推行僅4天的熔斷機(jī)制被叫停

推行了僅僅4天，就發(fā)生4次熔斷，2次提前休市，熔斷制度在1月7日晚上戛然而止。

上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所在1月7日晚間宣布，為維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，自2016年1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸就此表示，熔斷機(jī)制不是市場大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒有達(dá)到預(yù)期效果，而熔斷機(jī)制又有一定“磁吸效應(yīng)”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)決定暫停熔斷機(jī)制。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）留意到，鄧舸指出，引入熔斷機(jī)制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應(yīng)各有關(guān)方面的呼吁開始啟動(dòng)的，有關(guān)方案經(jīng)過了審慎的論證并向社會(huì)公開征求了意見。熔斷機(jī)制是一項(xiàng)全新的制度，在我國沒有經(jīng)驗(yàn)，市場適應(yīng)也要有一個(gè)過程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗(yàn)、動(dòng)態(tài)調(diào)整。下一步，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見，不斷完善相關(guān)機(jī)制。

4天內(nèi)7萬億市值蒸發(fā) 人均損失逾13萬

對(duì)于A股熔斷機(jī)制的提出與推行，始于半年前那場股災(zāi)。

2015年6月中下旬，滬指從見到5178點(diǎn)的高點(diǎn)后，開始時(shí)長2個(gè)半月，兩輪的暴跌，滬指多次上演逾5%，7%的跌幅，而多個(gè)交易日個(gè)股跌停數(shù)量逾千只。

A股的劇烈波動(dòng)，給市場參與者造成了巨大的損失。為了減少市場波動(dòng)，熔斷制度逐漸被市場各方提起，證監(jiān)會(huì)也開始醞釀在A股推行熔斷制度。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，熔斷基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實(shí)施。

但在進(jìn)入2016年的第一個(gè)交易日，即1月4日，A股就遇到史上首次“熔斷”。早盤，兩市雙雙低開，隨后滬指一度跳水大跌，跌破3500點(diǎn)與3400點(diǎn)，各大板塊紛紛下挫。午后，滬深300指數(shù)在開盤之后繼續(xù)下跌，并于13點(diǎn)13分跌幅超過5%，引發(fā)熔斷，三家交易所暫停交易15分鐘之后，恢復(fù)交易，但滬深300指數(shù)繼續(xù)下跌，并于13點(diǎn)34分觸及7%的關(guān)口，三個(gè)交易所暫停交易至收市。A股歷史上出現(xiàn)了第一次提前結(jié)束交易！

在經(jīng)歷了A股歷史上前兩次熔斷后，滬指在5日和6日有所企穩(wěn)、反彈。

但是隨著近期外圍市場劇烈波動(dòng)，特別是人民幣持續(xù)貶值，1月7日的A股在開盤后就有些不妙！

1月7日早盤9點(diǎn)42分，滬深300指數(shù)跌幅就迅速擴(kuò)大至5%，再度觸發(fā)熔斷線，兩市在9點(diǎn)57分恢復(fù)交易。開盤后，滬深300指數(shù)再度向下，最大跌幅7.21%，二度熔斷觸及閾值。全天實(shí)際交易僅15分鐘，A股再次創(chuàng)造了紀(jì)錄。

包括4日的兩次熔斷，進(jìn)入2016年后，A股4天內(nèi)兩度提前休市，7日更是開盤半小時(shí)便休市。這讓所有關(guān)注A股的市場參與者都不禁發(fā)出疑問，A股到底怎么了？熔斷機(jī)制究竟出了什么問題？

實(shí)際上，早在熔斷機(jī)制正式出臺(tái)及實(shí)施之前，有市場人士就對(duì)這一機(jī)制的有效性表示過擔(dān)憂，同時(shí)有部分人士對(duì)新機(jī)制實(shí)行后對(duì)A股帶來的影響做出過預(yù)測。現(xiàn)在看來，這些預(yù)測都不幸言中。所以證監(jiān)會(huì)也在7日晚間突然宣布，暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。

盡管熔斷機(jī)制被暫停了，但4天之內(nèi)的財(cái)富的損失已經(jīng)成為既定事實(shí)。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年首周4個(gè)交易日，A股總市值從52.92萬億縮水至45.99萬億，市值損失高達(dá)7萬億元，而且這些損失的市值，基本來自1月4日和1月7日熔斷發(fā)生的這兩天。

按照中登公司公布的最新投資者數(shù)據(jù)（A股持倉投資者數(shù)量為5026.28萬人），平均下來每個(gè)投資者損失高達(dá)13.78萬元。

誰該為這場昂貴的“試驗(yàn)”買單？目前來看，只能是他們：A股投資者！