每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐    

有色金屬處于寒冬之際，在“供給側(cè)改革”的號(hào)召下，中國(guó)的冶煉廠(chǎng)家決定要做點(diǎn)什么。

在3天的閉門(mén)會(huì)后，12月1日，10家銅冶煉骨干企業(yè)達(dá)成共識(shí)，“2016年將采取減少精銅產(chǎn)量35萬(wàn)噸，以及其他為維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展的必要措施”。就在不久前，類(lèi)似的情形發(fā)生在鎳、鋅這兩大有色金屬行業(yè)。

即將過(guò)去的2015年，有色金屬價(jià)格大幅下跌，企業(yè)虧損面持續(xù)擴(kuò)大，直接引發(fā)行業(yè)自救。“在行情不好的情況下，如果大家都去減產(chǎn)，能產(chǎn)生這樣的共識(shí)本身是好事。”有行業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，但經(jīng)營(yíng)模式的不同可能會(huì)影響到最終的減產(chǎn)效果。某上市貿(mào)易公司有色板塊負(fù)責(zé)人認(rèn)為，現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩，而制造業(yè)低迷，下一階段肯定會(huì)繼續(xù)去產(chǎn)能，供需矛盾會(huì)惡化一段時(shí)間，2016年應(yīng)該會(huì)繼續(xù)尋底。

有色行業(yè)連現(xiàn)減產(chǎn)倡議

在國(guó)內(nèi)銅冶煉領(lǐng)域，江西銅業(yè)是公認(rèn)的老大。在銅價(jià)跌到6年半低位之時(shí)，江西銅業(yè)在一次閉門(mén)會(huì)上的倡議，得到了其他冶煉廠(chǎng)的響應(yīng)。11月26日，中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+銅產(chǎn)業(yè)”發(fā)展暨2015年銅交易大會(huì)在江西銅業(yè)的大本營(yíng)鷹潭召開(kāi)，在一位參會(huì)人士看來(lái)，具體方案雖沒(méi)有確定，但至少計(jì)劃被提出來(lái)了。

兩日之后，以江西銅業(yè)為首中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）談判會(huì)議在上海舉行，國(guó)內(nèi)主要冶煉廠(chǎng)再次坐到了一起，應(yīng)對(duì)當(dāng)前銅行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，10家銅冶煉企業(yè)在2016年減產(chǎn)的減產(chǎn)幅度上達(dá)成一致，35萬(wàn)噸的減產(chǎn)目標(biāo)也高于之前的20萬(wàn)噸。

12月1日下午，一份由江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)等10家企業(yè)署名的《中國(guó)銅冶煉骨干企業(yè)聯(lián)合倡議書(shū)》正式通過(guò)中國(guó)有色網(wǎng)發(fā)布。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從江西銅業(yè)了解到，參與此次聯(lián)合減產(chǎn)的10家銅企，產(chǎn)量占到了全國(guó)總產(chǎn)量的70%，這些企業(yè)2016年將減少精銅產(chǎn)量35萬(wàn)噸。在接受記者采訪(fǎng)時(shí)，江西銅業(yè)董秘黃東風(fēng)稱(chēng)：“因?yàn)楫?dāng)前銅價(jià)異常低迷，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)背離了行業(yè)的基本面，希望通過(guò)減少產(chǎn)量，讓銅能賣(mài)個(gè)好價(jià)格。”

在有色金屬的寒冬中，發(fā)布減產(chǎn)的倡議，不只是銅冶煉一個(gè)領(lǐng)域。11月27日，包括亞洲最大的鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)在內(nèi)的中國(guó)八家鎳企發(fā)布《中國(guó)鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合倡議書(shū)》，8家鎳企一致同意不參與低價(jià)競(jìng)銷(xiāo)，同時(shí)計(jì)劃減產(chǎn)；更早的11月20日，10家中國(guó)鋅冶煉企業(yè)也通過(guò)倡議書(shū)形式，公布2016年減產(chǎn)50萬(wàn)噸的計(jì)劃。

減產(chǎn)背后的談判博弈

關(guān)于銅企協(xié)商減產(chǎn)的消息，雖在周末就已傳出，但卻并沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)信心。12月1日，滬銅1602合約最終報(bào)收34740元/噸，跌幅1.31%。

