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央行和社科院對于經(jīng)濟增長的預期總體均偏積極  新華社圖

每經(jīng)記者 胡健

臨近歲末，有關今明兩年的經(jīng)濟分析與展望聲音漸多。

12月16日，央行和社科院同時發(fā)布了對明年經(jīng)濟的判斷。中國人民銀行發(fā)布的由首席經(jīng)濟學家馬駿等撰寫的工作論文判斷，2016年全年實際GDP增速的基準預測為6.8%，比對今年的預測值低0.1個百分點。

社科院的看法也相似，當天發(fā)布的經(jīng)濟藍皮書預計，2015年中國經(jīng)濟增長7%左右，繼續(xù)保持在經(jīng)濟增長的合理區(qū)間，預計2016年中國經(jīng)濟增長6.6%~6.8%。

藍皮書作者之一、社科院數(shù)經(jīng)所副所長李雪松告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，當前，我國經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加劇。在此形勢下，2016年加大積極財政政策的實施力度十分必要，建議增加5000億元財政赤字。

判斷1. 房地產(chǎn)成穩(wěn)增長調(diào)節(jié)器 

社科院和央行對于經(jīng)濟增長的預期總體均偏積極，李雪松說，2015~2016年中國經(jīng)濟增長將在新常態(tài)下運行在合理區(qū)間，就業(yè)、物價保持基本穩(wěn)定，中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)“硬著陸”。

央行論文指出，產(chǎn)能過剩、制造業(yè)利潤下降、不良貸款率上升等因素仍將對明年的經(jīng)濟構(gòu)成下行壓力，但隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場的復蘇，各項穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)性政策效果的逐步顯現(xiàn)，以及外部需求狀況的好轉(zhuǎn)，未來幾個季度中支持我國經(jīng)濟增長的積極因素將有所增加，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將得到進一步改善。

值得一提的是，兩家單位都提到了房地產(chǎn)對明年經(jīng)濟的重要作用。

央行論文援引數(shù)據(jù)稱，從今年4月份以來，我國商品房銷售明顯回暖，明年房地產(chǎn)投資增速有望逐步企穩(wěn)。從今年4月份開始，全國商品房當月銷售額同比增速由負轉(zhuǎn)正，到6-7月份同比增速進一步達到33%。雖然此后幾個月的增速有所回落，但4-11月份的同比增速平均值仍達到22.4%，明顯高于去年1月至今年3月份期間的負增長情況。

論文還稱，300個城市土地出讓金收入的同比增速也在過去幾個月內(nèi)已開始復蘇。銷售回暖和土地出讓收入的增長預示著未來房地產(chǎn)開發(fā)投資有望企穩(wěn)復蘇。

從近期高層對經(jīng)濟的表態(tài)看，樓市也成為絕對重點。中共中央總書記習近平此前在中央財經(jīng)領導小組第十一次會議上提出了“四個殲滅戰(zhàn)”，化解房地產(chǎn)庫存是其中之一。

本周的中央政治局會議又細化這一思路：通過加快農(nóng)民工市民化，推進以滿足新市民為出發(fā)點的住房制度改革，擴大有效需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。

中央經(jīng)濟工作會議召開在即。多位分析人士認為，高層定調(diào)“去庫存”，意味著未來或?qū)⒂懈嗾叱雠_助推房地產(chǎn)市場發(fā)展。

李雪松直言，曾經(jīng)被視為經(jīng)濟過熱源頭的房地產(chǎn)業(yè)，再次成為穩(wěn)定經(jīng)濟增速的調(diào)節(jié)器。“大城市存量住房消化任務完成后，住宅開發(fā)投資活動必然會逐步增加。與房地產(chǎn)市場相關度較高的建材家具、裝修裝飾及家電等消費也會逐步反彈。”

判斷2. 仍需積極財政貨幣政策 

經(jīng)濟下行壓力不可小覷，央行論文提示的三個下行風險分別是：制造業(yè)企業(yè)的利潤增速仍然低迷，產(chǎn)能過剩仍未明顯緩解，明年上半年制造業(yè)投資增速可能繼續(xù)放緩；在不良貸款率上升周期，銀行貸款較為謹慎；國內(nèi)外金融領域的不確定性。

怎么辦？中央經(jīng)濟工作會議召開在即，明年的宏觀調(diào)控搭配上，李雪松認為，仍需保持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策這對老搭配。

他強調(diào)，要把“穩(wěn)增長、增效益”作為積極財政政策的重心，加強積極財政政策在擴大需求方面的直接作用。

今年以來，央行綜合運用多種政策工具增加流動性供給，多次降準降息，降低了社會融資成本。根據(jù)社會融資規(guī)模的權重估算，今年10月底企業(yè)平均融資成本比去年末下降了120多個基點。

但明年金融環(huán)境變數(shù)較大，貨幣政策穩(wěn)增長亟須財政接棒加碼。央行論文也稱，依據(jù)部分金融機構(gòu)的研究分析，目前業(yè)界普遍預期未來不良貸款率會繼續(xù)上升。因此，一些銀行貸款投放可能變得更加謹慎，特別是針對煤炭、鋼鐵、建材等產(chǎn)能過剩領域以及中小微企業(yè)貸款。

李雪松給出的財政積極落腳點包括：適當加大政府投資力度，充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面的先導作用和對民間投資的帶動作用；適度擴大財政赤字規(guī)模；加快構(gòu)建新的地方稅體系，適度擴大地方財政稅源；做好地方政府債券置換工作，認真防范地方政府債務風險。

擴大赤字規(guī)模是個備受關注的話題。通過財政赤字刺激經(jīng)濟增長是世界各國政府經(jīng)常采用的一種擴張性財政政策的手段。2015年計劃財政赤字規(guī)模為16200億元，與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率約為2.4%，前幾年的比率還要更低些。

社科院建議，2016年財政赤字規(guī)?？蓴U大至21200億元，比2015年增加5000億元，財政赤字規(guī)模與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率仍可控制在3%以內(nèi)。其中，中央財政赤字11200億元，比2015年增加1000億元；地方財政赤字10000億元，比2015年增加4000億元。

李雪松說，之所以要給地方增加4000億元赤字是為了穩(wěn)定投資。“目前投融資平臺規(guī)范化，土地出讓金減少使得地方財政空間被壓縮，很多中央資金撥下去，地方無法配套，增加地方發(fā)債規(guī)模是為補充地方投資的資本金。”