每經(jīng)編輯 楊建 胡敏超    

本文由每經(jīng)投資寶原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請注明來源于每經(jīng)投資寶公眾號（微信號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）

在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，產(chǎn)業(yè)資本在密集減持潮之后，市場會(huì)陷入巨幅調(diào)整，市場有沒有相應(yīng)的數(shù)據(jù)可以提前啟示市場企穩(wěn)信號呢？寶哥（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本在密集減持潮之后，市場在減持公司數(shù)量上面陷入地量的時(shí)候，也就是產(chǎn)業(yè)資本都覺得市場已經(jīng)跌無可跌的地步了，市場會(huì)出現(xiàn)企穩(wěn)信號。

寶哥（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）通過CHOICE金融終端數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)時(shí)間從2005年1月1日至2015年11月30日止，以周為單位，提取在一周內(nèi)合計(jì)減持規(guī)模低于40家的數(shù)據(jù)為對象。寶哥梳理近10年的減持?jǐn)?shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)在歷史上有四次較大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)資本減持低潮期，此后市場也隨即見大底或現(xiàn)階段性底部。

寶哥（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，在出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本減持低潮之后，市場行情走勢會(huì)趨于企穩(wěn)，對市場的預(yù)測作用相當(dāng)準(zhǔn)確。過去10年中，產(chǎn)業(yè)資本減持低谷期出現(xiàn)2008年、2010年、2013年、2014年。而當(dāng)時(shí)大盤的點(diǎn)位也是處于階段性的底部或歷史的大底。其中2008年減持低潮之后大盤處于2400點(diǎn)左右。2010年大盤處于2380點(diǎn)左右。而在2013年的減持低潮期，大盤處于2100點(diǎn)的底部。在2014年出現(xiàn)減持低潮期后，大盤處于2035點(diǎn)的底部區(qū)域。

第一波：

回顧過往行情，2008年股指的暴跌，給投資者心中留下?lián)]之不去的陰影，尤其是那些大小非減持。2008年全年，滬深兩市"大小非"合計(jì)公告減持解禁股份832筆，合計(jì)減持金額414.89億元。在2008年1～3月，上證綜指大致在3300點(diǎn)～5500點(diǎn)之間運(yùn)行，大小非在上證綜指處于這一較高點(diǎn)位區(qū)間時(shí)減持最猖獗，3個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持106.94億元。

2008年4月21日，股指創(chuàng)調(diào)整新低、大小非減持淪為眾矢之的之際，證監(jiān)會(huì)推出大小非大宗交易平臺。在2008年5月14日，上證所發(fā)布《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》，規(guī)范大小非違規(guī)減持。之后又在2008年7月21日，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)大小非減持信息披露，要求大小非減持需定期披露，此前股指一度考驗(yàn)前期低點(diǎn)。

此后市場出現(xiàn)第一波減持低潮期，2008年8月3日當(dāng)周至11月9日當(dāng)周，市場出現(xiàn)連續(xù)13周的減持地量；市場暴跌行情陷入尾聲，在2008年10月31日出現(xiàn)了低點(diǎn)1664點(diǎn)，此后市場迎來了近1814點(diǎn)的反彈行情，大盤從2008年10月31日的1664點(diǎn)上漲到2009年8月7日的3478的高點(diǎn)，期間大盤上漲了超77%。

第二波：

中登公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年1月滬深兩市股改限售股份共解禁25.8億股，較2009年12月環(huán)比減少近五成。而2010年1月“大小非”解禁股被減持5.72億股，不僅環(huán)比減少53.4%，更是降至2009年1月以來一年內(nèi)的低點(diǎn)。同時(shí)，2010年1月“大小非”解禁股日均被減持0.29億股，也創(chuàng)下15個(gè)月以來的新低。

另外，數(shù)據(jù)顯示2010年1月大小非減持?jǐn)?shù)量占當(dāng)月成交量的比重較前月大幅下降。根據(jù)有關(guān)法規(guī)，自2010年1月1日起，轉(zhuǎn)讓限售股取得的“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”將按20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。有業(yè)內(nèi)人士表示，2010年大小非”減持?jǐn)?shù)量大規(guī)模下降，不僅與A股下跌時(shí)投資者減持意愿下降有關(guān)，也在一定程度上受到限售股轉(zhuǎn)讓征收個(gè)人所得稅新規(guī)影響。

寶哥（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）注意到，市場出現(xiàn)第二波產(chǎn)業(yè)資本減持低潮出現(xiàn)在2010年5月30日當(dāng)周至7月25日當(dāng)周，市場出現(xiàn)連續(xù)7周的減持地量；大盤于2010年7月日見階段性的底部，在20周之后，大盤從7月2日的低點(diǎn)2319點(diǎn)上漲至11月12日的3186點(diǎn)，大盤漲幅超16.95%。

第三波：

2013年A股市場以震蕩整理為主，全年上證綜指下跌4.82%，深成指下跌6.6%，但這仍未影響上市公司高管的套現(xiàn)“熱情”。諸多原始股東一到解禁期滿就跑路的特征彰顯。而互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)無疑是2013年的投資熱點(diǎn)。傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融 、手游等各種題材去年在A股市場被反復(fù)炒作。

而2013年A股上市公司收購游戲公司的案例屢見不鮮，相關(guān)個(gè)股呈現(xiàn)短時(shí)間加速上漲的態(tài)勢。相關(guān)公司大多集中在中小板、創(chuàng)業(yè)板，由于原始股東入股成本極低，股價(jià)大漲使得賬面收益更加豐厚，解禁后自然有減持的需求。而相應(yīng)公司通過中報(bào)釋放業(yè)績，拋出“高送轉(zhuǎn)”配合股東減持的案例不在少數(shù)。

不過寶哥（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）注意到，在中報(bào)之后，市場出現(xiàn)了難得一見的產(chǎn)業(yè)資本減持低潮期，市場在2013年6月23日當(dāng)周至12月8日當(dāng)周，出現(xiàn)了連續(xù)17周的減持低谷期，幾乎一整年的時(shí)間都是處于減持的地量時(shí)期；大盤在2013年6月28日見底部低點(diǎn)1849之后，一直到2013年9月13日見階段性高點(diǎn)2270，大盤也幾乎都處于箱型震蕩之中。

第四波：

2014年上半年除創(chuàng)業(yè)板指小漲外，其余主要指數(shù)均下挫。股指表現(xiàn)不給力的同時(shí)，上半年上市公司遭受減持此起彼伏。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以公告減持時(shí)間計(jì)算，2014年以來到6月27日，698家A股上市公司在二級市場遭到重要股東合計(jì)凈減持606.89億元。市場雖有減持，但是相比而言，2014年上半年大盤表現(xiàn)不給力也在一定程度上影響了公司重要股東的減持計(jì)劃。

大盤也是處于歷史底部區(qū)域之中，產(chǎn)業(yè)資本減持的而動(dòng)力也在減弱，市場在2014年1月12日當(dāng)周至6月22日當(dāng)周，出現(xiàn)了連續(xù)的20周的減持地量。不過隨后市場開始一路盤升，開始了A股歷史上第二輪大牛市行情，大盤從2014年3月14日當(dāng)周的低點(diǎn)1974點(diǎn)，一路上漲到2015年6月12日的5178點(diǎn)，區(qū)間大盤漲幅超151%。

----------------------------------------------------------

掃描下方二維碼，關(guān)注每經(jīng)投資寶微信公眾號（微信號：每經(jīng)投資寶mjtzb2），獲取更多股市資訊。