每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰 左越    

◎每經(jīng)記者 夏冰 左越

鐵礦石漲停！

螺紋鋼漲停！

焦炭漲停！

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昨日（3月7日），大宗商品市場全線大漲。

在過去很長一段時(shí)間，關(guān)于國際大宗商品的諸多利空消息充斥市場。但在剛剛過去的一周，市場出現(xiàn)扭頭趨勢，全球大宗商品迎來強(qiáng)勢表現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨市場延續(xù)火熱上漲行情。期貨市場早盤開盤，多品種再現(xiàn)暴漲，熱卷、螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵、錳硅、焦炭、焦煤等先后漲停。反映到A股市場，受兩會消息及大宗商品行情提振，截至昨日收盤，黃金、鐵礦石、分散染料等板塊漲幅居前，多只個(gè)股漲停。

如今，上有政策吹暖風(fēng)，中有資金尋風(fēng)口，下有企業(yè)對沖風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品是否將迎來又一輪“黃金十年”？

期貨、現(xiàn)貨、概念股大漲

昨日，螺紋鋼、鐵礦石等多個(gè)品種接連沖上漲停，整個(gè)黑色期貨市場可謂漲聲一片。具體來看，熱卷漲4.98%、硅鐵漲4.01%、螺紋鋼漲4.96%、鐵礦石漲4.90%、錳硅漲4.00%、焦炭漲3.99%、焦煤漲3.96%。事實(shí)上，上周五夜盤時(shí)，就已出現(xiàn)過這相似一幕，螺紋鋼、鐵礦石、熱卷、焦炭均以漲停報(bào)收。

期貨市場的火熱也迅速傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場，僅以唐山鋼坯為例，其上周末2天上漲超過200元/噸，昨日再度大漲100元/噸。記者發(fā)現(xiàn)，自12月底以來唐山鋼坯的上漲幅度已經(jīng)接近40%。招商期貨也在研報(bào)中提到，Mysteel周末對港口貿(mào)易商調(diào)研，惜售情緒嚴(yán)重。

據(jù)中國證券網(wǎng)報(bào)道，杭州等主要市場螺紋鋼午后價(jià)格也提升100元/噸，部分商家封盤不賣。

據(jù)國內(nèi)鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”的市場報(bào)告，3月7日國內(nèi)鋼材指數(shù)——Myspic綜合指數(shù)報(bào)89.43點(diǎn)，較上一交易日漲12.07%。

與火熱的期貨市場相映襯，A股市場相關(guān)板塊同樣“不甘寂寞”。鋼鐵、有色等板塊同樣在昨日錄得不俗漲幅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東方財(cái)富鋼鐵行業(yè)指數(shù)昨日漲幅達(dá)到3.78%，海南礦業(yè)（601969，SH）、中原特鋼（002423，SZ）、華聯(lián)礦業(yè)（600882，SH）先后漲停，重慶鋼鐵（601005，SH）、包鋼股份（600010，SH）等鋼鐵個(gè)股漲幅也在5%以上。而有色金屬板塊、煤炭板塊也同樣實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲。

兩會成行情催化劑

對于現(xiàn)下期貨市場的火爆以及現(xiàn)貨市場的走強(qiáng)，海通證券首席策略分析師荀玉根在報(bào)告中指出，資金尋找新的風(fēng)口，投資期貨恰逢其時(shí)。上有政策暖風(fēng)頻吹，中有資金尋找風(fēng)口，下有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對沖需求，而且還具有資金利用率高、T+0流動(dòng)性好、定價(jià)權(quán)國際化以及內(nèi)幕交易少等優(yōu)勢。 中國大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)秘書長劉心田對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，兩會已成近期大宗商品市場火爆行情的催化劑。日前李克強(qiáng)總理做的《政府工作報(bào)告》和“十三五”規(guī)劃振奮了市場信心，尤其是GDP增速6.5%~7%區(qū)間目標(biāo)的設(shè)計(jì)超乎此前外界預(yù)期。此外，鐵路、公路的萬億級投資、政府減稅降費(fèi)、加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等都是利好經(jīng)濟(jì)、利好市場的“干貨”。

“3月5日的政府工作報(bào)告，是份有說服力的‘經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長解決方案’，故其實(shí)際性宣告了市場春天的到來。”劉心田認(rèn)為，從長期來看，“十三五”以及2016年政府工作的各項(xiàng)舉措將對制造業(yè)、流通業(yè)等各個(gè)經(jīng)濟(jì)層面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而這些影響將傳導(dǎo)至商品市場，以原料至終端的成本傳導(dǎo)和以終端至原料的價(jià)值傳導(dǎo)將左右市場走向，傳導(dǎo)力將在其他力量減弱或?qū)_的情況下成為主導(dǎo)力量，市場有望在供給側(cè)改革取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展后煥發(fā)新生機(jī)，大宗商品具備迎來真正又一輪“黃金十年”的可能。

