每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

轟轟烈烈的“公轉(zhuǎn)私”曾在2015年開年掀起狂潮。在對(duì)職業(yè)規(guī)劃的憧憬中，也飽含對(duì)市場(chǎng)的信心，基金經(jīng)理留信告別公募，甚至放棄年終獎(jiǎng)，成為一道獨(dú)特風(fēng)景。

市場(chǎng)總是瞬息萬變，剛剛過去的2015年，A股留下的記憶格外深刻，這些奔向私募追求自由新生活的精英們，體會(huì)到了前所未有的生存考驗(yàn)，管理產(chǎn)品凈值逼近清倉(cāng)線的并不算少。

2015年6月中旬以后的大跌和2016年開年熔斷機(jī)制的實(shí)施，讓他們的日子甚是難過，同時(shí)也讓過往洶涌的“公轉(zhuǎn)私”浪潮急速降溫。

“公轉(zhuǎn)私”精英受傷

2015年新年伊始，公募陣營(yíng)里磨煉多年的精英，接連選擇離開甚至寫下告別信，其中多數(shù)都開啟了自己“公轉(zhuǎn)私”的職業(yè)新生涯。

只是萬萬沒想到，2015年滬深市場(chǎng)并不配合。轉(zhuǎn)身早的還有豐厚利潤(rùn)，可以應(yīng)對(duì)年中市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下帶來的傷害；那些在5月到6月成立的產(chǎn)品，則直接面臨產(chǎn)品能否存活的危機(jī)。

曾是公募明星基金經(jīng)理的成勝，則不幸遭遇2016年開年A股四次熔斷的考驗(yàn)。其執(zhí)掌的涌悅成長(zhǎng)1號(hào)證券投資2期，成立于2015年12月7日，在當(dāng)年剩下的幾個(gè)交易日內(nèi)積累了6.55%的安全墊。根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月15日，該基金累計(jì)凈值只剩下0.8444元。這意味著，在2016年開年的10個(gè)交易日內(nèi)，該產(chǎn)品凈值跌幅超過20%，不僅回吐原有盈利，還逼近私募業(yè)內(nèi)常規(guī)的警戒線。

前上投摩根投資總監(jiān)馮剛發(fā)起的域秀資產(chǎn)，旗下產(chǎn)品也有折損——域秀智享2號(hào)基金，成立于2015年5月29日，截至1月21日的凈值已跌至0.8853元。

成立泰旸資產(chǎn)公司的前嘉實(shí)基金投資總監(jiān)劉天君，其管理的泰旸精選1號(hào)，成立于2015年5月4日，截至1月8日，產(chǎn)品累計(jì)凈值只有0.85元。從該產(chǎn)品凈值表現(xiàn)來看，其雖然躲過熔斷機(jī)制下的持續(xù)下跌，卻在成立不久后就遭遇2015年中那場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，凈值至今未能重歸面值之上。

同樣，鼎薩資產(chǎn)董事長(zhǎng)、前明星公募基金經(jīng)理彭旭，旗下亦有產(chǎn)品開年以來的跌幅超過10%——成立于2015年5月25日的鼎薩價(jià)值1期，截至1月8日的累計(jì)凈值僅錄得0.6659元，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為33.41%。

前公募老將劉青山奔私后成立了清和泉資產(chǎn)管理公司，由于旗下產(chǎn)品多成立于2015年6月之后，年末時(shí)凈值損失不大，但也未能躲過2016年開年大跌，其中清和泉金牛山2期截至1月15日的累計(jì)凈值只剩0.888元。

此外，“公轉(zhuǎn)私”人士管理產(chǎn)品清倉(cāng)的消息也不時(shí)傳出。另據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)表明，2015年奔私的公募基金經(jīng)理已達(dá)到247位，總經(jīng)理、投資總監(jiān)級(jí)別的約有20位。由于2015年選擇轉(zhuǎn)身的不少是公募基金的精英，但這些牛人并未給市場(chǎng)太多的期待，甚至有些產(chǎn)品已不再對(duì)外披露凈值。

