（原標(biāo)題：戰(zhàn)略新興板要來(lái)了 A股影響和投資機(jī)會(huì)在這）

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)23日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步顯著提高直接融資比重措施，建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板企業(yè)融資。上一次國(guó)務(wù)院提及戰(zhàn)略新興板是在印發(fā)《關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見(jiàn)》時(shí)，當(dāng)時(shí)的提法是“推動(dòng)在上海證券交易所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”。而此次的措辭直接只提“建立”，較上次“推動(dòng)”“建立”的措辭更為直接，意味著戰(zhàn)略新興板正式建立或已為期不遠(yuǎn)。

2014年3月4日，全國(guó)政協(xié)委員、上海證券交易所理事長(zhǎng)桂敏杰首次公開(kāi)表示，上證所正在研究設(shè)立“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”，此后，戰(zhàn)略新興板的提法便頻頻見(jiàn)諸報(bào)端，證監(jiān)會(huì)、上海市、國(guó)務(wù)院亦大力支持戰(zhàn)略新興板的建立。上交所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀曾表示，戰(zhàn)興板將與注冊(cè)制一起推出。  

戰(zhàn)略新興板與創(chuàng)業(yè)板有何區(qū)別？  

上交所理事長(zhǎng)桂敏杰此前曾透露，戰(zhàn)略新興板將定位于服務(wù)規(guī)模稍大、已經(jīng)越過(guò)成長(zhǎng)期，相對(duì)成熟的戰(zhàn)略新興企業(yè)。而創(chuàng)業(yè)板更側(cè)重創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，特別是規(guī)模偏中小、還處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板塊定位與創(chuàng)業(yè)板有一定銜接，總體目的在于推動(dòng)資本市場(chǎng)在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面發(fā)揮更大的作用。  

綜合多方報(bào)道，兩個(gè)板塊至少在定位、財(cái)務(wù)要求、股本、退市條件等幾個(gè)方面存在一定區(qū)別：

民生證券研報(bào)估算，目前市場(chǎng)上有意愿且符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)保守約380家，主要分為四類(lèi)：1、奇虎360等拆除VIE架構(gòu)回歸的中概股，約30家；2、螞蟻金服等行業(yè)地位顯著的新興企業(yè)，約200家；3、主板IPO排隊(duì)企業(yè)，約100家；4、新三板符合條件的成熟企業(yè)，約50家。

戰(zhàn)略新興板的推出對(duì)A股有何影響？

一方面，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)而言，戰(zhàn)略新興板增加了市場(chǎng)上創(chuàng)新型中小企業(yè)標(biāo)的供給，對(duì)目前高企的中小創(chuàng)估值有一定沖擊，或使其股價(jià)短期承壓。

另一方面，戰(zhàn)略新興板使得未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在A股上市成為可能。申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，未來(lái)戰(zhàn)略新興板可以支持未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在A股上市。

川財(cái)證券認(rèn)為，戰(zhàn)略新興板不但融資能力和定價(jià)能力明顯強(qiáng)于新三板，又為大量在股權(quán)結(jié)構(gòu)或盈利指標(biāo)方面未達(dá)到現(xiàn)有場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)要求的企業(yè)提供了上市窗口，該板的推出將增加各證券市場(chǎng)間的良性競(jìng)爭(zhēng)。隨著政策約束不斷放開(kāi)，創(chuàng)投業(yè)又一個(gè)黃金時(shí)代隱約可見(jiàn)。

參股創(chuàng)投企業(yè)數(shù)量越多的上市公司，其受益于戰(zhàn)興板的幾率就越大。根據(jù)安信證券的統(tǒng)計(jì)，按照參股創(chuàng)投企業(yè)家數(shù)來(lái)看，張江高科（600895）、同方股份（600100）同為5家，錢(qián)江水利（600283）參股4家，而大眾公用（600635）、北京城建（600266）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、龍頭股份（600630）和南通科技（600862）均為參股3家，復(fù)旦復(fù)華（600624）、力合股份（000532）、中科英華（600110）等10家A股公司均參股兩家創(chuàng)投企業(yè)。

此外，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，一旦上交所的戰(zhàn)略新興板獲批，國(guó)內(nèi)的"互聯(lián)網(wǎng)+"概念有望再度迎來(lái)炒作熱潮。當(dāng)前A股市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)+概念股眾多，如大智慧、蘇寧云商、寶信軟件、遠(yuǎn)望谷、朗瑪信息、全通教育等。

此外，戰(zhàn)略新興板也為中概股回歸提供新的通道，參股有回歸意向的中概股的A股上市公司也可能受益，這些上市公司包括大湖股份和盛達(dá)礦業(yè)（參股百合網(wǎng)），銀潤(rùn)投資（擬收購(gòu)學(xué)大教育）等。

編輯：江月 審核：趙慶 終審：涂勁軍