工信部早前公布數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)精煉銅產(chǎn)量796萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.8%。相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2015年的精銅產(chǎn)量可能在710萬(wàn)~720萬(wàn)噸。我的有色網(wǎng)分析師王宇認(rèn)為，明年的精銅產(chǎn)量應(yīng)該不會(huì)發(fā)生太大變化，即便減少35萬(wàn)噸的量，也只占企業(yè)總產(chǎn)量的5%左右，對(duì)價(jià)格影響有限。但江西銅業(yè)副總經(jīng)理吳育能則表示，即便是悲觀(guān)的機(jī)構(gòu)，認(rèn)為最大的精銅過(guò)剩量也只有30萬(wàn)噸左右，一旦減產(chǎn)，就會(huì)造成供應(yīng)短缺。

其實(shí)早在2003年，江西銅業(yè)、銅陵有色、云銅集團(tuán)等國(guó)內(nèi)銅業(yè)巨頭發(fā)起成立了CSPT，集中向國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)銅精礦，目前這個(gè)聯(lián)盟已涵蓋業(yè)內(nèi)9大銅企。

而對(duì)銅企而言，加工費(fèi)是一項(xiàng)重要的收入。所謂加工費(fèi)，是指簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議的冶煉商購(gòu)買(mǎi)銅精礦的價(jià)格以未來(lái)某一個(gè)月LME銅均價(jià)作為基準(zhǔn)扣減加工費(fèi)所得，加工費(fèi)代表礦山給冶煉廠(chǎng)加工成本的一個(gè)補(bǔ)償，即TC/RC（粗煉/精煉），加工費(fèi)越高代表冶煉商效益越好，反之則越低。

大約一年前，CSPT與美國(guó)礦商自由港麥克默倫銅金礦公司達(dá)成共識(shí)，2015年精煉銅加工精煉費(fèi)用（TC/RC）合約價(jià)格為107美元/噸，這是10年來(lái)最高水準(zhǔn)。不過(guò)，進(jìn)入2015年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)銅價(jià)跌幅接近30%，礦山類(lèi)企業(yè)的盈利空間被壓縮，也導(dǎo)致2016年銅精礦長(zhǎng)協(xié)TC談判較為膠著，雙方分歧較大。江西銅業(yè)一位人士告訴記者，加工費(fèi)每年的談判都比較糾結(jié)，而且一簽就是一年價(jià)格，簽約前都要反復(fù)討價(jià)還價(jià)。

相關(guān)信息顯示，中國(guó)使用的60%以上的銅精礦屬于進(jìn)口，國(guó)外礦山企業(yè)和國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)9月份正式拉開(kāi)了2016年銅精礦長(zhǎng)單談判的序幕。然而，在歷經(jīng)近2個(gè)月的數(shù)次接洽后，談判仍未達(dá)成最終協(xié)議。國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)堅(jiān)持2015年的長(zhǎng)協(xié)TC價(jià)格（107美元/噸），而海外礦山則堅(jiān)持100美元/噸以下的報(bào)價(jià)。

談判遲遲沒(méi)有結(jié)果，因此業(yè)內(nèi)對(duì)此次減產(chǎn)的目的也有了猜測(cè)，一位參加11月26日鷹潭會(huì)議的人士分析，“因?yàn)?016年進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)價(jià)格還沒(méi)有確定下來(lái)，現(xiàn)在出這個(gè)消息，是不是在增加CSPT（中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組）的談判籌碼？”

另一位知情人士則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，按照之前約定，11月28日，CSPT成員單位召開(kāi)會(huì)議繼續(xù)商討。之后，關(guān)于銅冶煉企業(yè)減產(chǎn)的消息也正式公開(kāi)。

銅企所受影響不一

作為國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)的老大，江西銅業(yè)的號(hào)召力自不必說(shuō)。但對(duì)于2016年的減產(chǎn)計(jì)劃，來(lái)自老大的信息卻并不明確。“如果正式減產(chǎn)的話(huà)，肯定會(huì)發(fā)公告的。”12月1日，江西銅業(yè)董秘辦人士對(duì)記者稱(chēng)。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，江西銅業(yè)近期并未發(fā)布與減產(chǎn)有關(guān)的公告。

