海通證券：沐浴春風(fēng)珍惜做多窗口期 看好新興成長(zhǎng)、高送轉(zhuǎn)主題。產(chǎn)業(yè)角度，仍聚焦轉(zhuǎn)型方向的新興行業(yè)，“兩會(huì)”即將召開，“十三五”規(guī)劃是重點(diǎn)，信息技術(shù)、新型消費(fèi)、智能制造是主要方向，詳見十三五專題系列1-2。ApplePay和銀聯(lián)合作，蘋果、Google、Facebook、華為、騰訊等國(guó)內(nèi)外科技巨頭都在加快布局VR為代表的大視頻產(chǎn)業(yè)，移動(dòng)支付和VR代表的信息技術(shù)仍處于新產(chǎn)品和新應(yīng)用紅利中。2月14日李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，文教體衛(wèi)等新型消費(fèi)不僅有需求端潛力，也是供給側(cè)改革的另一面。此外財(cái)報(bào)臨近，2-3月是高送轉(zhuǎn)投資布局時(shí)。依據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)篩選：較高凈利潤(rùn)增速、高資本公積、次新股、定增、總股本小，可能高送轉(zhuǎn)的個(gè)股如厚普股份、聯(lián)創(chuàng)股份、焦點(diǎn)科技、亞瑪頓、力生制藥、星星科技、國(guó)民技術(shù)、巨龍管業(yè)、金雷風(fēng)電、林洋能源、愛普股份、光迅科技、王府井、佰利聯(lián)、麥趣爾等。 中金公司：政策預(yù)期助力反彈 政策及改革預(yù)期升溫助力反彈持續(xù)。我們?cè)谏现馨l(fā)布的A股策略周報(bào)《仍在短線反彈期》中強(qiáng)調(diào)雖然春節(jié)期間海外市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，但考慮A股市場(chǎng)前期已有明顯下跌，市場(chǎng)最為關(guān)注的人民幣匯率壓力也得到緩解，節(jié)后開盤不宜過分悲觀，A股仍在短線反彈期，上周市場(chǎng)延續(xù)反彈。往未來看， （1）考慮近期央行表態(tài)及目前海外的環(huán)境，人民幣匯率短期企穩(wěn)的趨勢(shì)有望延續(xù)； （2）1月新增信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期、房地產(chǎn)政策不斷放松（下調(diào)房貸首付比例、上調(diào)公積金存款利率、以及各地方政策等）、基建投資力度有望加大（媒體報(bào)道發(fā)改委第一季度安排4千億專項(xiàng)建設(shè)基金，后續(xù)每季度規(guī)模視經(jīng)濟(jì)情況而定）、金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)意見出臺(tái)等提升政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期； （3）兩會(huì)召開在即，改革預(yù)期升溫，特別是供給側(cè)改革可能的進(jìn)展、十三五規(guī)劃綱要內(nèi)容、以及2016年政府將搭建什么樣的改革框架等；證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)層的調(diào)整也有望改變市場(chǎng)對(duì)于資本市場(chǎng)改革的預(yù)期。因此短期若海外市場(chǎng)不出現(xiàn)較為明顯的波動(dòng)，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)反彈趨勢(shì)將在波動(dòng)中延續(xù)。中長(zhǎng)期我們繼續(xù)維持2016年度展望《窮則思變》中的觀點(diǎn)，需要密切關(guān)注以上這些政策和改革能否起到實(shí)際的效果，改善市場(chǎng)對(duì)于目前匯率以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，并以此判斷市場(chǎng)是否已經(jīng)走出低谷。 國(guó)信證券：繼續(xù)看好反彈關(guān)注兩會(huì)行情 結(jié)合歷年傳統(tǒng)熱點(diǎn)、今年地方兩會(huì)傳達(dá)的熱點(diǎn)話題、十三五規(guī)劃的投資主線以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我們建議關(guān)注煤炭、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)行業(yè)的階段表現(xiàn)機(jī)會(huì)，同時(shí)建議關(guān)注環(huán)保、自貿(mào)區(qū)、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等熱點(diǎn)主題。 