每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沈溦    

每經(jīng)記者 沈溦

近日，國內(nèi)孕嬰童奶粉龍頭企業(yè)貝因美(002570，SZ)發(fā)布年度業(yè)績預告修正公告稱，公司預計2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9988.5萬~11021.80萬元，預計比上年同期增長45% ~60% 。

值得注意的是，該公告中預期的業(yè)績與公司此前在2015年三季報中預計2015年度凈利潤相差頗大，同比變動幅度為-100%~-50%。公司對此表示，本次業(yè)績預告修正的主要原因為報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入超原預計，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤較原預計有所增長。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2015年12月底，貝因美公告表示收到相關(guān)政府部門的產(chǎn)業(yè)扶持資金，合計確認收到10688萬元，并判斷其中7054萬元對當期損益有正面影響。

面臨行業(yè)困境與轉(zhuǎn)型壓力

實際上，在本次業(yè)績預告發(fā)布前，2015年的貝因美一直處于轉(zhuǎn)型陣痛的狀態(tài)。

貝因美2015年半年報顯示，公司上半年虧損1.03億元，作為營收主力的奶粉的毛利率為54.65%，較2011年的65.28%下降超10個百分點。10月30日的三季報顯示，貝因美三季度繼續(xù)虧損1.13億元，前三季度累計虧損額達2.16億元。

2014年，貝因美提出轉(zhuǎn)型，從“國產(chǎn)奶粉老大”向打造“嬰童食品第一品牌”轉(zhuǎn)變，不過歷經(jīng)近兩年時間，效果卻未顯現(xiàn)。貝因美董事長王振泰在2015年9月初的一次投資者關(guān)系活動中也表示，“轉(zhuǎn)型的難度超出我們想象，貝因美在行業(yè)處于困難期、內(nèi)部處于轉(zhuǎn)型期，導致業(yè)績滑到谷底。”

資深行業(yè)分析師宋亮表示，2015年，嬰幼兒奶粉打折促銷力度很大，國產(chǎn)品牌變相促銷降價，最高降幅超過50%，再加上受制于跨境電商對產(chǎn)品價格體系影響，雅培、菲仕蘭及美贊臣均受到不同程度的影響，價格戰(zhàn)也促使雅士利、貝因美等奶粉巨頭業(yè)績出現(xiàn)下滑。

盡管行業(yè)困難導致轉(zhuǎn)型壓力陡增，近期貝因美的新業(yè)務(wù)開拓依然動作頻頻。日前，貝因美公告表示，擬在北京、香港等地設(shè)立三家新公司，新公司分別瞄準特殊配方奶粉、電子商務(wù)等領(lǐng)域。因此，貝因美的轉(zhuǎn)型升級將更進一步。

貝因美方面表示，不論是對外合作投資還是成立電商子公司，其目的均是為公司尋找新的業(yè)績增長點，以進一步提高公司競爭能力和提升公司的影響力。

注冊新政或帶來行業(yè)變革

近日，有消息稱，中國已經(jīng)向WTO提交了《嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方注冊管理辦法(送審稿)》。這意味著，未來國產(chǎn)、進口奶粉都將被納入注冊制的監(jiān)管范圍。

據(jù)報道，目前的送審稿已經(jīng)明確，“同一企業(yè)申請注冊的同年齡段產(chǎn)品配方應(yīng)當具有明顯差異，并有科學依據(jù)證實，每個企業(yè)不得超過3個系列9種產(chǎn)品配方”。

也就是說，每個系列最多只能有3個品牌。如此一來，中國未來的配方奶粉數(shù)量將會被“封頂”。目前，國內(nèi)的奶粉品牌大概有2300到2500個，其中包括300多個進口品牌，剩下都是國內(nèi)品牌。如果按照新的奶粉注冊制管理辦法來計算，未來中國奶粉市場上將只剩下不超過600個品牌。

資深行業(yè)分析師宋亮預計，新政有望在2016年初推出，并給企業(yè)半年左右整改期，同時海外企業(yè)配方注冊將以國家食藥監(jiān)與生產(chǎn)所在國相關(guān)部門對接而展開，由生產(chǎn)所在國相關(guān)部門按照中國配方注冊要求對本國企業(yè)進行配方注冊，需要將近一年時間。“受‘新政’、國內(nèi)去產(chǎn)能及價格戰(zhàn)等因素影響，到2017年下半年，全國2000多個產(chǎn)品品牌將有一大半退出市場，保留約500~700個品牌。”

此外，據(jù)國家食藥監(jiān)總局網(wǎng)站消息，食藥監(jiān)總局副局長滕佳材在全國食品生產(chǎn)監(jiān)管工作會議上強調(diào)，繼續(xù)加強重點食品監(jiān)管和風險防控，加強重點食品共性問題研究，對全國嬰幼兒配方乳粉實施月月抽檢，嚴格嬰幼兒輔助食品生產(chǎn)許可審查發(fā)證工作。

興業(yè)證券指出，近兩年國內(nèi)市場受海淘低價沖擊巨大，2015年6月起國行奶粉集體降價，海淘與國行的價差逆轉(zhuǎn)，海淘奶粉價格優(yōu)勢減弱?？缇畴娚踢M口政策擬收緊，要求在罐體印制中文標簽，海淘便利度大幅下降。海淘進口受控制后，國內(nèi)奶粉價格有望企穩(wěn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著乳粉配方注冊制的實施、價格戰(zhàn)的洗牌以及奶粉企業(yè)之間的兼并收購，未來，我國奶粉行業(yè)集中度將得到明顯提升，國內(nèi)奶粉企業(yè)的銷售費用率有望下降，產(chǎn)品價格長期保持平穩(wěn)并與國際接軌，高毛利時代結(jié)束，但企業(yè)可以獲得正常經(jīng)營利潤。