè)務(wù)構(gòu)成較為單一，因此也更易受到下游煤企波動的影響。公司2013年營收為4535.55萬元，但到了2014年銳減為3084.37萬元，下滑32%。2015年1~7月的公司營收為1421.68萬元，營收依然疲軟。  

值得一提的是，此前的大客戶如神華寧煤集團(tuán)、淮南礦業(yè)集團(tuán)等煤炭大佬，對于航泰電氣而言正如大樹底下好乘涼，但時過境遷，如今這些大客戶的銷售款遲遲難以收回。這一局面也導(dǎo)致航泰電氣應(yīng)收賬款高企，甚至已經(jīng)超過當(dāng)年的營業(yè)收入。  

近兩年營收大幅下滑  

11月27日，提交申請掛牌的航泰電氣主營業(yè)務(wù)為礦用安全設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司的產(chǎn)品主要包括跑車防護(hù)裝置、風(fēng)門控制裝置、過車警示裝置、安全監(jiān)控系統(tǒng)等。  

作為一家為煤炭企業(yè)提供礦用設(shè)備的供應(yīng)商，航泰電氣銷售范圍頗廣。按照其轉(zhuǎn)讓說明書稱，與公司長期合作的大型客戶包括神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)、淮南礦業(yè)集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)、鄂爾多斯煤炭有限責(zé)任公司、山西大同煤礦集團(tuán)等，形成了遍布全國20多個省的銷售網(wǎng)絡(luò)。  

在煤炭行業(yè)發(fā)展的黃金時期，與上述諸多煤炭行業(yè)大佬合作，對航泰電氣的業(yè)績提升助益頗多。但是，由于與煤炭經(jīng)濟(jì)景氣程度緊密相關(guān)，在煤炭行業(yè)遲遲未擺脫低迷狀態(tài)之際，航泰電氣業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險也暴露無遺。  

最近兩年多來，航泰電氣營收明顯下滑。轉(zhuǎn)讓說明書提供的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2013年、2014年以及2015年1~7月的營業(yè)收入分別為4535.55萬元、3084.37萬元、1421.68萬元。與此同時，航泰電氣的凈利潤也逐年下滑。2013年、2014年以及2015年1~7月的凈利潤分別為18.41萬元、-81.11萬元、-205.95萬元。  

事實上，航泰電氣在轉(zhuǎn)讓說明書亦坦承，由于礦用安全設(shè)備的市場需求量直接與下游行業(yè)煤炭的市場需求量相關(guān)。因此在短期內(nèi)，煤礦市場的蕭條將減緩礦用安全設(shè)備市場的增長速度。  

對于申請掛牌新三板，航泰電氣表示，公司擬通過資本市場實現(xiàn)股權(quán)融資，爭取盡快引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。將借用所融資金，進(jìn)一步拓展市場、提升企業(yè)研發(fā)能力。  

煤企大佬成“欠錢大戶”  

從此前令人艷羨的重點客戶，如今卻成為拖欠銷售款的大戶，神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)、淮南礦業(yè)集團(tuán)等行業(yè)大佬的轉(zhuǎn)變，也從側(cè)面印證著身處煤炭行業(yè)中各企業(yè)的艱難處境。  

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，航泰電氣所披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司2013年、2014年、2015年1~7月的應(yīng)收賬款凈額分別為3864.95萬元、3395.99萬元、3327.60萬元。同期，該公司的營業(yè)收入分別為4535.55萬元、3084.37萬元、1421.68萬元。除2013年外，去年和今年以來的應(yīng)收賬款已經(jīng)超過營業(yè)收入。  

轉(zhuǎn)讓說明書顯示，截至今年7月31日，在航泰電氣的應(yīng)收賬款中，金額位居前五名的公司包括神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、淮南礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、山西煤炭運銷集團(tuán)大同有限公司物資倉儲銷售分公司、窯街煤電集團(tuán)有限公司、神華國能寧夏煤電有限公司。  

這5家大客戶所欠的賬款合計1131.94萬元，占應(yīng)收賬款期末余額的比例約三成。其中，神華寧煤集團(tuán)的賬面余額為509.07萬元，淮南礦業(yè)集團(tuán)的賬面余額為298.82萬元，為應(yīng)收賬款期末余額最多的兩家客戶。   這意味著，由于存在部分賬齡較長的應(yīng)收賬款，若航泰電氣對賬款催收不力或控制不當(dāng)，則可能產(chǎn)生壞賬損失的風(fēng)險。為此，航泰電氣需要計提73.27萬元壞賬準(zhǔn)備。  

這也導(dǎo)致公司銷售費用占比上漲。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年1~7月份，航泰電氣的銷售費用占營業(yè)收入的比例分別是18.12%、22.68%、25.96%，銷售費用占比逐年上漲。轉(zhuǎn)讓說明書中解釋稱，主要原因是公司營業(yè)收入呈下滑趨勢且客戶回款較慢，公司增大了市場開發(fā)以及賬款催收的力度，導(dǎo)致銷售人員工資、差旅費較高。