每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周美國公布的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)粗看是利好，細(xì)看卻令人憂慮，因薪資意外下降實(shí)質(zhì)上帶來了通縮壓力，不利于美聯(lián)儲(chǔ)下定決定加息。受此薪資因素影響，美元有所回落。本周市場最大的風(fēng)險(xiǎn)事件是歐央行周四的利率會(huì)議，由于投資者對(duì)歐央行追加寬松政策的程度存有分歧，故歐元暫有空頭回補(bǔ)跡象。而澳元?jiǎng)t呈現(xiàn)出強(qiáng)勢上漲特征。

美國2月薪資數(shù)據(jù)不佳

上周五美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大致優(yōu)于預(yù)期，但近期很受重視的薪資數(shù)據(jù)不佳，這一度使美元多空意見分歧，但最終空頭占據(jù)上風(fēng)。美元指數(shù)上周五跌0.26%，本周一截至17：07暫漲0.32%至97.603點(diǎn)。

美勞工部上周五公布，2月新增非農(nóng)就業(yè)崗位為24.2萬個(gè)，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增19.5萬個(gè)；2月失業(yè)率持平于4.9%，符合預(yù)期；2月平均時(shí)薪環(huán)比降0.1%，顯著不如預(yù)期的增0.2%，更遠(yuǎn)不如1月的增0.5%； 2月平均每周工時(shí)為34.4，不如預(yù)期的34.6。

平均時(shí)薪是最近半年多美非農(nóng)數(shù)據(jù)中一個(gè)亮點(diǎn)，因其近幾個(gè)月曾出現(xiàn)緩慢回升的趨勢，然而這回的數(shù)據(jù)卻創(chuàng)出了一年多的低點(diǎn)，故數(shù)據(jù)的上升勢頭被破壞，這顯然令美元多頭失望。還有，平均時(shí)薪下降再結(jié)合上述的平均工作時(shí)間減少，基本上就可得出美國"就業(yè)質(zhì)量下降"這一結(jié)論。

至于上述月增24.2萬個(gè)就業(yè)崗位，這雖然大超預(yù)期，卻也只是最近一年多的中位數(shù)據(jù)。最近一年多，美國單月新增就業(yè)崗位最多的一次是在去年10月，當(dāng)時(shí)新增了近30萬個(gè)就業(yè)崗位。

綜上所述，上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然略微增加美聯(lián)儲(chǔ)加息理由，卻遠(yuǎn)不足以保證其于今年上半年加息。目前情況看，很少已有人相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在6月之前加息，目前僅少部分人相信會(huì)在6月加息，更多的人相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在下半年加息。

本周美國并無特別重要的數(shù)據(jù)公布，故本周美元走勢將主要取決于歐央行利率會(huì)議結(jié)果。

歐元超跌反彈

歐元上周四起顯著反彈，上周四其大漲0.88%，上周五續(xù)漲0.34%，本周一同上時(shí)間暫跌0.41%至1.0954美元。

當(dāng)時(shí)歐元?dú)⒌c市場預(yù)期歐央行將擴(kuò)大寬松政策相關(guān)，歐央行利率會(huì)議將于本周四晚間結(jié)束。市場目前一般預(yù)期，本周歐央行會(huì)議將可能調(diào)降原本就為負(fù)的存款利率。此外，數(shù)量化的購債行為也可能加碼，且可能會(huì)延長購債的實(shí)施期限。不過，市場對(duì)具體寬松力度存在些分歧，比如有說降息10基點(diǎn)的，有說降15基點(diǎn)的，也有說降20基點(diǎn)的……

歐元上周四起之所以反彈，應(yīng)部分與美元回落相關(guān)，也部分與之前已連續(xù)大跌數(shù)周相關(guān)。歐元前一波跌勢始自2月12日，這波跌勢一直跌到上周三才止跌，期間累計(jì)最大跌幅竟高達(dá)4.8%。這波跌勢主因就是市場預(yù)期歐央行將追加寬松政策，然而當(dāng)歐元累計(jì)跌幅已較大時(shí)，市場卻于上周四開始擔(dān)心上述寬松預(yù)期部分落空，所以歐元空頭即回補(bǔ)倉位。

就實(shí)情而言，目前并不能說市場的上述擔(dān)憂毫無道理，因歐央行曾有過"前科"------ 在去年12月3日的利率會(huì)議上，歐央行雖追加了寬松政策，但追加的程度遠(yuǎn)不及預(yù)期，這造成歐元一天內(nèi)暴升了3.16%，歐元空頭損失慘重。

既然寬松力度不好說，故投資者操作上一般只宜多看少動(dòng)，最好等會(huì)議結(jié)果明朗后再說。

澳元繼續(xù)強(qiáng)勢

近期大宗商品漲勢明顯，這造成澳元、新西蘭元、加元上漲，其中澳元升勢最為凌厲。澳元上周天天上漲，一周累計(jì)大升了4.21%，匯率創(chuàng)去年7月份以來的新高。本周一同上時(shí)間，澳元稍回吐0.44%至0.7397美元。

加拿大元及新西蘭元亦走勢強(qiáng)勁，只是短期內(nèi)漲幅明顯不如澳元。本周加拿大央行及新西蘭央行均將召開利率會(huì)議，這兩家央行幾乎肯定會(huì)按兵不動(dòng)。

油價(jià)等大宗商品上漲顯然是澳元等商品幣種上漲的重大誘因，但單就澳元而言，上周澳洲公布的GDP優(yōu)于預(yù)期又進(jìn)一步提振了澳元。也就是說：油價(jià)因素構(gòu)成了整個(gè)商品幣種上漲基調(diào)，而上述GDP因素又造成了澳元在商品幣種中處于領(lǐng)漲地位。

澳元在商品貨幣中有個(gè)比較明顯的特殊之處，這就是其對(duì)鐵礦石價(jià)格及中國因素最為敏感，恰好這兩因素近期是十分有利澳元的，故澳元強(qiáng)勢便勢不可當(dāng)。

由澳元月線看，其已有明顯筑底成功并反轉(zhuǎn)的跡象。如果考慮到澳元?dú)v年累計(jì)跌幅極大，再考慮到中國因素應(yīng)有慣性，故操作上目前宜順勢做多澳元，不宜逆勢做空。

編輯：張喜威 審核：姚茂敦 終審：向江林