長江證券也認(rèn)為，近期金屬超預(yù)期的上漲是供需基本面和宏觀兩重因素共同導(dǎo)致的。從宏觀來看，兩會報(bào)告利好，例如財(cái)政赤字率提高到3%，對鋼價(jià)上漲起到推動(dòng)作用。而且未來房地產(chǎn)刺激仍會繼續(xù)，又加速了這種需求的爆發(fā)。

萬達(dá)期貨研報(bào)也指出，目前需求開始處于上升階段，貿(mào)易商開始參與補(bǔ)庫。鋼廠積極參與反彈行情后，快速補(bǔ)充鐵礦庫存。由于生產(chǎn)上升速度快于需求上升速度，鋼廠和鋼貿(mào)庫存均出現(xiàn)了季節(jié)性庫存上升。同時(shí)，由于生產(chǎn)水平較低，庫存上升速度低于季節(jié)性正常水平。

萬達(dá)期貨研報(bào)預(yù)計(jì)在3月份之后，需求增長將快于生產(chǎn)增長，庫存增速下降。3月下旬開始，庫存將出現(xiàn)絕對量下降。當(dāng)前市場預(yù)期3月至5月份為旺季，所以目前給鋼鐵期貨的溢價(jià)較高。

此外，國內(nèi)商品期貨在昨日的爆發(fā)，也是今年以來大宗商品反彈的進(jìn)一步演繹。最近一個(gè)月，此前較長一段時(shí)間表現(xiàn)不佳的大宗商品逐漸走強(qiáng)——原油、黃金、鋁和銅紛紛創(chuàng)下近期新高。

與此同時(shí)，衡量國內(nèi)市場的一攬子大宗商品期貨價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)環(huán)比前一月上漲。

生意社數(shù)據(jù)顯示，2月初至3月4日國內(nèi)主要期貨品種漲幅大多超3%，其中鐵礦石主力合約1605漲幅高達(dá)22.15%，黃金主力合約漲10.71%，天然橡膠漲10.99%，滬鋅漲9.57%，LLDPE（線型低密度聚乙烯）漲9.19%，動(dòng)力煤漲7.72%，PTA漲5.34%，上述商品同期對應(yīng)的現(xiàn)貨市場漲幅分別為：16.55%，11.28%，9.20%，10.09%，2.17%，2.94%，5.35%。而WTI國際原油從2月初至3月4日漲幅也高達(dá)16%。

不排除再度調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

兩會增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)及市場信心的作用不言而喻，但與此同時(shí)，市場人士提醒，雖然大宗商品已在改革預(yù)期下進(jìn)入小陽春行情，但仍需警惕后市風(fēng)險(xiǎn)。

“未來大宗商品市場短中長期或表現(xiàn)分化。從短期來看，市場信心得到恢復(fù)，樓市的瘋狂為大宗商品帶來較強(qiáng)爆發(fā)力，結(jié)合‘金三銀四’的傳統(tǒng)旺季，大宗商品有望在‘周期力’與‘爆發(fā)力’的共同作用下進(jìn)一步走強(qiáng)；但是，從中期來看，大宗商品的下行大周期雖已近尾聲，但無論從國際還是國內(nèi)看，去庫存去產(chǎn)能仍在進(jìn)行，供需矛盾依舊突出，且近期市場轉(zhuǎn)暖將影響去產(chǎn)能去庫存進(jìn)度和質(zhì)量。在這種情況下，市場中期再度下行的動(dòng)力可能將逐漸占得上風(fēng)。”劉心田認(rèn)為，二季度后期大宗商品再度“入冬”的可能性較大。

信達(dá)期貨則在研報(bào)中提到，從基本面角度考慮，二季度可能是黑色商品的價(jià)格高點(diǎn)，整體房地產(chǎn)和基建的需求增量有限，黑色商品的需求有限，甚至維持負(fù)增長。但鋼廠的供給仍沒有上行到位，供需矛盾的確沒有緩解。

劉心田預(yù)測，鑒于兩會釋放的利好不是無限制的，故市場的炒作也應(yīng)當(dāng)是有節(jié)制的——以鐵礦石、玻璃等的強(qiáng)勢表現(xiàn)至多延續(xù)至3月中旬，而甲醇、PTA等前期較為“低調(diào)”的品種則具備較大補(bǔ)漲空間。