每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李卓    

每經(jīng)記者 李卓

“歷經(jīng)2008年的BDI過(guò)山車、以及持續(xù)幾年的BDI指數(shù)低迷，面對(duì)2016開(kāi)年即跌穿400點(diǎn)的又一次‘BDI恐慌’，中國(guó)的航運(yùn)企業(yè)多少已經(jīng)有了一些‘過(guò)冬’的防備。”一位不愿具名的航運(yùn)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

有大宗商品“晴雨表”之稱的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI），在2016開(kāi)年屢屢刷新歷史最低紀(jì)錄。對(duì)于本就長(zhǎng)年處在寒冷冬季的干散貨海運(yùn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。

上海國(guó)際航運(yùn)研究中心日前發(fā)布的《2015年第四季度中國(guó)航運(yùn)景氣報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）預(yù)計(jì)，在2016年干散貨海運(yùn)市場(chǎng)總體依舊非常低迷的情況下，干散貨海運(yùn)企業(yè)的虧損面還將進(jìn)一步加大，勢(shì)必進(jìn)一步挑戰(zhàn)本已非常緊張的企業(yè)資金鏈，或?qū)⒁l(fā)干散貨海運(yùn)行業(yè)的破產(chǎn)潮。

啥現(xiàn)狀？六成航運(yùn)企業(yè)長(zhǎng)期虧損 

BDI指數(shù)1500點(diǎn)通常被認(rèn)為是航運(yùn)企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)。在2012年以前，BDI指數(shù)20多年來(lái)，只有兩年平均值下過(guò)1000點(diǎn)，一個(gè)是1998年的945點(diǎn)，一個(gè)就是2012年的920點(diǎn)。而2015上半年，BDI平均值僅為623點(diǎn)，較上年同期下降47.2%，創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)最低水平。

受BDI持續(xù)低迷影響，《報(bào)告》稱，干散貨海運(yùn)企業(yè)中，已有超六成企業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，近四成企業(yè)流動(dòng)資金長(zhǎng)期處于緊繃狀態(tài)，而企業(yè)融資的難度與成本都已經(jīng)非常高，已有相當(dāng)一部分繃在破產(chǎn)邊緣。在2016年干散貨海運(yùn)市場(chǎng)總體依舊非常低迷的情況下，企業(yè)破產(chǎn)潮之說(shuō)顯然并非空穴來(lái)風(fēng)。

而就BDI走勢(shì)看，上海國(guó)際航運(yùn)中心的研究報(bào)告稱，2016年，大宗散貨下游需求仍將進(jìn)一步下滑，海運(yùn)需求增長(zhǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度下滑，而運(yùn)力短期內(nèi)難以有效消化，國(guó)際干散貨海運(yùn)市場(chǎng)總體情況仍將十分嚴(yán)峻。

長(zhǎng)江證券分析師韓軼超在最新的航運(yùn)研究報(bào)告中也表示，受中國(guó)需求趨弱的影響，BDI指數(shù)在過(guò)去半年持續(xù)刷新歷史最低水平，由于中國(guó)房地產(chǎn)與投資增速的下降，目前仍看不到運(yùn)價(jià)好轉(zhuǎn)的跡象。

中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查更顯示，61.29%的干散貨海運(yùn)企業(yè)認(rèn)為BDI將處于498~800點(diǎn)之間，29.03%的干散貨海運(yùn)企業(yè)認(rèn)為BDI將處于800~1000點(diǎn)之間。沒(méi)有一家干散貨海運(yùn)企業(yè)認(rèn)為BDI將漲至1500點(diǎn)以上。

咋應(yīng)對(duì)？置出虧損業(yè)務(wù)等待好轉(zhuǎn)

不過(guò)，相較于其他航運(yùn)企業(yè)的恐慌情緒，曾因干散貨虧損過(guò)于嚴(yán)重而連續(xù)蟬聯(lián)A股“虧損王”的中國(guó)遠(yuǎn)洋，以及同樣長(zhǎng)年受干散貨虧損拖累業(yè)績(jī)的中海發(fā)展，卻或許可以稍稍松一口氣。

2015年12月11日出爐的中遠(yuǎn)、中海重組方案顯示，中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海發(fā)展已經(jīng)分別將各自旗下的干散貨航運(yùn)資產(chǎn)全部置出，出售給中遠(yuǎn)集團(tuán)。

“這說(shuō)明兩家上市公司已經(jīng)提前對(duì)市場(chǎng)和BDI持續(xù)低迷的走勢(shì)作出了一定預(yù)判。避免了上市公司業(yè)績(jī)?cè)俦籅DI‘綁架’。”上述航運(yùn)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

而這也一定程度反映出航運(yùn)公司歷經(jīng)長(zhǎng)期虧損，對(duì)“靠天吃飯”的干散貨業(yè)務(wù)始終不能擺脫“BDI魔咒”的某種無(wú)奈。就以已經(jīng)在長(zhǎng)年虧損中作出了系列市場(chǎng)優(yōu)化的中散集團(tuán)為例，受2015上半年BDI指數(shù)低迷影響，其干散貨業(yè)務(wù)仍然虧損10.19億元，較上年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

也正因如此，干散貨虧損業(yè)務(wù)的置出也被認(rèn)為是當(dāng)前上市公司“過(guò)冬”的另外一種方式。而對(duì)于其他仍然擁有干散貨資產(chǎn)的航運(yùn)公司來(lái)說(shuō)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這幾年各公司通過(guò)拆船補(bǔ)貼、業(yè)務(wù)優(yōu)化、成本壓縮等，似乎也沒(méi)有其他更好的辦法了，只能咬緊牙關(guān)苦撐。