在監(jiān)管部門的高度關(guān)注下，豪擲數(shù)百億資金連番對萬科實施增持的“寶能系”，終于道出了借道資管計劃舉牌背后的一些重要細(xì)節(jié)。根據(jù)其補充披露內(nèi)容以及近期簽署的協(xié)議，其七大資管計劃存續(xù)期內(nèi)表決權(quán)明確全部歸屬鉅盛華(“寶能系”核心運作平臺)所有。而在鉅盛華動用兩倍資金杠桿堅定投資萬科的前提下，此番力保表決權(quán)，是否也預(yù)示著“寶能系”正為下一步“戰(zhàn)略攻勢”——比如謀求董事會席位而籌謀？

補簽協(xié)議力保表決權(quán)

在本月4日通過資管計劃強勢舉牌萬科后，“寶能系”是否能實際支配相關(guān)股份的表決權(quán)隨之成為市場關(guān)注焦點，深交所此后向其下發(fā)的關(guān)注函中也要求鉅盛華對該事項作出詳細(xì)說明。而記者注意到，在監(jiān)管部門發(fā)函關(guān)注之下，鉅盛華日前與兩家資管計劃管理人快速簽訂了補充協(xié)議，從而將七項資管計劃的表決權(quán)全部歸為己有。

以西部利得旗下資管計劃為例，其早前表述是，西部利得在征求委托人(即鉅盛華)對表決事項的建議后，代表資管計劃在不違反法律法規(guī)、部門規(guī)章及其他規(guī)范性文件的前提下行使表決權(quán)。但就在本月14日，鉅盛華又與西部利得簽訂補充協(xié)議，明確資管計劃存續(xù)期內(nèi)如萬科召開股東大會，西部利得應(yīng)按照劣后委托人(即鉅盛華)對表決事項的書面意見行使表決權(quán)。

另根據(jù)鉅盛華昨晚回函內(nèi)容，其與泰信基金在11月24日所簽補充協(xié)議中的約定是，管理人有權(quán)參照普通級委托人對表決事項的建議出具指令，并代表資管計劃在不違反法律法規(guī)等前提下參照普通級委托人的建議行使表決權(quán)?？梢娞┬呕鸫饲耙膊⑽慈珯?quán)交出表決權(quán)。

也正是在這一背景下，鉅盛華與泰信基金在12月15日再度簽訂補充協(xié)議，其中方才明確“管理人應(yīng)當(dāng)按照普通級委托人對表決事項的建議出具建議”。

需要指出的是，鉅盛華為此所付出的代價也不菲：雙方進(jìn)一步明確，若管理人在行使相關(guān)股東權(quán)利過程中遭受的任何損失，包括但不限于被監(jiān)管機構(gòu)出具行政處罰或者行政監(jiān)管措施及其他一切經(jīng)濟損失時，由普通級委托人承擔(dān)最終責(zé)任，并賠償管理人遭受的所有損失?？梢姡瑸閾Q取上述表決權(quán)，鉅盛華已對該資管計劃進(jìn)行了全面無條件“兜底”，顯示了資本的強勢。

而從另一角度而言，在萬科管理層始終不表露“喜惡”態(tài)度的背景下，“寶能系”對表決權(quán)歸屬問題如此在意，是否意味著其未來會充分利用自身話語權(quán)來實施后續(xù)資本動作？

圍獵萬科籌謀已久

除表決權(quán)問題外，鉅盛華在答復(fù)函中還首次披露了資管計劃舉牌背后的資金杠桿問題。據(jù)其介紹，資管計劃此番所購萬科4.97%股權(quán)所支付的資金總額為96.52億元。其中鉅盛華出資為32.17億元，優(yōu)先級委托人出資64.34億元，即投資過程中動用了1:2的資金杠桿。

事實上上述資金僅是資管計劃的一部分，本報此前報道已指出，前述為鉅盛華舉牌提供資金彈藥的七大資管產(chǎn)品，起始資金規(guī)模從15億元至45億元不等，共計187.5億元，由此推斷出鉅盛華的實際出資為62.5億元。而從鉅盛華最新披露信息看，南方資管旗下四個產(chǎn)品合計75億元資金在月初舉牌時的確已經(jīng)用光。西部利得(起始規(guī)模75億元)和泰信(37.5億元)將是未來的吸籌主力。

回復(fù)函還透露，“寶能系”此番圍獵萬科已籌謀許久。鉅盛華早在今年7月9日便召開股東大會并作出決議，授權(quán)公司董事長葉偉青全權(quán)決定證券相關(guān)投資事宜。根據(jù)上述授權(quán)及董事長指示，鉅盛華向相關(guān)資產(chǎn)管理計劃賬戶劃轉(zhuǎn)了相應(yīng)的進(jìn)取級/劣后級/普通級份額認(rèn)購資金，并由該等資產(chǎn)管理計劃于11月27日至12月4日間結(jié)合市場情況分多次購入萬科A股股票。

值得一提的是，上述七大資管計劃均將計劃份額凈值0.8元設(shè)置為平倉線，資產(chǎn)管理計劃份額凈值低于或等于平倉線時鉅盛華需按照管理人要求及時追加保證金。

而在豪擲數(shù)百億元之后，“寶能系”如此看好萬科未來股價表現(xiàn)，又是出于怎樣的底氣呢？