每經(jīng)編輯 柴剛

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2月2日消息，央行發(fā)布房貸新政，在不實施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動5個百分點。對擁有1套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭，為改善居住條件再次申請商業(yè)性個人住房貸款購買普通住房，最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。

此外，各省級市場利率定價自律機制結(jié)合當?shù)夭煌鞘袑嶋H情況自主確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個人住房貸款的最低首付款比例。

一圖看懂央行房貸新政到底怎么調(diào)？

據(jù)一財網(wǎng)報道，多位業(yè)內(nèi)人士認為，本輪房貸政策主要是為了去庫存，緩解房地產(chǎn)市場壓力。

也有市場人士稱本輪政策是在加杠桿，對此，交通銀行金研中心高級研究員陳冀稱：“這個杠桿得分部門來看。對于購房的居民來說是加了個人的杠桿。”陳冀認為，對于銀行來說，保持合理的信貸增速，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)變化不大，則銀行業(yè)杠桿基本不變。對于一些房地產(chǎn)企業(yè)來說，就不確定了。有可能去庫存的時候降房地產(chǎn)企業(yè)的杠桿，但刺激了房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)投資需求，又可能增加房地產(chǎn)企業(yè)的杠桿。

“個人房貸政策針對的是需求端的刺激，這次首付款的再次放松與市場預(yù)期一致，但單個政策的效力有限，尤其是去年非限購城市的需求已經(jīng)過了一輪比較集中的放量。”交行金研中心高級研究員夏丹對《第一財經(jīng)日報》記者表示，貨幣政策不論在增加信貸投放還是利率的降低，對房地產(chǎn)市場利好的是供求雙方，開發(fā)商融資和個人住房貸款方面都能起到難度降低和成本減少的效果。要提振樓市，達到去庫存的目的，單單靠某幾個方面的政策不夠，接下來會出一攬子政策，包括需求和供給兩個層面。

陳冀對本報記者稱，房貸政策放松與貨幣政策寬松有區(qū)別。貨幣政策寬松釋放的是信貸投放能力，房貸政策放松希望提振的是信貸需求。一個是供給端，一個是需求端的。個人房貸政策的放松，轉(zhuǎn)化為需求，再轉(zhuǎn)化為實際投放，都會有時間遲滯。部分二三線城市去庫存的壓力是實實在在擺在那兒了，用多長時間去降低庫存，還得取決于央行這個房貸政策的產(chǎn)生效果所需的時間。銀行在信貸投放的時候肯定也會考慮風(fēng)險適度、節(jié)奏適度等等多方面因素的。

另據(jù)新浪財經(jīng)報道，民生銀行首席研究員溫彬分析認為，此時央行出臺此政策，不僅及時而且必要，對惠民生和穩(wěn)增長具有雙重作用。

自去年以來，政府先后出臺了一系列穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策措施，房地產(chǎn)交易趨于活躍，房價同比上漲的城市數(shù)量逐漸增多，但也存在區(qū)域差異，特別是三、四線城市的房價繼續(xù)低迷，去庫存壓力依然較大。

隨著城鄉(xiāng)居民收入水平的提高和城市化進程加快，居民住房剛性需求和改善性需求旺盛，央行按照“分類指導(dǎo)，因地施策”的原則，針對非“限購”城市降低住房貸款首付比例，有助于提高居民購房能力，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

商業(yè)銀行持續(xù)加大對實體經(jīng)濟和居民消費升級的支持力度，在保持相對安全首付比例的情況下，去年下半年以來，商業(yè)銀行住房按揭貸款的投放加快，占比上升。

今年五大任務(wù)之一就是房地產(chǎn)去庫存，此時央行出臺此政策，不僅及時而且必要，對惠民生和穩(wěn)增長具有雙重作用。

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