每經(jīng)編輯 楊羚強(qiáng)    

（本文原載于微信公眾號(hào)“邦地產(chǎn)”real-estate-circle）

【電影劇情】

一場(chǎng)比武招親大會(huì)，以西夏公主找駙馬為幌子，廣結(jié)外盟，看似自保，卻是伺機(jī)坐大，重新分配中原版圖。

在當(dāng)時(shí)，喬峰所代表的遼國(guó)、鳩摩智所代表的吐蕃，是宋以外，西夏最強(qiáng)的兩個(gè)外援，但也是最為主要的兩個(gè)對(duì)手。雖然聯(lián)姻有助強(qiáng)化雙方關(guān)系，但弄不好，卻會(huì)被對(duì)手吃掉。

反而當(dāng)時(shí)的大理，卻是最佳結(jié)盟人選。軍事實(shí)力不濟(jì)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力卻是相當(dāng)之強(qiáng)，不僅不用擔(dān)憂(yōu)國(guó)王段譽(yù)心懷鬼胎，還有可能通過(guò)聯(lián)姻的產(chǎn)物——下一代的大理國(guó)王統(tǒng)治這一塊西夏的土地。無(wú)奈，段譽(yù)已有心上人，且看似平庸柔弱，實(shí)有很強(qiáng)的政治眼光，并非是個(gè)容易對(duì)付的家伙。

無(wú)奈之下，只能將公主嫁給當(dāng)?shù)匚淞肿钣袑?shí)力的人物——號(hào)令七十二洞、三十六島的天山縹緲?lè)屐`鷲宮主虛竹。這是金庸《天龍八部》里最暗藏殺機(jī)的一出，所以才會(huì)有慕容復(fù)把段譽(yù)打進(jìn)枯井，逼王語(yǔ)嫣跳樓，將鳩摩智推入井中，守衛(wèi)嚴(yán)密的西夏，卻未出手相助一次。

【商戰(zhàn)版本】

在最近的三個(gè)月，這出西夏駙馬招親的故事又被重拍。只不過(guò)，這一版的《天龍八部》沒(méi)有用林志穎、黃日華、劉亦菲等明星，而是由萬(wàn)科、華潤(rùn)、寶能、深鐵這些企業(yè)來(lái)演。萬(wàn)科當(dāng)然是西夏公主，深鐵也理所當(dāng)然成了虛竹。剩余的喬峰和吐蕃王子，前者由華潤(rùn)扮了，剩下的那位自然就只能接任吐蕃王子。

本來(lái)這出大戲和前幾版金庸劇出入不大。然而，誰(shuí)想臨近結(jié)尾：當(dāng)西夏公主正式準(zhǔn)備嫁給虛竹之時(shí)，虛竹的義兄喬峰卻站出來(lái)反對(duì)：“且慢，我沒(méi)同意。”

這幾天所有的觀眾都對(duì)這個(gè)劇情感到費(fèi)解：“不是說(shuō)好支持的嗎？為什么吐潘王子都沒(méi)公開(kāi)反對(duì)？喬峰卻反對(duì)上了。”

盡管喬峰解釋說(shuō)最主要原因是，西夏公主和虛竹不地道，兩人結(jié)婚這么大的事，義兄居然不知。

但邦爺更相信，真正的原因是：這個(gè)華夏公主身上的能量正在變得越來(lái)越大，誰(shuí)娶了她，誰(shuí)就可以改天換地，統(tǒng)一宋、遼、西夏、吐蕃、大理這些國(guó)家，讓后來(lái)的大蒙古國(guó)提前200多年實(shí)現(xiàn)，這怎么能讓身在遼，心在宋，又和大金完顏阿骨打眉來(lái)眼去的喬峰坐得住。

【“西夏公主”的實(shí)力】

從萬(wàn)科2015年的年報(bào)，可以看出個(gè)大概：外界都說(shuō)，過(guò)去一年萬(wàn)科銷(xiāo)售額創(chuàng)新高，萬(wàn)科的物業(yè)服務(wù)、物流地產(chǎn)兩大業(yè)務(wù)發(fā)展快，萬(wàn)科海外拓展發(fā)展迅速，房地產(chǎn)的資產(chǎn)證券化也初試告捷。但實(shí)際上，去年萬(wàn)科最大的成果，既非銷(xiāo)售額的創(chuàng)新高，也非新業(yè)務(wù)的初戰(zhàn)告捷，而是日夜變強(qiáng)的投資能力，萬(wàn)科正從一個(gè)純粹的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，變成具備投行實(shí)力的投資集團(tuán)。

這話(huà)怎么說(shuō)？

看萬(wàn)科2015年的資產(chǎn)負(fù)債表，有兩部分資產(chǎn)增幅最猛，一是存貨；二是長(zhǎng)期性股權(quán)投資，前者增加了500億左右，后者增加了130億左右。

