昨天（1月27日），大盤一度又跌得讓人崩潰，滬指最低下探近110點(diǎn)至2638.30點(diǎn)，創(chuàng)出2014年11月27日以來的新低。然而，昨日下午，大盤出現(xiàn)震蕩回升的走勢，滬指更是一度翻紅。但在最后半小時(shí)，反彈力度有所減弱，最終滬指下跌14.23點(diǎn)，以2735.56點(diǎn)報(bào)收，滬指也收出帶長下影線的陰線。經(jīng)過昨日下午的探底回升，市場似乎又讓人看到希望。不過，在對后市下判斷之前，我認(rèn)為有幾件事值得大家思考與關(guān)注。 首先，還是來對昨日行情進(jìn)行一個(gè)簡單的復(fù)盤。實(shí)際上，在周二晚間，歐美股市已經(jīng)出現(xiàn)了全面反彈，昨日早間日本股市也有較強(qiáng)的反彈。然而，A股市場開盤之后卻依然跌勢不改，甚至在下午開盤之后指數(shù)加速跳水，殺出一年多以來的新低。 從周二到周三上午，A股市場整個(gè)暴跌的過程，我認(rèn)為主要還是平倉盤斬倉出局所引發(fā)。這里的平倉盤，和2015年的融資客大規(guī)模強(qiáng)平有所不同，應(yīng)該是融資客主動(dòng)降低融資規(guī)模，而非券商的強(qiáng)制性平倉。另外，一些私募機(jī)構(gòu)由于凈值回撤幅度較大，一部分選擇了主動(dòng)平倉。此外，公募基金為了回避進(jìn)一步的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，也存在降低倉位的可能。 從個(gè)股來看，以下幾類個(gè)股的殺跌具有較強(qiáng)的代表性。 首先是小盤股，這類個(gè)股2015年以來炒作非常明顯，但2016年1月開始，小盤股的下跌幅度顯然更大，估值在加速回歸。 其次是昨天曾經(jīng)提到過的次新股，次新股上市后的連續(xù)漲停，是由于發(fā)行制度帶來的，但股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其價(jià)值，所以這類個(gè)股一旦打開漲停之后，將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，今年之內(nèi)，這類個(gè)股我認(rèn)為是碰不得的。 第三類個(gè)股是以匹凸匹（600696）為代表的重組股，或者是胡亂更名炒作的股票，現(xiàn)在也是碰不得的。這類個(gè)股2015年講了很多故事，那么現(xiàn)在故事講完了，行情也應(yīng)該結(jié)束了。 另一方面，經(jīng)過昨日的探底反彈之后，一些市場亮點(diǎn)也開始出現(xiàn)。比如煤炭股就成為近期市場最抗跌的板塊。煤炭股之所以能夠有好的表現(xiàn)，除了其股價(jià)低之外，也與這類股票基本沒有什么平倉盤有關(guān)。2015年以來，煤炭股一直都是機(jī)構(gòu)不屑一顧的品種。但是，在基本面已經(jīng)壞到極致的時(shí)候，供給側(cè)改革開始出現(xiàn)，今年有了新的故事可以講，自然就有新的生機(jī)。不管最終煤炭股的故事能否講得通，至少現(xiàn)在已經(jīng)成為最有持續(xù)性的熱點(diǎn)板塊。 此外，券商股我覺得也有必要予以高度關(guān)注。目前，券商股似乎還沒有止跌的跡象，國泰君安（601211）創(chuàng)出新低，更有多只券商股股價(jià)跌破10元關(guān)口，太平洋（601099）股價(jià)甚至只有5元多。 我想說的是，盡管股票市場非常糟糕，但證券公司2015年的業(yè)績絕對是非常好的。比如國金證券（600109），2015年業(yè)績同比增長170%~190%；國泰君安2015年每股收益達(dá)2.21元，現(xiàn)在股價(jià)才10多元。雖然券商股的走勢很多時(shí)候還要看大環(huán)境，但當(dāng)前這種基本面和股價(jià)走勢嚴(yán)重背離的情況，還是有必要予以更多的關(guān)注。 （張道達(dá)） 本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。2015年6月股災(zāi)前，張道達(dá)已持續(xù)一個(gè)月看空股市；2016年1月3日晚，張道達(dá)提示新年應(yīng)控制倉位獲利了結(jié)，次日大盤大跌近250點(diǎn)。現(xiàn)在，只要您關(guān)注微信公眾號“每經(jīng)投資寶”，就可以提前一天收看張道達(dá)先生的最新觀點(diǎn)，每晚9點(diǎn)，不見不散！ 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。