倉(cāng)位過高沒法跑

可謂時(shí)運(yùn)不濟(jì)，這批“公轉(zhuǎn)私”人士所遇挫折，顯然和滬深市場(chǎng)前所未有的急速下跌分不開。

“做投資這么多年，從來沒有遇到這樣的突發(fā)狀況。如果說2015年6月的風(fēng)險(xiǎn)還能有所預(yù)料，那么今年開年的大跌是難以避免的。這樣的市場(chǎng)令人忌憚，也讓大家的產(chǎn)品處于生不逢時(shí)的狀態(tài)?！睖弦晃弧肮D(zhuǎn)私”人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“我的首只產(chǎn)品成立得比較早，所以在去年6月下跌時(shí)，已累積了不少利潤(rùn)。雖然損失了一些，但幸好跑得比較快。像今年1月則難以掌控，根本沒有跑的機(jī)會(huì)，倉(cāng)位比較重，在五成左右，損失比較多。”該“公轉(zhuǎn)私”人士感嘆道。

事實(shí)上，在市場(chǎng)不配合之外，產(chǎn)品面對(duì)生死考驗(yàn)的最直接原因是過高的倉(cāng)位。

“公募股票型基金都有高的倉(cāng)位限制，下跌也是客戶承擔(dān)，而私募基金在做投資時(shí)，還要控制水龍頭大小。不同的市場(chǎng)下，方向往哪里扭，扭到多大程度，什么時(shí)候往反方向扭等等，在公募基金里都不曾鍛煉出這些火候。而這些在私募基金里顯得格外重要，也是生存下來必須掌握的本領(lǐng)。”上述人士坦言。

“由于2015年開年A股展現(xiàn)的凌厲勢(shì)頭，樂觀的心態(tài)放松了對(duì)市場(chǎng)的警惕，那時(shí)大家的倉(cāng)位普遍都很高。到了10月時(shí)，大家對(duì)市場(chǎng)的信心開始恢復(fù)，不斷提高倉(cāng)位進(jìn)行跨年布局。我們2015年6月時(shí)比較謹(jǐn)慎，倉(cāng)位只有一成，但到年底已提升至接近四成，所以2016年以來損失也比較重?！币晃簧钲诘摹肮D(zhuǎn)私”人士表示。

據(jù)了解，由于私募基金普遍在2015年10月開始加倉(cāng)，不少產(chǎn)品的持倉(cāng)比例提升到了五成，有的甚至升至七成。同時(shí)，對(duì)于2016年整體行情仍保持樂觀心態(tài)，12月時(shí)基本未進(jìn)行大規(guī)模減倉(cāng)。

“公募和私募的壓力完全不一樣，那些業(yè)績(jī)突出的公募基金經(jīng)理不一定就適合私募，思維的轉(zhuǎn)變很關(guān)鍵。這兩次大跌，讓人不得不學(xué)會(huì)對(duì)市場(chǎng)時(shí)刻保持警惕，風(fēng)險(xiǎn)控制方面還有很多東西要學(xué)。”前述深圳“公轉(zhuǎn)私”人士進(jìn)一步表示。

“奔私”勢(shì)頭降溫

“原本以為趕上了好年景，卻遇到了行業(yè)最糟糕的環(huán)境。”面對(duì)2015年“公轉(zhuǎn)私”精英交出的成績(jī)單，某大型基金公司的投研人士不由得感慨。

“市場(chǎng)這樣起伏，我沒有信心，不會(huì)有‘公轉(zhuǎn)私’的念頭。那些曾經(jīng)離開的都是精英，他們做得都如此艱難。高凈值客戶群體都是傷不起的?！币晃还蓟稹?0后”投研人士坦言。

過往“公轉(zhuǎn)私”的勢(shì)頭，也在市場(chǎng)接連下跌后逐步降溫。事實(shí)上，自2015年7月開始，這一氛圍就開始降低。

來自東方財(cái)富Choice的統(tǒng)計(jì)顯示，2016年1月以來，基金公司發(fā)布的眾多基金經(jīng)理變更公告中，并沒有出現(xiàn)基金經(jīng)理離職現(xiàn)象，有的只是老基金增聘基金經(jīng)理和新基金成立的公告，這與2015年1月形成了鮮明對(duì)比。