每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏     

每經(jīng)記者 萬敏 

3月5日，李克強(qiáng)總理代表國務(wù)院向十二屆全國人大四次會議作政府工作報(bào)告，提出2016年廣義貨幣M2增速預(yù)期增長13%，這一目標(biāo)較上年的12%略高一個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)此前央行公布數(shù)據(jù)，2015年末我國M2增速已經(jīng)達(dá)到13.3%，全年人民幣貸款增加11.72萬億元。

部分分析人士預(yù)計(jì)，今年全年M2實(shí)際增速或?qū)⒙猿A(yù)期值。

降低融資成本支持小微企業(yè)

政府工作報(bào)告表示，“今年廣義貨幣M2預(yù)期增長13%左右，社會融資規(guī)模余額增長13%左右。要統(tǒng)籌運(yùn)用公開市場操作、利率、準(zhǔn)備金率、再貸款等各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，降低融資成本，加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等支持。”

國開證券研究部副總經(jīng)理杜征征對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，貨幣政策穩(wěn)健略松，但會更加靈活適度，主要是為經(jīng)濟(jì)增長及供給側(cè)改革提供一個(gè)良好的貨幣環(huán)境。M2目標(biāo)上調(diào)至13%，符合預(yù)期，從今年實(shí)際情況來看，預(yù)計(jì)會略微超出13%。央行貨幣政策從偏向價(jià)格管理轉(zhuǎn)而數(shù)量管理與價(jià)格管理并重甚至是略偏向數(shù)量管理，但如果近期貸款持續(xù)投放超預(yù)期，通脹與匯率走勢受到較大影響，可能會再度加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管。如果專項(xiàng)基金及PPP基金建設(shè)順利，貸款的使用效率會有所提高。但畢竟前者規(guī)模有限，后者還未全面鋪開，效率有待進(jìn)一步提升。

聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年的貨幣政策雖然是穩(wěn)健，但更突出靈活，M2增長和社融增長在一季度實(shí)際操作過程中有體現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大的情況下，還是處于相對比較寬松的狀態(tài)。他表示，政府工作報(bào)告中提到了綜合運(yùn)用多種工具，也呼應(yīng)了上次的降準(zhǔn)，當(dāng)前單純的依靠公開市場操作無法起到執(zhí)行相對寬松的貨幣政策的效果，準(zhǔn)備金率和利率這樣的工具運(yùn)用依然有較強(qiáng)的必要性。

此外杜征征預(yù)計(jì)，全年新增人民幣貸款投放超過12萬億元。

實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋

政府工作報(bào)告中還表示，深化金融體制改革。加快改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管全覆蓋。深化利率市場化改革。繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

付立春認(rèn)為，對于金融體制改革，特別提到了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，也是在整個(gè)社會的杠桿率相對比較高，一些資本領(lǐng)域投資盛行的情況下，把風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提高到了更高的層次上。他認(rèn)為，今年對于利率市場化，利率走廊機(jī)制的形成都會有突破性的進(jìn)展，取得比較大的效果。

人民幣匯率是近一段時(shí)間以來的熱點(diǎn)，付立春表示，匯率應(yīng)該是今年甚至未來一段時(shí)間之內(nèi)最主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和需要完善的工作，它關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融的安全，是很核心的問題。匯率市場改革是當(dāng)前最緊迫，也是壓力最大的一件事情，而匯率市場化還需要大量的準(zhǔn)備、大量的投入和大量的工作。

杜征征預(yù)計(jì)，2016年人民幣匯率或?qū)⑿》H值至6.8%左右。人民幣匯率略貶有利于釋放高估值壓力，同時(shí)對出口有一定的刺激作用。聯(lián)邦基金利率期貨交易顯示美聯(lián)儲今年降息1次左右，較去年底市場預(yù)期大幅下降，有利于部分減輕人民幣貶值壓力。但如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長低于6.5-7.0%的目標(biāo)區(qū)間，貨幣政策寬松幅度高于預(yù)期，對匯率的下行將有較大壓力，從目前看不能完全排除這種可能。