一場突如其來的股市震蕩，成就了A股市場一道獨(dú)有的風(fēng)景——千股停牌。停牌為何？唯有重組，并購毋庸置疑是重組最好的噱頭。去年以來A股上市公司中，因?yàn)橹亟M而停牌的上市公司，日均超過了200家，這或者是回答目前并購到底有多火的最直接答案。

2015年即將過去了，新的一年又要開始了?；厥鬃哌^的2015年，可謂是幾家歡喜幾家愁。尤其是A股市場，一會兒千股跌停，一會兒又是千股跌停，甚至還出現(xiàn)了一夜千股停牌的奇觀。

當(dāng)然，這其中最引人矚目的風(fēng)景線，當(dāng)屬頻繁曝出因重大資產(chǎn)重組而“停牌”的上市公司。雖說今年A股市場陰晴不定，IPO中途暫緩，再加上監(jiān)管層一直大力支持上市公司的重組工作，今年的并購重組也尤其火爆。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全年已公布的涉及中國企業(yè)的并購交易數(shù)據(jù)總額同比增長60.7%至7263億美元，創(chuàng)下歷史新高。其中，第四季度中國并購交易總額同比增長40.1%至1919億美元，環(huán)比持續(xù)增長19.7%。

今年已公布的并購交易平均規(guī)模增至1.626億美元，去年同期則為1.072億美元，主要由于涉及中國企業(yè)的并購交易中超過50億美元的交易數(shù)量增至18筆，相較2014年增長了一倍以上。

除此之外，以七喜控股、世紀(jì)游輪為代表借殼上市、中概股回歸概念也格外搶眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來借殼上市交易總額升至590億美元，創(chuàng)下了歷史高點(diǎn)，同比增長27.1%。其中七喜控股交易總額就達(dá)91億美。

值得注意的是，這其中有至少7筆30億美元以上大額交易推動(dòng)下，高科技行業(yè)市場份額高達(dá)18.8%，是并購規(guī)模最高的行業(yè)，交易規(guī)模更同比增171.6%至1366億美元。相比之下，去年占據(jù)市場大頭的金融行業(yè)交易規(guī)模則降至912億美元，以12.6%的市場份額位列第三。

或許上述數(shù)據(jù)還不夠直觀，券商中國記者再用一個(gè)數(shù)據(jù)告訴你，當(dāng)下并購重組到底有多火。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年以來，滬深兩市每個(gè)交易日停牌的上市公司就有200多家，其中，絕大多數(shù)都因籌劃重大事項(xiàng)而停牌。

當(dāng)然，也并非所有并購重組項(xiàng)目能順利完成，且能讓其股價(jià)在A股市場中狂舞。如世紀(jì)游輪在日前公告了擬向巨人網(wǎng)絡(luò)全體股東非公開發(fā)行股份購買巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)并配套募集資金的預(yù)案。而今年7月30日上市公司披露的重組意向草案顯示，其原來的重組對象為信利光電，并非巨人網(wǎng)絡(luò)。此外，ST生化、美盛文化、大橡塑等上市公司的并購重組均發(fā)生一家不成，再找下家，或者是此方案不成，又急忙推出新方案等現(xiàn)象。

甚至還有一些上市公司從停牌籌劃并購重組到終止時(shí)間非常之短，甚至短至一周，比如鄭州煤電、哈高科等均從停牌后不到一周便終止了；還有很多則沒有上報(bào)證監(jiān)會便終止了，比如華映科技、露笑科技等。

而致使他們終止重組計(jì)劃的原因大致可分為：交易價(jià)格、交易條件未談妥、環(huán)境不適合、業(yè)務(wù)需要等常規(guī)原因外，資本市場的劇烈震蕩也成為常見原因，比如昆明機(jī)床、文化長城、海寧皮城等均以此為由終止了重大資產(chǎn)重組。

但在并購重組熱潮中，也暴露出越來越多的問題。諸如內(nèi)幕交易、利益輸送、高溢價(jià)并購、業(yè)績不達(dá)標(biāo)等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年就有超過50家上市公司收購的資產(chǎn)業(yè)績沒有達(dá)標(biāo)。

更有甚者，有的上市公司因?yàn)椴①彉?biāo)的資產(chǎn)業(yè)績不達(dá)標(biāo)而不得不提起訴訟。而且，某些上市公司的并購重組，不僅沒有起到做大做強(qiáng)的目的，反而成為上市公司的業(yè)績“包袱”，像金利科技、綠盟科技等上市公司就是如此。