在一位多次參與CSPT會(huì)議的人士看來(lái)，江西銅業(yè)的目標(biāo)非常清晰，“他是行業(yè)老大，有一定號(hào)召力，關(guān)于減產(chǎn)倡議，大伙都愿意給他個(gè)面子，也會(huì)形成一個(gè)會(huì)議紀(jì)要。”

事實(shí)上，在12月1日發(fā)布的倡議書(shū)上，對(duì)于“2016年將采取減少精銅產(chǎn)量35萬(wàn)噸”等倡議，10家企業(yè)最終都署上了名號(hào)。“但有一個(gè)分歧的地方，本身冶煉廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)模式不一樣，他們的成本不一樣，利潤(rùn)空間也不一樣。”在多位人士看來(lái)，這也導(dǎo)致冶煉廠(chǎng)最終的行動(dòng)很難統(tǒng)一。

記者注意到，在參與倡議的10家銅冶煉企業(yè)，既包括江西銅業(yè)、銅陵有色等擁有礦山資源的銅企，也有煙臺(tái)國(guó)潤(rùn)銅業(yè)、陽(yáng)谷祥光銅業(yè)等的純冶煉企業(yè)。

在一位機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，擁有礦山成本高的企業(yè)，在銅價(jià)上漲的時(shí)候，盈利豐厚的是他們；但在價(jià)格下跌的時(shí)候，受沖擊最大的也是他們。以江西銅業(yè)為例，今年1~3月、1~6月、1~9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為325億元、755億元、1149億元，而2014年同期營(yíng)收分別為413億元、929億元和1474億元。

與此同時(shí)，來(lái)自上海的一位貿(mào)易商則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在是一個(gè)比較好的時(shí)期，價(jià)格倒掛的幅度比較小，從冶煉廠(chǎng)的角度，現(xiàn)在是一個(gè)完全盈利的時(shí)期。而來(lái)自山東某銅冶煉企業(yè)的人士透露，依賴(lài)進(jìn)口礦的礦廠(chǎng)，基本是按產(chǎn)能的水平生產(chǎn)，正常開(kāi)工率是百分之百，近幾年一直比較穩(wěn)定。

上述多次參與CSPT會(huì)議的人士認(rèn)為，“自有礦比例比較高的，會(huì)比較嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)計(jì)劃，如果自有礦比例不高，純冶煉廠(chǎng)并不愿意遵守這個(gè)，因?yàn)橹饕考庸べM(fèi)盈利。”

收儲(chǔ)無(wú)法改變供需結(jié)構(gòu)

在“我的有色網(wǎng)”分析師王宇看來(lái)，與冶煉企業(yè)所倡議的限產(chǎn)保價(jià)相比，來(lái)自市場(chǎng)的另外一個(gè)消息，更加值得關(guān)注一些——這就是國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)。

12月1日公布的倡議書(shū)中提到：銅作為中國(guó)嚴(yán)重短缺的資源，與會(huì)企業(yè)一致認(rèn)為，目前的市場(chǎng)價(jià)格已背離行業(yè)基本面，建議國(guó)家積極采取收儲(chǔ)措施。有媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)日前向發(fā)改委提議，提議政府買(mǎi)入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬，以消化過(guò)剩產(chǎn)量。這是2009年以來(lái)第一次聯(lián)合行動(dòng)。

“收儲(chǔ)這種題材，應(yīng)該不會(huì)有任何拉動(dòng)作用。”在前述上市公司有色板塊負(fù)責(zé)人看來(lái)，收儲(chǔ)就像把庫(kù)存換了一個(gè)倉(cāng)庫(kù)，本身并沒(méi)有消耗，改變不了供需過(guò)剩的結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)在是一個(gè)尋底的過(guò)程，現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩，中國(guó)制造業(yè)低迷，下一階段肯定會(huì)繼續(xù)去產(chǎn)能，供需矛盾會(huì)惡化一段時(shí)間。上海有色網(wǎng)分析師錢(qián)鵬也表示：“從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，有色需求處于一個(gè)持續(xù)性下降階段，預(yù)計(jì)明年銅的需求將下降3% ~10%。供需失衡的情況仍將繼續(xù)延續(xù)。”

在多位企業(yè)及貿(mào)易商人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)有色行業(yè)集中度不高，未來(lái)供給側(cè)改革還可能出現(xiàn)新一輪的兼并、重組，對(duì)一些落后產(chǎn)能進(jìn)行淘汰，提高行業(yè)集中度。