每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

繼2月初定增收購國華人壽之后，天茂集團(tuán)上周末再發(fā)定增預(yù)案，揭開了其向保險業(yè)布局的野心。

預(yù)案顯示，公司擬募資不超過95億元，收購安盛天平40.75%股權(quán)，并對國華人壽進(jìn)行增資及償還銀行貸款。

在分析人士看來，該方案若通過，天茂集團(tuán)將持有天平保險50%的股權(quán)、國華人壽51%的股權(quán)，成為持有壽險和財險雙牌照，并能實(shí)施控制或重大影響的上市平臺。天茂集團(tuán)以保險為依托的金融控股公司雛形初顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在安盛天平實(shí)現(xiàn)“曲線上市”的同時，國華人壽亦獲得近百億元的新增資本金，以滿足“償二代”下對償付能力的更高要求。

集齊產(chǎn)壽險牌照布局金控

根據(jù)天茂集團(tuán)的定增預(yù)案，此次收購?fù)瓿珊?，公司將持有安盛天?span lang="EN-US">50%股權(quán)，安盛天平將成為天茂集團(tuán)和法國安盛集團(tuán)持股結(jié)構(gòu)1:1的合資公司。

實(shí)際上，天茂集團(tuán)曾是安盛天平前身天平車險的第一大股東。

據(jù)了解，天平車險成立于2004年，是國內(nèi)第一家專業(yè)汽車保險公司。2014年2月，保監(jiān)會批復(fù)法國安盛集團(tuán)入股天平車險，成為國內(nèi)首例財產(chǎn)保險業(yè)合并案例。法國安盛集團(tuán)最終以50%的持股比例成為新公司的單一大股東，天茂集團(tuán)的持股比例由20%降為9.25%，成為第四大股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，同樣的大反轉(zhuǎn)還發(fā)生在國華人壽身上。受困于巨額虧損的拖累，天茂集團(tuán)2012年起減持國華人壽，持股比例由20%降至7.14%，至2014年還一度欲出清全部持股。今年1月份，天茂集團(tuán)募集資金98.50億元，其中72.37億元用于收購國華人壽43.86%的股權(quán)，收購?fù)瓿珊蟮墓蓹?quán)比例由7.14%上升至51%。

近年來，安盛天平車險業(yè)務(wù)承保虧損，“中轉(zhuǎn)合”后的2014年車險業(yè)務(wù)虧損3.1億元，在投資收益明顯增加之下僅實(shí)現(xiàn)凈利潤2000萬元。時隔兩年，被“舍棄”的安盛天平不僅“回歸”天茂集團(tuán)的懷抱，還獲得了大手筆增持。天茂集團(tuán)表示，新增財產(chǎn)險業(yè)務(wù)，是為了形成壽險與財險業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，同時加碼天安財險和國華人壽，意味著天茂集團(tuán)向以保險為依托的金融控股公司轉(zhuǎn)型。

華泰證券分析師在最近的一份研報中指出：“天茂集團(tuán)已向綜合金控平臺發(fā)展，而兩大險企也將更好的資源協(xié)同，同時對接新理益集團(tuán)下其余金融資源。” 作為曾經(jīng)的第一大股東，天茂集團(tuán)對安盛天平的運(yùn)作和發(fā)展有清楚的認(rèn)識和規(guī)劃。再次收購天平保險后，將均衡各類險種，防范風(fēng)險，提高償付能力，推動天平保險全面快速發(fā)展。

目前，安盛天平總經(jīng)理仍由新理益委派的胡務(wù)擔(dān)任。

國華人壽獲股東補(bǔ)血近百億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，國華人壽將可能獲得股東累計為其補(bǔ)充資本金多達(dá)93.86億元。

預(yù)案顯示，此次天茂集團(tuán)擬將43.86億元募集資金用于對國華人壽增資（需經(jīng)中國保監(jiān)會批準(zhǔn)）。而今年1月，天茂集團(tuán)已使用募集資金25.50億元對國華人壽進(jìn)行增資，包括其他相關(guān)股東按各自持股比例同比例增資，合計增資金額為50億元。

公開資料顯示，國華人壽注冊資本金28億元。若增資完成，國華人壽注冊資本金可能超過120億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年，國華人壽實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)477億元，在人身險行業(yè)中排名第14?？梢阅脕肀容^的是，在2015年總保費(fèi)排名中，躋身前十大股東行列的保險“黑馬”富德生命人壽、華夏人壽注冊資本金分別為117億元、153億元，對應(yīng)規(guī)模保費(fèi)1652億元、1572億元。

天茂集團(tuán)表示，國華人壽的資本金規(guī)模將大幅增加，有利于增強(qiáng)公司整體的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，為公司經(jīng)營業(yè)績的提升提供保證。此外，股東增資以提升國華人壽的償付能力充足率。2016年起，保險行業(yè)正式實(shí)施“償二代”監(jiān)管體系，對保險公司的償付能力提出了更高的監(jiān)管要求。

值得一提的是，2月初，保監(jiān)會一紙監(jiān)管函叫停了中融人壽買入股票，理由是其連續(xù)兩個季度償付能力充足率低于100%，給其他保險公司敲響了警鐘。國華人壽2013、2014年末的充足率分別是133.8%和468.37%，在解釋2014年末充足率大幅上升的原因時，國華人壽稱主要原因是股市回暖以及股東增資6億元。