每經(jīng)編輯 曲哲涵    

◎曲哲涵

今年以來，保險資金在資本市場頻頻舉牌，在市場上激起層層波瀾。人們關心：巨量資金從哪里來？這個“資本大鱷”加速游弋騰挪，到底是好事還是壞事？

實際上，保險資金的規(guī)模不可小覷。2005年至2014年十年間，全國保費收入一直保持兩位數(shù)的年均增速，行業(yè)資產(chǎn)從1.5萬億元猛增到10萬億元。資金規(guī)模帶來的增值沖動不可遏制。保險公司想通過資金運營增加利潤，消費者希望保險兼具保障與理財功能。

長期以來，有投資功能的險種一直是各公司的頂梁柱。同時，經(jīng)濟社會發(fā)展對保險資金的需要也十分熱切。保險資金特別是長期壽險資金，與基礎設施建設和公共服務類項目的投資周期匹配，與權益類投資追求穩(wěn)定長期收益的投資理念合拍，堪稱優(yōu)質(zhì)資金。

正因如此，近年來監(jiān)管部門對保險資金不斷松綁，目前保險資金可投向權益類資產(chǎn)、基礎設施、不動產(chǎn)、創(chuàng)投基金等多種渠道，投資藍籌股者最高可動用保險機構總資產(chǎn)的40%。每一次保險投資政策開閘放水，市場都興奮不已。養(yǎng)老、健康等居民需求缺口較大的產(chǎn)業(yè)，每有險資投入，社會各方也都不吝贊許。眼下正值實體經(jīng)濟和資本市場需要給養(yǎng)輸血的當口，險資活躍，整體上看具有積極意義，是好事。

不過，保險資金并非保險公司的自有資產(chǎn)，它是百姓的養(yǎng)老錢、看病錢，是工農(nóng)商業(yè)的救災錢、救命錢，是經(jīng)濟社會發(fā)展抵御風險的兜底錢。保險投資是一份沉甸甸的責任和義務，要“穩(wěn)”字當頭，嚴格控制風險。

最近，一些保險公司的大手筆之所以讓人不放心，正是因為其違背了穩(wěn)健原則——他們以非理性競爭的手段，用期限短、收益高的險種搶占市場，然后把這些保險資金通過信托或股市注入房地產(chǎn)等投資期較長的行業(yè)，形成短債長投的期限錯配。這樣一來，保單到期后保險公司不得不借新補舊，所承諾的收益也會越抬越高，終將難以為繼。

上世紀80年代，美國有大批保險公司因房地產(chǎn)市場下行而倒閉。上世紀90年代末，日本先后有數(shù)家保險公司因提供較高保證回報的產(chǎn)品以及資產(chǎn)縮水而申請破產(chǎn)，這些都是前車之鑒。險資貿(mào)然進入，不僅危及行業(yè)安全和保戶利益，一旦保單到期卻沒有充足的現(xiàn)金流，保險公司就會從已經(jīng)投資的項目或企業(yè)“抽血”，被其綁架的資本市場和實體經(jīng)濟有一損俱損之憂。

更進一步，即使穩(wěn)賺不賠，險資也不能“有錢任性”。金融工具的職能是服務于實體經(jīng)濟，不能為了賺快錢、賺大錢侵蝕實體經(jīng)濟。

比如，仗著財大氣粗“搶”購企業(yè)，不是為了把企業(yè)做大做強，而是謀劃著日后賣地、賣房、賣品牌，撈一把就走人，留下沒法收拾的攤子。

今年前三季度，保險業(yè)利潤大增95%，未來十年，保險業(yè)仍處發(fā)展黃金期，險資體量還會越來越大，如何把這頭“大鱷”的蠻力馴化為拉動經(jīng)濟增長、服務國計民生的正能量，還需扼緊制度的韁繩。

2014年以來，保監(jiān)會出臺了多項政策加強資金運用監(jiān)管。比如針對日前社會上對舉牌險資來源的質(zhì)疑，保監(jiān)會出臺新政，明確要求保險機構必須在兩日內(nèi)公告資金來源明細。

接下來，我們希望各市場利益相關方都有更具操作性的監(jiān)管規(guī)定出臺，正本清源，形成監(jiān)管合力。同時，對違規(guī)操作進行曝光并嚴加懲處，以儆效尤，讓保險資金早日扯掉“野蠻人”的尷尬標簽。（本文轉(zhuǎn)載自《人民日報》“人民時評”）