2015年，人民幣匯率走過不平靜的一年。這一年，“8·11”匯改、人民幣入籃SDR、美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率指數(shù)的發(fā)布等一系列重大事件撥動(dòng)匯率市場(chǎng)的神經(jīng)。對(duì)于老百姓而言，需要的則是如何加深對(duì)于匯市波動(dòng)的認(rèn)知，確保“錢袋子”不受大的影響。

人民幣匯率走勢(shì)跌宕起伏

翻看美元人民幣匯率走勢(shì)圖可見，2014年1月，人民幣兌美元匯率至6.0408，創(chuàng)下幾年來(lái)最強(qiáng)記錄，但隨后全年波動(dòng)性較往年明顯加大，首尾兩跌年度貶值逾千基點(diǎn)，呈“N”型走勢(shì)。

進(jìn)入2015年，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響下，人民幣開始了一段不平凡的“旅程”。

以8月份為分水嶺，人民幣兌美元在1月至7月呈現(xiàn)“先貶后升”雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。8月11日，央行宣布調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制。當(dāng)天，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)6.2298，較10日中間價(jià)貶值接近2%，在中間價(jià)的統(tǒng)計(jì)圖表上形成了一個(gè)清晰陡峭的直線式“懸崖”。

不過，針對(duì)“主動(dòng)性貶值”，業(yè)內(nèi)人士指出這是為人民幣入籃SDR做好準(zhǔn)備，也是促進(jìn)出口、人民幣資產(chǎn)去泡沫的舉措。

波瀾不止于此。北京時(shí)間12月17日，在全球資本市場(chǎng)矚目下，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束維持七年的零利率政策，加息“靴子”落地，美國(guó)開啟近十年來(lái)的首次加息。不過，此前市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化了加息的影響，人民幣對(duì)美元即期匯率結(jié)束“十連跌”企穩(wěn)，美元指數(shù)由走強(qiáng)轉(zhuǎn)向平穩(wěn)。

市場(chǎng)的共識(shí)是此為“鴿派式加息”。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，后續(xù)加息將視新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定，貨幣政策正?；牟椒ナ侵?jǐn)慎和漸進(jìn)的。

參考標(biāo)準(zhǔn)不再“唯一”

12月11日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，該指數(shù)貨幣籃子包括在中國(guó)外匯交易中心掛牌的直接與人民幣進(jìn)行交易的13只外幣。

就此央行指出，長(zhǎng)期以來(lái)，市場(chǎng)觀察人民幣匯率的視角主要是看人民幣對(duì)美元的雙邊匯率，由于匯率浮動(dòng)旨在調(diào)節(jié)多個(gè)貿(mào)易伙伴的貿(mào)易和投資，因此僅觀察人民幣對(duì)美元雙邊匯率并不能全面反映貿(mào)易品的國(guó)際比價(jià)。也就是說(shuō)，人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考，也要參考一籃子貨幣。

華泰證券研報(bào)認(rèn)為，在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡背景下，參考一籃子貨幣而不是單一勾住美元，有利于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中長(zhǎng)期看，參考一籃子貨幣更能反映一國(guó)商品和服務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，也更能發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)進(jìn)出口、投資及國(guó)際收支的作用。

事實(shí)上，參照13種一籃子貨幣的人民幣匯率確實(shí)保持了相對(duì)穩(wěn)定。然而，一路走跌的人民幣對(duì)美元匯率價(jià)格卻似乎更牽動(dòng)人心。

招銀國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司投資董事鄭磊在接受新華網(wǎng)記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，“不必過度看空人民幣，未來(lái)會(huì)隨著外界對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期穩(wěn)定和看好而改變。”

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良撰文指出，未來(lái)一段時(shí)間，人民幣對(duì)美元匯率仍會(huì)承受一定的貶值壓力，但預(yù)計(jì)不會(huì)形成趨勢(shì)性貶值，人民幣匯率將在雙向波動(dòng)情況下保持基本穩(wěn)定。

百姓如何保住“錢袋子”不縮水？

海外經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場(chǎng)上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。瑞銀證券指出，如果人民幣近期貶值，則A股市場(chǎng)可能承壓。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)傾向于受創(chuàng)最深。同時(shí)，人民幣貶值可能導(dǎo)致暫時(shí)性的資本流出。

國(guó)泰君安研報(bào)指出，按照歷史數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)首次加息后，2-5個(gè)月內(nèi)美元出現(xiàn)階段性見頂。美元階段性見頂，資金流出壓力下降，大宗商品可能迎來(lái)一波技術(shù)性反彈，人民幣匯率貶值壓力下降，中債空間下降，則利好A股。

另外，美元走強(qiáng)，上證B股的投資機(jī)會(huì)獲得關(guān)注。申萬(wàn)宏源證券首席分析師桂浩明表示，現(xiàn)在美元儲(chǔ)蓄利率很低，相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品收益也很有限，B股就成了一個(gè)很好的選項(xiàng)。B股公司價(jià)格便宜，市盈率低，不少公司的股息率不低，而且價(jià)格有上漲空間，這就讓一些有意持有美元現(xiàn)匯的投資者找到了很好的投資機(jī)會(huì)。結(jié)合各方面因素來(lái)看，現(xiàn)在的B股具有進(jìn)可攻、退可守的優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)人首選的外匯資產(chǎn)之一。

對(duì)于留美學(xué)生而言，意味著同樣的人民幣所換取的外匯比以前少很多。此前據(jù)媒體報(bào)道，人民幣急跌，銀行曾出現(xiàn)大量市民換美元的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)專家建議，短期內(nèi)打算使用外匯的客戶，可以觀察幾天匯率波動(dòng)，找個(gè)相對(duì)低位入手即可，分批分段來(lái)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。特別是準(zhǔn)備留學(xué)的客戶，外匯資金用量比較大，可以先換匯做外幣理財(cái)。

對(duì)于海淘族和出境游一族來(lái)說(shuō)，如果人民幣貶值，將面臨成本上漲。對(duì)此，理財(cái)師提醒，海淘族如果手中沒有外幣，則需要用人民幣購(gòu)匯來(lái)還款。如果持卡人手中有足夠外幣，采取外幣直接還款的方式，不涉及成本增加。對(duì)于出境游一族來(lái)說(shuō)先購(gòu)匯可能更劃算。如果人民幣升值，信用卡購(gòu)物延期還款能夠少還點(diǎn)錢，但如果人民幣繼續(xù)貶值，最好考慮在出國(guó)前就兌換好全部現(xiàn)金。

編輯：姚祥云 審核：趙慶 終審：涂勁軍