每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰    

每經(jīng)記者 夏冰

擁有免稅店業(yè)務助力整體利潤的中國國旅（601888，SH），2015年交出了凈利潤16.08億元、同比增9.38%的成績。對于外界來說，更關心的是其會同國內(nèi)四大出境游旅行社出資成立的海外投資公司之后的更多商業(yè)路徑，及其在新海南離島免稅政策調(diào)整后，三亞國際免稅城網(wǎng)上商城運營的具體情況。

2月18日，中國國旅發(fā)布“2016年第一次臨時股東大會會議資料”的公告。根據(jù)其披露的會議資料，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2016年中國國旅計劃投資總額為36.04億元，分別用于財務公司出示資本金投入、旅行社業(yè)務板塊、免稅業(yè)務板塊和投資業(yè)務板塊。從上述四個板塊投資金額的分配中，記者注意到，中國國旅將主要瞄準出境游客經(jīng)營旅游零售業(yè)務和免稅業(yè)務方面。

搶灘海外旅游零售+免稅業(yè)務市場 

公告稱，即將于2月26日于北京召開的2016年第一次臨時股東大會上，中國國旅將審議包括《關于公司2016年投資計劃的議案》、《關于公司2016年預算(草案)的議案》、《關于公司2016年度擔保計劃的議案》在內(nèi)的5項議案。

具體來看，在總額為36.04億元的投資計劃中，公告指，公司本部計劃投資16.16億元，約占總投資的一半以上，這部分投資計劃用于財務公司初始資本金投入及股權投資等；免稅業(yè)務板塊成為第二大投資主體，中國國旅計劃投資11.98億元，用于免稅零售網(wǎng)絡建設及海外旅游零售商店投資和電子商務公司增資等；此外，還將投入4.14億元用于旅游景區(qū)項目和三亞海棠灣商業(yè)配套項目的建設，并在旅行社業(yè)務板塊中投3.75億元，用于境內(nèi)旅行社網(wǎng)絡建設和境外簽證中心的投資等。

值得注意的是，對于2016年的營收預算，公告稱，中國國旅方面預計2016年度合并營業(yè)收入為227.76億元。除此之外，公告還顯示，中國國旅還計劃在今年為全資子公司中國國際旅行社總社有限公司及其全資、控股子公司提供總額不超過2.4億元的BSP反擔保。

免稅電商平臺起步在即

今年2月1日起，離島免稅新政策正式實施，新政策調(diào)整免稅購物限額管理方式，對非島內(nèi)居民旅客取消購物次數(shù)限制，每人每年累計免稅購物限額不超過1.6萬元，另同意三亞海棠灣和海口美蘭機場免稅店開設網(wǎng)上銷售窗口。

在上述政策實施后迎來的首個春節(jié)黃金周期間，來自中國國旅最新披露的消息稱，春節(jié)黃金周期間，國旅集團三亞國際免稅城賣場進店購物人數(shù)和銷售額再創(chuàng)開業(yè)新高，累計接待顧客約19.8萬人次，銷售收入創(chuàng)新高。自2月1日“CDF離島免稅”網(wǎng)上商城上線以來，免稅品電子商城銷售額也逐日提升，市場效應較為明顯。

“對于消費者來說，希望是可隨時通過PC端、IPAD端、手機APP和微信商城全渠道登錄網(wǎng)上商城，實現(xiàn)隨時隨地購物，這對國旅方面的網(wǎng)上電商平臺無論是在硬件和軟件方面都有更高的要求，達到了才能說成功開辟了‘網(wǎng)上購物，機場提貨’的新模式。當然，現(xiàn)在國旅加碼前景誘人的免稅電商平臺業(yè)務投資，也是不出外界所料的，能更好的助力其持續(xù)高速成長空間，應享有估值溢價。公司全年業(yè)績還可能超出我們的預計。”環(huán)球旅訊分析師包力維如是對記者指出。

此外，國泰君安最新研報稱，預計取消購物次數(shù)限制以及開放免稅店網(wǎng)上銷售窗口有望提升客單價以及購買人次。取消購物次數(shù)限制有望進一步挖掘高端消費者和多次出差消費者購物需求；開放免稅店網(wǎng)上銷售窗口可改善三亞海棠灣店距離市區(qū)和機場較遠的不利條件，有望顯著提升購物人次；另外，海棠灣與?？跈C場店價格更加透明，有利于推動兩家改善經(jīng)營。

中國國旅在海外旅游零售商店的投資亦同樣加力。今年1月19日中國國旅發(fā)布公告稱，旗下子公司中國海外旅游投資管理有限公司在香港成立，注冊資本4500萬港元。該公司系中國國旅聯(lián)合眾信、竹園、凱撒等旅業(yè)大佬成立的，也主要瞄準了中國出境游客經(jīng)營旅游零售業(yè)務。

   對于該公司聯(lián)手四家民營出境旅行社龍頭開拓出境購物市場，此前有業(yè)內(nèi)人士曾對記者分析，海外投資公司的成立實際上是旅游行業(yè)的3家上市公司完成的對目的地市場進行資源整合的一次布局。

除早前如市場分析般“具備客源優(yōu)勢，同時聯(lián)手民營資本有望優(yōu)化股權配置提升盈利能力”外，國泰君安上述最新研報分析還指出，“隨著國企改革頂層設計方案及細則出臺，改革方向有望明朗，帶來新的發(fā)展機遇。”