每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 丁舟洋     

每經(jīng)記者 丁舟洋 

12月26日，停牌籌劃重大事項重組超過3個月的博瑞傳播（600880，收盤價7.50元），發(fā)布系列重磅消息，宣布將以11.5億元收購國有控股的成都小企業(yè)融資擔保有限責任公司（以下簡稱小保公司）約81%股權，切入擔保行業(yè)。同時，公司發(fā)起成立兩只文化并購基金，總規(guī)模超過50億元，創(chuàng)造和獲取IP（Intellectual Property，知識產(chǎn)權），與既有的游戲業(yè)務展開互動。

據(jù)了解，博瑞傳播即將開啟“傳媒+金融”的雙驅動引擎戰(zhàn)略，上述動作正是博瑞傳播新戰(zhàn)略的一部分。而縱觀眾多報業(yè)上市公司的轉型，將金融提上主業(yè)的方式實屬罕見。博瑞傳播相關負責人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，金融板塊能形成新的利潤增長點，而且還可以通過金融平臺發(fā)現(xiàn)更多新的文化傳媒投資機會。“我們通過幾年前的小貸業(yè)務試水，現(xiàn)在要大規(guī)模、大資本地進入金融業(yè)。”

未來三年保底利潤5.4億元

為了收購融資擔保公司，博瑞傳播向包括控股股東博瑞投資在內的特定投資者定向增發(fā)以“補血”，募集資金不超過11.5億元。分別以發(fā)行股票和支付現(xiàn)金的方式，向小保公司的兩大股東購買其所持有的81%的小保公司股權。

事實上，這已不是博瑞傳播第一次涉足金融板塊了。2012年博瑞傳播出資3.7億元成立了小額貸款公司，目前小貸公司的總資產(chǎn)已超過6億元，為博瑞傳播帶來了可觀的收入，2014年全年小貸公司實現(xiàn)凈利潤5000余萬元。

上述博瑞傳播內部人士認為，正是前三年的“試水”，驗證了實業(yè)與金融“聯(lián)姻”帶來的化學反應。在現(xiàn)有小貸業(yè)務基礎上，圍繞中小企業(yè)的融資需求進一步開展擔保業(yè)務，將實現(xiàn)小貸與融資擔保的協(xié)同發(fā)展，為重點客戶提供全方位綜合金融服務，提升客戶黏性，并為下一步切入其他金融細分領域，形成“傳媒+金融”產(chǎn)業(yè)閉環(huán)打下基礎。

不過，無論是擔保還是小貸，近兩年來的行業(yè)環(huán)境并不理想。根據(jù)中國銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2014年末，全國商業(yè)銀行不良貸款余額約為8426億元，較2013年末上漲42.31%；同期，四川省商業(yè)銀行不良貸款為319.80億元，較2013年末上漲84.86%，四川省不良貸款增長率高于全國平均水平。這些不良貸款讓擔保公司壓力劇增。

2015年以來，小保公司和博瑞傳播的小貸公司也出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績下滑。但在博瑞傳播看來，行業(yè)拐點的到來恰恰是抄底進入的機會。擔保行業(yè)經(jīng)過洗牌，實力較弱的擔保機構倒閉了，而風控能力強、資金充裕、股東實力強且具有國資背景和客戶資源的優(yōu)質擔保公司反而贏得了更大的發(fā)展空間。

“從市場占有率、與銀行的合作關系、風控能力這幾個維度來看，小保公司是四川數(shù)一數(shù)二的融資擔保公司。”一位四川擔保行業(yè)從業(yè)者分析稱，行業(yè)深度調整的時候，正好給了博瑞傳播抄底進入的機會，而且擔保公司對于中小企業(yè)而言是“剛需”，擔保行業(yè)前景可期。

值得注意的是，小保公司2015年前三季度出現(xiàn)了虧損。對此，博瑞傳播方面解釋稱，這是由于小保公司為覆蓋現(xiàn)有業(yè)務的風險，按照穩(wěn)健性原則一次性確認了大量的賠付支出，并作出了充分的補充計提擔保賠償準備金，導致年度盈利能力下滑。但這其實是小保公司面對未來發(fā)展，穩(wěn)健地釋放了風險，為持續(xù)發(fā)展蓄勢。而且按照小保公司股權轉讓方做出的業(yè)績承諾，2016~2018年小保公司累計預測凈利潤為5.4億元，如果達不到，將對博瑞傳播按股權比例進行補償。