銀河證券：抓住春季反彈行情 短期市場(chǎng)反彈，抓住春季反彈行情。長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)的調(diào)整并未到位，要在3月中旬之后做好防御。建議關(guān)注供給側(cè)改革帶來的景氣提升或盈利提升的行業(yè)。結(jié)構(gòu)上，相對(duì)看好業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的白馬股。另外，國(guó)際黃金價(jià)格上漲，可以布局黃金股。 申萬宏源：反彈不是“一致預(yù)期博弈” 人民幣貶值壓力減輕，貨幣政策邊際放松帶來流動(dòng)性預(yù)期階段性改善，中央穩(wěn)增長(zhǎng)和減稅、改革的預(yù)期，以及全球風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在上升共同促成了反彈。差異化調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是根據(jù)信貸支農(nóng)支小實(shí)際情況的有上有下的調(diào)整，并非針對(duì)短期信貸大增的懲罰性調(diào)整，尚未證偽反彈邏輯。兩會(huì)前的時(shí)間窗口中，貨幣政策如何配合結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革催化劑的進(jìn)一步落地仍可期待，而兩會(huì)前金融監(jiān)管的人事調(diào)整也使樂觀的投資者傾向于認(rèn)為最高層對(duì)資本市場(chǎng)十分重視。反彈目標(biāo)位2850點(diǎn)附近有回撤壓力，但回撤之后反彈高點(diǎn)可能在3200點(diǎn)。當(dāng)然，必須承認(rèn)，當(dāng)前的問題依然是“滑頭”主導(dǎo)市場(chǎng)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)稍有反復(fù)，微觀市場(chǎng)結(jié)構(gòu)便開始松動(dòng)，未來適當(dāng)?shù)幕爻酚兄诟纳莆⒂^結(jié)構(gòu)。 平安證券：難言樂觀以退為進(jìn) 已經(jīng)經(jīng)歷了兩周的反彈動(dòng)能正在逐漸減弱，新的刺激因素尚未出現(xiàn)（我們并不特別看好2016年兩會(huì)能夠給資本市場(chǎng)帶來較大的刺激因素），而當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性仍然很大，在策略上我們建議以退為迚，注重防御。重點(diǎn)推薦的領(lǐng)域包括：供給側(cè)改革、防御性板塊（食品飲料和生物醫(yī)藥）和新消費(fèi)板塊。個(gè)股斱面關(guān)注美盛文化、朗姿股仹、中體產(chǎn)業(yè)、道単股仹、招商蛇口、華業(yè)資本、昆藥集團(tuán)、東誠(chéng)藥業(yè)、新和成、五糧液。 國(guó)泰君安：去偽存真 去偽存真，等待更有利的進(jìn)攻時(shí)機(jī)。我們認(rèn)為應(yīng)該更重視社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。當(dāng)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法由悲觀轉(zhuǎn)向穩(wěn)定之前，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)提升，A股仍需等待更有利的進(jìn)攻時(shí)機(jī)。行業(yè)比較配置：1）繼續(xù)優(yōu)選高股息高分紅的價(jià)值藍(lán)籌板塊銀行、公用事業(yè)（電力）；2）業(yè)績(jī)超預(yù)期的休閑服務(wù)、傳媒；3）關(guān)注供給側(cè)改革率先破局的煤炭、鋼鐵。主題投資推薦正在風(fēng)口上的移動(dòng)支付主題:1）終端設(shè)備更新潛力巨大，推薦：新國(guó)都/新大陸，相關(guān)受益標(biāo)的：恒寶股份/證通電子；2）受益與支付場(chǎng)景升級(jí)NFC景氣度持續(xù)上升，推薦：新開普受益標(biāo)的：碩貝德；3）指紋識(shí)別模組推薦：歐菲光。