“上有壓力下有底線”

在多數(shù)基金經(jīng)理看來，今年市場行情面臨較多不確定性因素，需要相對謹慎，降低收益預(yù)期。

興全合潤分級基金經(jīng)理謝治宇認為，今年實體經(jīng)濟改善預(yù)期難言樂觀；資金面進一步寬松空間十分有限，需警惕流動性拐點；目前市場總體估值不低。在此大背景下，今年預(yù)期收益率應(yīng)有所降低，整體投資策略趨于謹慎。

在富國天惠精選成長基金經(jīng)理朱少醒看來，2016年的中國實體經(jīng)濟下行的挑戰(zhàn)依然嚴峻，期間不排除出現(xiàn)對通縮的擔(dān)憂。市場上行的機會可能在于流動性持續(xù)寬松和投資者重新將注意力投放在改革帶來的長期增長紅利的逐步釋放上。但去年投資者長期風(fēng)險偏好上升在經(jīng)歷股災(zāi)后變得不確定。

“預(yù)計2016年經(jīng)濟仍將弱而不破，上有壓力，下有底線。”新華優(yōu)選消費基金經(jīng)理崔建波表示，上半年隨著房地產(chǎn)市場的回暖和供給側(cè)改革的進行，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望逐步好轉(zhuǎn)，但需要密切關(guān)注房價走勢和房地產(chǎn)政策，如果房價整體漲幅過快，疊加大宗商品價格反彈和相對偏松的貨幣環(huán)境，則下半年可能出現(xiàn)通脹可能，如此，則反過來對貨幣政策帶來壓力。

中郵略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理任澤松則認為，利空因素在逐步消退中，年初政策規(guī)劃亮點不斷、流動性寬松的特征不變、匯率波動在可控范圍內(nèi)，市場將逐步進入修復(fù)期。

主抓確定性成長

而在具體投資方面，基金經(jīng)理相對看好信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費升級、智能制造等領(lǐng)域內(nèi)估值合理的龍頭股。

寶盈資源優(yōu)選基金經(jīng)理彭敢預(yù)期，在利率下行趨勢下，降息降準已經(jīng)兌現(xiàn)，資產(chǎn)價格決定于未來現(xiàn)金流，在現(xiàn)金流充裕的情況和A股不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險前提下，以成長股為代表的創(chuàng)業(yè)板、盈利模式逐漸清晰的新型藍籌以及智能制造轉(zhuǎn)型升級等，都存在新時代資本市場盛宴的機會。

“娛樂、醫(yī)療、教育、體育等與‘人’直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。”易方達新興成長基金經(jīng)理宋昆表示，“這些推動社會進步、提升人民幸福指數(shù)的新技術(shù)、新模式、新產(chǎn)業(yè)，將是我們關(guān)注的重點。尋找并買入其中的龍頭公司，將是我們工作的重中之重。”

“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和資本市場配置的中長期方向。”在任澤松看來，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已在漸變，人口結(jié)構(gòu)變化與收入增長推動消費從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，傳媒、體育、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域需求逐步釋放。信息技術(shù)相關(guān)的大數(shù)據(jù)和云計算、智能制造、新材料、新能源汽車等都會是中期轉(zhuǎn)型的重點方向。因此將在信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費升級、智能制造等領(lǐng)域重點配置。

崔建波預(yù)計今年股市調(diào)整壓力大，尤其是創(chuàng)業(yè)板調(diào)整壓力更大。主題投資的重要性大幅下降，尋找真成長、估值低、趨勢向上的板塊和個股變得更為重要。長期看，新興產(chǎn)業(yè)部分股票在經(jīng)歷估值調(diào)整后，會重新具備配置價值，目前看，估值仍有調(diào)整空間；長期看，新興產(chǎn)業(yè)競爭力仍是中國的核心競爭力，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端消費長期成長機會突出。