每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

2015年底，監(jiān)管層暫停私募基金管理機(jī)構(gòu)掛牌新三板，同時暫停已掛牌新三板的機(jī)構(gòu)融資引發(fā)市場高度關(guān)注。盡管新年伊始，新三板掛牌的PE們暫時沒有對此進(jìn)行公開評價，但1月18日晚間，中科招商一則終止定增方案的公告，宣告監(jiān)管層的這一決定目前已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)行期并正在對PE的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生重大影響。硯丹  

中科招商主動撤回定增

這次終止的是2015年8月12日中科招商所公布的定增方案。當(dāng)時的公告顯示，公司擬通過定向發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買橫琴沃土等5名對象所持有的廣東中科招商49%的股權(quán)?？偨灰捉痤~為13.72億元，其中60%通過發(fā)行股份的方式支付，40%以現(xiàn)金支付。定增部分，公司擬以18元/股向5名交易對手方發(fā)行4573.33萬股，金額合計約為8.23億元。

2015年8月27日，中科招商股東大會通過上述定增方案。但和新三板一些掛牌企業(yè)效率極高的定增相比，中科招商此次定增流程更長。2015年11月，證監(jiān)會給予公司《一次反饋意見通知書》，但隨后便沒了下文。

2016年1月18日晚間的公告顯示，中科招商在1月5日就向證監(jiān)會提交了《關(guān)于撤回中科招商投資管理集團(tuán)股份有限公司向特定對象發(fā)行證券核準(zhǔn)申請文件的申請》，并于1月15日收到終止審查通知書。公司稱終止的原因是“綜合考慮目前資本市場變化等各項因素，為了維護(hù)廣大投資者的利益。”

2015年最高價定增延期

無獨有偶，2016年1月19日，方富資本（833962）發(fā)布公告稱，“鑒于主管部門暫停私募基金管理公司在新三板定向增發(fā)融資的要求”，方富資本決定暫緩實施定增方案。根據(jù)有關(guān)資料，方富資本在2015年11月19日公告預(yù)案，本次定增價格高達(dá)每股200元，為去年定增方案中單價最高的一單。公司原預(yù)計增發(fā)300萬股，募集資金6億元。

2015年12月3日，方富資本披露的認(rèn)購公告顯示，2015年12月18日為認(rèn)購對象的最后繳款日，但因為部分認(rèn)購對象未能在限期內(nèi)存入指定賬戶，因此延遲到2015年12月30日。

值得一提的是，這次方富資本雖然宣布延緩定增，但同時推出了每10股轉(zhuǎn)增26股的超高送轉(zhuǎn)方案。1月20日，方富資本發(fā)生了其掛牌以來首次成交，價格為150元/股，成交金額300萬元（其目前轉(zhuǎn)讓方式仍為協(xié)議轉(zhuǎn)讓）。

此外，伯朗特（430394）105億元定增也在推出半月后便流產(chǎn)了。2015年12月26日，伯朗特宣布以30元/股的價格定增3.5億股，但2016年1月初便宣告終止。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管伯朗特屬于通用設(shè)備業(yè)，但其定增計劃使用的是類私募機(jī)構(gòu)的融資運作手法，無疑與最新監(jiān)管政策相悖。

金融業(yè)募資占三分之一

據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2015年共有1887家掛牌公司完成了2565次股票發(fā)行，融資1216.17億元，而2015年創(chuàng)業(yè)板全年增發(fā)募集資金規(guī)模為1156.3億元。據(jù)安信證券統(tǒng)計，2015年金融業(yè)募資最多，全年融資超過380億元，占比三分之一強(qiáng)。

聯(lián)訊證券近期一份研究報告指出，新三板鼓勵并創(chuàng)造條件為掛牌公司提供多種融資渠道，豐富掛牌公司融資方法以支持企業(yè)實體發(fā)展，PE不能說在發(fā)展企業(yè)實體上不符合要求，但動輒百億的融資違背了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)初衷，占據(jù)了大量資金并壓縮了其他企業(yè)的融資份額。

值得一提的是，九鼎系在新三板上的兩個平臺——九鼎集團(tuán)（430719）和九信資產(chǎn)（831400）目前尚未發(fā)布定增方案去向的后續(xù)公告。2015年11月14日，九鼎集團(tuán)在完成百億融資后緊接著又拋出了55億元的融資方案，而九信資產(chǎn)2015年12月19日發(fā)布的300億元融資預(yù)案則是去年最大的單筆金額融資方案。