另外繼續(xù)90后消費(fèi)主題（電競(jìng)/動(dòng)漫/影視娛樂）：愷英網(wǎng)絡(luò)/奧飛動(dòng)漫/萬達(dá)院線。 浙商證券：短期市場(chǎng)邊際改善有望延續(xù) 短期A股市場(chǎng)邊際改善有望延續(xù)。（1）上周上證綜指報(bào)收2860.02點(diǎn)，周漲幅為3.49%，符合我們之前“邊際改善”的觀點(diǎn)。（2）三部門出臺(tái)房地產(chǎn)刺激新政，是“適度擴(kuò)大總需求”的必然選擇，房地產(chǎn)需求是宏觀經(jīng)濟(jì)的“需求之母”。同時(shí)結(jié)合商業(yè)銀行“減負(fù)”政策預(yù)期下，以“銀行房地產(chǎn)”鏈條為基礎(chǔ)的宏觀經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)，進(jìn)而成為“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的環(huán)境前提。進(jìn)一步，從中期的視角，我們預(yù)判未來宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邊際改善的概率更高，有利于降低股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（3）央行“宏觀審慎評(píng)估體系”下的“利率走廊”構(gòu)建，在流動(dòng)性調(diào)控上有意從“數(shù)量調(diào)控”轉(zhuǎn)變到“價(jià)格調(diào)控”。但鑒于當(dāng)前國(guó)內(nèi)信貸融資上的“二元結(jié)構(gòu)”，部分企業(yè)和部門對(duì)于融資成本的剛性，使得未來的“價(jià)格調(diào)控”的效率存在一定的不確定性；同時(shí)“利率走廊”構(gòu)建中，“數(shù)量”的把控會(huì)影響A股市場(chǎng)情緒，如近期公開市場(chǎng)操作“天天見”降低短期“降準(zhǔn)”的概率而影響市場(chǎng)情緒?；诖?，我們預(yù)判短期內(nèi)A股市場(chǎng)受到宏觀政策正面效應(yīng)大于負(fù)面的，A股市場(chǎng)情緒有望適度改善，使得A股市場(chǎng)邊際改善有望延續(xù)。 興業(yè)證券：反彈進(jìn)入收獲期 本輪反彈的時(shí)間和空間都相對(duì)有限，因此，操作策略立足“斯諾克打法”進(jìn)行防守反擊，在結(jié)構(gòu)上考慮切換布局未被充分重視而又產(chǎn)生了積極變化的板塊，在節(jié)奏上利用好收獲期的溫和環(huán)境靈活控制倉(cāng)位。政策主導(dǎo)型機(jī)會(huì)——（1）資源與周期品。一是從基本面來看，多數(shù)商品價(jià)格近期迎來一波上漲，銅、鋁、鋅、鎳等基本金屬，以及PTA、焦煤、焦炭、螺紋鋼等主力合約均出現(xiàn)了普遍的、明顯的上漲。疊加PPI改善、春季補(bǔ)庫(kù)存。二是“兩會(huì)”前后，對(duì)供給側(cè)改革、去產(chǎn)能去杠桿、以及國(guó)企改革的預(yù)期會(huì)升溫。三是從微觀結(jié)構(gòu)來看，“人少的地方”，機(jī)構(gòu)嚴(yán)重低配，最不濟(jì)也有相對(duì)收益，另外轉(zhuǎn)型殼資源存在博弈價(jià)值。（2）節(jié)能環(huán)保。生態(tài)建設(shè)、高端制造的交叉點(diǎn)，兩者都受益于政府驅(qū)動(dòng)，且自下而上看，節(jié)能環(huán)保的PEG在各行業(yè)中是領(lǐng)先的。 中信證券：市場(chǎng)在糾結(jié)的政策預(yù)期中上行 在糾結(jié)的政策預(yù)期中上行，“莫為波動(dòng)遮忘眼”，A股也從海外波動(dòng)的負(fù)面沖擊中迅速恢復(fù)。而短期來看，至少到3月初的全國(guó)“兩會(huì)”之前，由于政策更側(cè)重穩(wěn)定宏觀預(yù)期，特別是受信貸數(shù)據(jù)、地產(chǎn)新政的持續(xù)提振，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)繼續(xù)修復(fù)，仍有上行空間。而在這段時(shí)間投資者也會(huì)進(jìn)入政策糾結(jié)期，或者說觀察期；一方面，市場(chǎng)對(duì)政策信號(hào)會(huì)比較敏感，另一方面，這些政策預(yù)期的明確將最終決定“兩會(huì)”后市場(chǎng)的走勢(shì)與風(fēng)格。 每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。