每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷     

每經(jīng)記者 孫宇婷  

自美聯(lián)儲加息靴子落定以來，金價短期內(nèi)陷入拉鋸戰(zhàn)，波動顯著放大。最近幾日，黃金開始連續(xù)走高。既然美元加息的不確定性因素已消除，對黃金鐘愛有加的中國“大媽們”是否可以進場抄底？

美元升勢平緩利好黃金？

上周五，全球最大黃金上市交易基金（ETF）—SPDR Gold Trust GLD黃金持倉量增長近19噸，為兩個月以來首次增加，并創(chuàng)下四年來最大增幅，這在一定程度上給金價帶來支撐。但本周持倉量又下降了3噸，反映出投資者依然謹慎。

作為金融市場的重要避險工具，國際黃金價格的金融屬性大于商品屬性，其與美元反向關(guān)聯(lián)度較高。

周一，美國芝加哥聯(lián)邦儲備銀行公布，11月全國活動指數(shù)意外創(chuàng)半年新低，由10月下修后-0.17續(xù)跌至-0.3，而市場原先預期將回升至0.1。低迷數(shù)據(jù)引發(fā)美元走軟，令金價再獲提振，之前兩個交易日累計漲約2.5%。

目前市場普遍認定美聯(lián)儲繼上周近10年來首次加息后，至少要等到明年4月才會再次收緊利率，緩慢的升息步伐也反映到匯率走勢上。“美元仍處于周期型牛市中，但隨著貨幣政策正?；A計美元波幅將擴大，而且升勢會較為平緩。”澳新銀行高級外匯策略師山姆·塔克在報告中表示。

雖然利率上升會降低持有黃金的吸引力，但接受彭博調(diào)查的交易員認為，由于美聯(lián)儲強調(diào)未來循序漸進加息路線，因此預計金價將走高。

不過，今年三季度在彭博排行榜上列金價預測精準榜首的華僑銀行經(jīng)濟學家Gan卻持不同觀點，他認為，“2016年美聯(lián)儲繼續(xù)加息將令黃金成為受害者，此舉意味著金價到明年底可能跌至950美元/盎司的水平。”

業(yè)內(nèi)認為反彈空間有限

那么，大媽們進場抄底金價是否正當時？

記者注意到，美元加息后黃金的波動已經(jīng)攪動市場情緒，并帶來明顯的多空分歧。

對于黃金下一步走勢，香港第一上海首席策略師葉尚志向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“以紐約期金看，美聯(lián)儲上周落實加息后，消除了短期不明朗因素。金價在下探至6年新低后，存在技術(shù)性反彈的機會，但估計空間不大，約在10%以內(nèi)。”

葉尚志進一步表示，在環(huán)球通脹低企形勢下，黃金失去了主要保值功能，除非金融市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，否則金價反彈幅度有限。

至于市場關(guān)注的美元走勢，葉尚志告訴記者，“美元的影響相對（環(huán)球通脹）沒有那么直接。金價與大宗商品早在2011年已同步見頂回落，但美元的升勢是在2014年中才開始展現(xiàn)。”

此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，上世紀70年代，在美聯(lián)儲加息的背景下，金價仍然在不斷攀升。這是否意味著這一次同樣的情形可能重演呢？

葉尚志在接受記者采訪時直言：“在環(huán)球通脹不振的前提下，黃金是難有大的起色。”

“我們不會再回到高通脹的上世紀70年代了。當前最大的不同是沒有‘高通脹’的存在”，法國興業(yè)銀行分析師Bhar表示，在全球原材料價格大幅下挫，物價漲幅低于美聯(lián)儲2%目標的當下，投資者幾乎沒有必要持有黃金來對沖風險。