每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者  楊建

隨著基金業(yè)協(xié)會的新規(guī)的出臺，市場上并未出現(xiàn)預期的私募“保殼”潮。因為各種原因，有保殼意愿的私募不多，而據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，5月1日之前需要備案首只基金的私募基金管理人共有2931家，在新規(guī)出臺后，截止3月3日，有735只私募產(chǎn)品完成備案，其中不超過100只是來自首次備案的私募基金，也就意味著不到100家私募實現(xiàn)“保殼”。對此有券商人士感慨，目前私募“保殼”可謂是雷聲大雨點小。

有券商人士表示，如果要保殼需要完善的各項制度太多，對于私募來說也是個挑戰(zhàn)。由于在私募資格審核上比較嚴格的，符合要求的機構很少。市場上最終能夠留下來的私募可能不超過50%。由于相關的私募監(jiān)管政策加強，以及市場轉冷，基于成本等多方面因素考量，一些私募開始棄殼，這也催生了私募中介業(yè)務的繁榮，有不少中介販子就在私募朋友圈大肆收購私募殼資源。

私募“保殼”雷聲大雨點小

火山財富記者注意到，2月5日發(fā)布的《關于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》顯示，根據(jù)最新規(guī)定，三種私募基金管理人將被注銷資格：第一是新登記的私募，如果6個月內(nèi)仍未備案首只產(chǎn)品。第二是登記滿12個月的私募，在2016年5月1日前還沒有備案產(chǎn)品。第三是登記未滿12個月，在2016年9月1日前沒有備案產(chǎn)品。除此之外，管理人還需提供《私募基金管理人登記法律意見書》。

而據(jù)基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人25841家。已備案私募基金25461只，認繳規(guī)模5.34萬億元，實繳規(guī)模4.29萬億元。私募基金從業(yè)人員38.99萬人。另據(jù)基金業(yè)協(xié)會旗下私募匯的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5月1日之前需要備案首只基金的2931家管理人中，證券投資基金管理人為871家，占比29.71%，股權投資基金1884家，占比64.28%。

據(jù)公開信息顯示，目前市場上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人超過1.7萬家，占已登記私募基金管理人總量的69%。記者發(fā)現(xiàn)，至從基金業(yè)協(xié)會公布新規(guī)之后，有不少于5家券商人士在私募微信朋友圈宣傳私募保殼業(yè)務。對此有券商機構人士表示，隨著基金業(yè)協(xié)會的新規(guī)的出臺，將引發(fā)了私募、券商、會計師、中介等利益鏈條上下游聯(lián)動，這或許將催生私募“保殼”產(chǎn)品發(fā)行潮。

對此有私募人士表示，在新規(guī)出臺后，私募業(yè)內(nèi)觀望者居多，有真正保殼意愿的不外乎兩種：第一種是真正在做私募，會在節(jié)點前完成備案。而第二種就是私募殼公司，它們需要時間觀望市場上的殼資源價值，是否值得保殼。事實上，私募產(chǎn)品發(fā)行尚未出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，在新規(guī)出臺后，截止3月3日，有735只私募產(chǎn)品完成備案，其中不超過100只是來自首次備案的私募基金，也就意味著不到100家私募實現(xiàn)“保殼”，相對于目前市場上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人1.7萬家而言實在是不值一提。

對此有券商人士感慨，目前私募“保殼”可謂是雷聲大雨點小。國信證券機構業(yè)務人士表示“我們也推出了私募保殼業(yè)務，目前都在各個渠道進行宣傳，包括私募群里宣傳，但是效果不佳。”而另外一位券商負責機構業(yè)務的人士表示，目前全套保殼業(yè)務的費用最便宜在5萬元左右，不少“殼私募”并不愿意承擔這筆費用，據(jù)他了解的情況來看，有意愿突擊保殼的私募并不多。

將有近半數(shù)的私募被淘汰

一家券商機構業(yè)務部人員向火山財富記者表示，今年私募備案登記新規(guī)收緊，把券商的PB業(yè)務再次推到臺前，為了私募“保殼”，券商PB業(yè)務部門也是使出渾身解數(shù)，市場上大量涌現(xiàn)各種“保殼”產(chǎn)品，券商亦開始在費率、服務、門檻、速度等方面展開比拼。除此之外，還會提供律師事務所、會計師事務所等外部合作資源，提供一站式服務、全方位支持。

