11日，中國(guó)遠(yuǎn)洋控股股份有限公司、中海發(fā)展股份有限公司、中海集裝箱運(yùn)輸股份有限公司、中遠(yuǎn)太平洋有限公司四家上市公司同時(shí)發(fā)布公告，宣布簽訂一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議。4家上市公司已于今年8月10日停牌，按照停牌的市值估算，總市值超過(guò)兩千億元。根據(jù)重組方案的整體計(jì)劃，中遠(yuǎn)及中海所控股的上市公司將在下周陸續(xù)復(fù)牌。

此次資本重組項(xiàng)目的整體財(cái)務(wù)顧問(wèn)——中金公司有關(guān)人士評(píng)價(jià)說(shuō)，這次重組范圍最終涉及4家上市公司共7支股票，包含70多項(xiàng)資產(chǎn)交易，其復(fù)雜程度居中國(guó)資本市場(chǎng)之首，也是國(guó)際資本市場(chǎng)極其罕見(jiàn)的復(fù)雜交易。

為什么會(huì)如此復(fù)雜和高難度？相關(guān)人士分析指出，這是由當(dāng)前的環(huán)境所決定的。

首先是重組的時(shí)機(jī)正處于全球航運(yùn)業(yè)景氣度較低的時(shí)期，集裝箱及干散貨均處于歷史低谷階段。在這種背景下重組，如何讓上市公司有好的前途，給中小股東以信心，需要下大決心和付出大調(diào)整。其次，資本市場(chǎng)背景也令重組壓力巨大。資本市場(chǎng)處于波動(dòng)期，指數(shù)停牌時(shí)比現(xiàn)在高出400多點(diǎn)。如何重組后，能確保中小股東利益，不會(huì)造成股價(jià)出現(xiàn)大波動(dòng)，是重組必須考慮的問(wèn)題。第三個(gè)原因是兩家集團(tuán)本身業(yè)務(wù)量巨大，業(yè)務(wù)涉及的鏈條和環(huán)節(jié)眾多，互相交叉，重復(fù)多頭，互相制約。

對(duì)四家上市公司有哪些動(dòng)作？

相關(guān)人士認(rèn)為，重組后中遠(yuǎn)、中海將形成集裝箱運(yùn)輸、碼頭、油氣運(yùn)輸、航運(yùn)金融四大板塊。

中國(guó)遠(yuǎn)洋租入并經(jīng)營(yíng)中海集運(yùn)集裝箱船舶和集裝箱，并收購(gòu)中海集運(yùn)網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)、出售干散貨航運(yùn)資產(chǎn)予中遠(yuǎn)集團(tuán)。中遠(yuǎn)太平洋收購(gòu)中海集團(tuán)和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)——中海港口發(fā)展有限公司、將旗下的佛羅倫公司出售予中海集運(yùn)。中海集運(yùn)將集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn)、將集運(yùn)配套業(yè)務(wù)股權(quán)出售給中國(guó)遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán)、同時(shí)收購(gòu)中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類(lèi)、金融類(lèi)資產(chǎn)/股權(quán)、出售所持中海港口股權(quán)。中海發(fā)展收購(gòu)中遠(yuǎn)集團(tuán)持有的大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán)、向中遠(yuǎn)集團(tuán)或其子公司出售完成內(nèi)部散運(yùn)整合后的中海散運(yùn)100%股權(quán)。

交易完成以后，中國(guó)遠(yuǎn)洋將成為專(zhuān)注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)的上市平臺(tái)；中遠(yuǎn)太平洋將成為專(zhuān)注于全球碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)；中海集運(yùn)將成為專(zhuān)業(yè)化的航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺(tái)；中海發(fā)展將成為專(zhuān)注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、液化天然氣運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺(tái)。相關(guān)人士認(rèn)為重組后，原有兩大航運(yùn)業(yè)巨頭的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了深度融合調(diào)整，無(wú)論是散貨、集裝箱、油輪，乃至金融平臺(tái)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)條縷清晰，把強(qiáng)勢(shì)項(xiàng)目攥成了拳頭。

據(jù)透露，這次重組方案尚需經(jīng)過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)后，預(yù)計(jì)明年開(kāi)始實(shí)施。

安信證券分析師姜明認(rèn)為陷入低谷的全球航運(yùn)業(yè)已進(jìn)入“大航海時(shí)代下的并購(gòu)高峰期”，基于規(guī)模優(yōu)勢(shì)的成本節(jié)約和服務(wù)能力提升是核心驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)里達(dá)飛并購(gòu)?；?、馬士基對(duì)鐵行渣華、美國(guó)海陸的并購(gòu)、哈勞對(duì)智利南美輪船有限公司的并購(gòu)、招商與外運(yùn)的油運(yùn)船隊(duì)整合，都正在或已經(jīng)進(jìn)行。中遠(yuǎn)、中海本輪的重組核心在于集運(yùn)及相關(guān)碼頭資產(chǎn)，其次為油輪和散貨，雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)有利于中長(zhǎng)期提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。

招商基金研究部副總監(jiān)張西林認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)家倡導(dǎo)深化國(guó)企改革，多家國(guó)企將各方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行充分的整合，有利于增強(qiáng)國(guó)企的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。若將優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行融合，依照國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)行良好將能夠產(chǎn)生較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)各自發(fā)展。