說(shuō)到存貨，邦爺不得不多說(shuō)句題外話(huà)：有些不懂地產(chǎn)的腦殘財(cái)經(jīng)專(zhuān)家真地很讓人厭：非管存貨叫庫(kù)存。在房地產(chǎn)行業(yè)，土地、原材料、在建工程和已建成但賣(mài)掉的都叫存貨。但只有已建成，沒(méi)有賣(mài)掉的，才能叫庫(kù)存。從整個(gè)構(gòu)成可以看出，存貨的大部分不是要高喊“清倉(cāng)大換血”、“關(guān)門(mén)歇業(yè)促銷(xiāo)”才能賣(mài)出去的滯銷(xiāo)積壓，是企業(yè)的利潤(rùn)，是未來(lái)的收益。

萬(wàn)科增加的這500多億存貨，就屬于這樣的栗子。年報(bào)顯示，萬(wàn)科在去年拓展了105個(gè)項(xiàng)目，獲得了1500多萬(wàn)平米的權(quán)益面積，另外還新增了8個(gè)物流項(xiàng)目，所分布的位置主要在深圳、上海、北京、廣州，以及部分的二線(xiàn)城市。相比之下，一年前的2014年，萬(wàn)科新增的項(xiàng)目只有41個(gè)，權(quán)益面積只有900多萬(wàn)平米目。

雖然和2015年相比，2014年萬(wàn)科新贈(zèng)項(xiàng)目也主要布局在一二線(xiàn)城市，但僅就項(xiàng)目而言，地理位置卻有巨大的距離。

僅以上海為例，上海2014年布局的5個(gè)項(xiàng)目，除了御河企業(yè)公館整個(gè)商用項(xiàng)目外，其他全部都分布在外環(huán)外。而今年，上海新拓展的4個(gè)項(xiàng)目中有2個(gè)是中環(huán)附近的住宅。新拓展的綠洲雅賓利，更是上海內(nèi)環(huán)內(nèi)的住宅項(xiàng)目。

萬(wàn)科讓人“眼饞”，不僅是因?yàn)樗牡乇P(pán)很大而且越來(lái)越大，更有一個(gè)重要原因：她在各地成立的分舵已經(jīng)滲透到越來(lái)越多的區(qū)域和領(lǐng)域。去年萬(wàn)科投資超過(guò)了93億元，發(fā)起成立了191家公司，又新收購(gòu)了50家企業(yè)。而前一年，萬(wàn)科總共只成立了109家新公司，收購(gòu)的公司也不過(guò)11家，加起來(lái)還沒(méi)有去年的一半多。

這怎么能不讓領(lǐng)導(dǎo)過(guò)天下第一大幫的喬峰擔(dān)心。更何況，這些設(shè)立、收購(gòu)來(lái)的組織，不像丁春秋的“星宿派”基本就是草臺(tái)班子，他們擁有很強(qiáng)的戰(zhàn)斗力。

合并利潤(rùn)表顯示，在總共331億的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)里，投資收益達(dá)到了35.6億，占比超過(guò)10%。公司投資收益主要來(lái)源于聯(lián)營(yíng)合營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)的萬(wàn)科權(quán)益利潤(rùn)、以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目合作而實(shí)現(xiàn)的收益。因公司不斷深化合作經(jīng)營(yíng),此類(lèi)“投資收益”屬于經(jīng)常性收益,并非一次性所得。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)投資收益人民幣35.6 億元,其中,來(lái)自聯(lián)營(yíng)合營(yíng)公司實(shí)現(xiàn)的萬(wàn)科權(quán)益利潤(rùn)為人民幣23.9億元。

投資收益，還不是萬(wàn)科的所有回報(bào)。從大規(guī)模對(duì)外投資過(guò)程中，萬(wàn)科開(kāi)始逐步學(xué)習(xí)了投行思維，懂得利用企業(yè)平臺(tái)孵化新的上市公司；通過(guò)收編更多有戰(zhàn)力的部隊(duì)，讓自己的軍力越來(lái)越強(qiáng)；拓展新的領(lǐng)域，開(kāi)辟地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的新市場(chǎng)。理念的變革，讓喬峰、吐蕃王子都慌了神，假以時(shí)日，萬(wàn)科會(huì)不會(huì)是自己未來(lái)強(qiáng)勁的對(duì)手？

再加上萬(wàn)科聯(lián)姻的對(duì)象是深鐵，這哥們?nèi)绻谐蝗兆叱錾钲?，到全?guó)各地快步建設(shè)地鐵，萬(wàn)科的舞臺(tái)和蛋糕就有機(jī)會(huì)隨著“夫君”進(jìn)一步迅速擴(kuò)容，地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)，也會(huì)從單純的地產(chǎn)項(xiàng)目投資，轉(zhuǎn)向?qū)Τ鞘谢A(chǔ)設(shè)施等更為廣義的金融層面。屆時(shí)，萬(wàn)科會(huì)是一家怎樣強(qiáng)大的企業(yè)？

設(shè)身處地為喬峰、吐蕃王子想想，眼下再不行動(dòng)，說(shuō)不定被吞掉的可能會(huì)是自己。畢竟“萬(wàn)億萬(wàn)科”，不是鬧著玩的！

本文為評(píng)論，純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，與邦地產(chǎn)立場(chǎng)無(wú)涉。其中，涉及對(duì)華潤(rùn)、萬(wàn)科、寶能、深鐵等企業(yè)擬人化角色分配，僅為劇情需要，或有牽強(qiáng)附會(huì)，望有容之士莞爾一笑，切莫介懷。

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