有私募人士表示，券商提供的服務，對私募吸引力各不相同，因為不同的私募對券商的需求不同，“如果是需要保留私募牌照來為其他業(yè)務增信，這樣的私募會選擇費率低、門檻低的券商。如果是想堅持做資產(chǎn)管理業(yè)務的私募，則會在費率、門檻之外，更多考慮券商的產(chǎn)品銷售能力。”

公開數(shù)據(jù)顯示，目前有超過1.7萬家私募基金管理人已登記但未開展業(yè)務，對于中介機構來說，似乎市場十分廣闊。但事實上，因為能夠符合條件進行保殼的私募機構少之又少?，F(xiàn)有1.7萬私募基金管理人牌照大部分都是空殼。很多是之前開展配資業(yè)務的，也有開展理財業(yè)務的，還有開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的，這些私募大部分都不會保留資格。就算是想要保殼，但是很多都不符合要求，所以保殼的意義也不大。

而平安證券一位負責機構業(yè)務的人士告訴記者，在保殼之前，很多相應的規(guī)定都需要滿足，是否履行年度季度重大事項信息報送義務、是否按時提交年度財務報告、需要提供最新的《法律意見書》、是否在高級管理人員中具備至少2名高管，同時這些高管是否取得基金從業(yè)資格。如果要保殼需要完善的各項制度太多，對于私募來說也是個挑戰(zhàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，由于在私募資格審核上比較嚴格的，符合要求的機構很少，這個新規(guī)對私募行業(yè)的影響是很大的。從基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)以及估算，基本上大部分沒有備案的私募都會被淘汰，保守估計這個數(shù)量可能超過幾千家。市場上最終能夠留下來的私募可能也不超過50%，也就是近半數(shù)的私募將被淘汰。

中介販子在私募朋友圈大肆收殼

火山財富記者注意到，自2月5日起，基金業(yè)協(xié)會公布新規(guī)后，據(jù)公開信息顯示，目前市場上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人超過1.7萬家，占已登記私募基金管理人總量的69%。在這1.7萬家中，有接近三分之一的私募公司實繳資本為零、無官網(wǎng)、無產(chǎn)品，即“三無私募”，明顯的空殼公司。而按照基金業(yè)協(xié)會發(fā)布相關規(guī)定，在設定期限內(nèi)未備案首只私募基金產(chǎn)品的，將注銷該私募基金管理人登記。

記者了解到，按照新規(guī)維持一張私募牌照的成本并不低。“比如律師、基金業(yè)會費、券商、場地租賃費等，尤其是律師費，月度、季度、年度都要出具相應的律師意見，這樣加起來一年二三十萬元是少不了的。由于相關的私募監(jiān)管政策加強，以及市場轉冷，基于成本等多方面因素考量，一些私募開始棄殼，這也催生了私募中介業(yè)務的繁榮。

據(jù)火山財富記者了解，在私募朋友圈有中介人士在收集一些需要賣殼的私募意向信息，隨后記者聯(lián)系了該中介人士，該中介表示，目前已在多個私募群里面收集賣殼意向信息，他手里也儲備了一些有較好價值的私募殼公司。該人士表示，一個私募“殼”值多少錢，主要看有無產(chǎn)品，產(chǎn)品交易記錄情況。“比如存續(xù)時間長、業(yè)績記錄好的，我們出的價錢會比較高。

據(jù)了解，目前北京、上海等一線城市暫停新增私募投資類企業(yè)的工商登記注冊。這意味著，監(jiān)管用新規(guī)“凈化”存量私募機構的同時，也在控制增量，私募行業(yè)或在保殼潮后面臨洗牌潮。按照目前的情形來看，不排除以后私募監(jiān)管越來越嚴，而后期保殼成功的私募殼資源的價值或許會隨著監(jiān)管收緊牌照而升高，這也是他們樂意去收集那些有價值的私募殼資源。

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